尿素日报：市场成交转弱，库存继续累积

市场分析 价格与基差：2025-08-13，尿素主力收盘1726元/吨（-1）；河南小颗粒出厂价报价：1740元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1730元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1730元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：4元/吨（+11）；河南基差：14元/吨（+11）；江苏基差：4元/吨（+1）；尿素生产利润200元/吨（+10），出口利润1377元/吨（+12）。 供应端：截至2025-08-13，企业产能利用率81.98%（0.08%）。样本企业总库存量为95.74万吨（+6.98），港口样本库存量为48.30万吨（-1.00）。 需求端：截至2025-08-13，复合肥产能利用率41.50%（+2.82%）；三聚氰胺产能利用率为61.10%（-2.40%）；尿素企业预收订单天数6.29日（-0.24）。 市场成交氛围转弱，部分地区小幅涨价后成交一般。下游农业需求进入淡季，南方地区农业用肥逐渐结束，下游工业需求受阅兵影响，三聚氰胺及复合肥厂减产，刚需采购为主，工业需求偏弱。尿素产量高位运行，上游库存同比仍偏高位。随着新增产能释放，未来尿素供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑偏弱。8月为出口窗口期，尿素出口持续进行，港口库存窄幅波动运行。印度IPL尿素进口招标最终确认207.5万吨中标量，东海岸103.5万吨、CFR532美元/吨，西海岸104万吨、CFR530美元/吨。后续持续关注出口动态变化。 策略 单边：中性；跨期：09-01反套；跨品种：无。 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒市场价....................................................................................................................................................3图3：山东主连基差....................................................................................................................................................................3图4：河南主连基差....................................................................................................................................................................3图5：尿素主力连续合约价格....................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：生产成本..........................................................................................................................................................................4图12：现货生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：全国产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：气制产能利用率..............................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国CFR......................................................................................................................................................6图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30......................