新能源及有色金属日报：进口货源陆续到港，铜价小幅回落

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约连续两日震荡收涨，8月13日收于79380元/吨，上涨0.46%。夜盘合约下跌0.34%，收于79110元/吨。
• 现货情况：国内电解铜现货市场维持强势，SMM1#铜报价79390-79560元/吨，均价升水200元/吨。市场延续Contango结构，主流品牌成交升水150-200元/吨，优质铜升水230-260元/吨，湿法铜升水收窄至20-30元/吨。进口货源持续到港，但临近交割叠加票据因素，现货升水回调空间有限。

重要资讯汇总

• 美国货币政策：财长贝森特呼吁美联储降息，9月降息50基点的可能性较大。美国财政部长表示，若与俄罗斯会晤不顺利可能加大制裁力度。
• 地缘政治：特朗普提议与普京共同开发阿拉斯加稀土资源，解除对俄飞机零部件出口禁令。
• 矿端：五矿资源维持2025年产量指引，Las Bambas和Rosebery的C1成本指导下调。Seabridge Gold在加拿大发现斑岩型铜金矿化带，首份资源量报告将于明年发布。
• 冶炼及进口：LME数据显示，7月中国产地铜大规模流入，俄罗斯产地铜占比降至19%，中国产地铜占比增至77%。
• 消费：BNEF报告显示，AI数据中心建设将导致到2035年铜供应短缺600万吨，2028年需求达57.2万吨峰值。
• 库存与仓单：LME仓单减少700吨至155875吨，SHFE仓单减少3496吨至22800吨，国内电解铜现货库减少400吨至13.16万吨。

策略

• 国内TC价格低位，铜价易涨难跌。美联储降息预期提升，贵金属价格偏强，建议逢低买入套保，买入区间77,000-77,500元/吨。
• 套利：暂缓期权操作，Short put @ 77,000元/吨。

风险

• 国内需求下降过快导致库存大幅累高，海外流动性踩踏风险。

图表与数据来源

• 多张图表展示TC价格、升贴水报价、精废价差、进口盈亏、持仓量、库存等数据。
• 数据来源包括SMM、华泰期货研究院、钢联等。

研究员与免责声明

• 研究员名单及从业资格号，免责声明等。