生猪期货早报

重要提示
本报告非期货交易咨询，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

每日提示

• 近期要闻：
  1. 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心；
  2. 五一节后猪肉需求转淡，生猪供需双减，现货价格短期震荡偏弱；
  3. 生猪养殖利润维持低位，大猪出栏积极性尚好；
  4. 期货短期整体维持震荡偏弱格局，企稳需观察供应减少和需求回升情况。
• 利多因素：
  1. 国内生猪存栏同比回落；
  2. 现货价格下跌空间或有限。
• 利空因素：
  1. 宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；
  2. 猪肉消费五一后进入淡季。
• 当前主要逻辑：
  市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求，
  1. 存栏高位、出栏增多预期压制价格（下行风险）；
  2. 消费信心不足、需求不旺（下行风险）。

生猪观点和策略

• 基本面：
  供应方面，8月中秋国庆双节前出栏积极性增多，猪价短期探底回升后维持震荡，预计本周猪、肉双增；需求方面，宏观环境悲观、高温压制消费，但前期关税加征提振信心。中性。
• 基差：现货均价13700元/吨，2511合约基差-345元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：截至6月30日，生猪存栏42447万头（环比增0.4%），能繁母猪4042万头（环比增0.02%），均同比增加，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
• 预期：猪价回归区间震荡，LH2511预计在13900至14300附近震荡。

生猪期货和仓单及现货价格汇总
（原文未提供具体数据，此处略）

生猪期货行情分析

• 基差与价差走势：现货贴水期货，基差偏空。
• 现货行情：各规格猪均价短期震荡偏弱。

生猪基本面分析

• 供给端：
  • 存栏：截至3月31日，生猪存栏40850万头（环比减5.9%），能繁母猪3996万头（环比增0.2%）；
  • 进口：数据未详细展开；
  • 出栏：数据未详细展开；
  • 利润：短期仍有利润，大猪出栏积极性尚好。
• 屠宰端：
  • 价格：数据未详细展开；
  • 利润：数据未详细展开。
• 需求端：
  • 消费：年度消费量环比上涨，价格优势带动偏好回升；
  • 猪粮比：数据未详细展开。
• 收放储：
  • 上涨和下跌机制：数据未详细展开；
  • 收储态势：数据未详细展开；
  • 放储态势：数据未详细展开。

免责声明
（原文标准免责条款，此处略）