新能源产业链日度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周三SMM电池级碳酸锂指数价格80946元/吨，环比上一工作日上涨2822元/吨；电池级碳酸锂7.9-8.3万元/吨，均价8.1万元/吨，环比上一工作日上涨3000元/吨；工业级碳酸7.81-7.95万元/吨，均价7.88万元/吨，环比上一工作日上涨3000元/吨。从交易情况来看，大部分企业还是以观望情绪为主，但因部分下游企业存一定刚需采购需求，叠加上游及贸易商普遍存一定惜售情绪，使得碳酸锂现货成交价格重心持续大幅上移。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 供应方面，上周碳酸锂产量19556吨，较前一周增加2288吨；其中辉石锂周度产量11182吨，环比增加558吨；云母锂周度产量4410吨，环比回升1145吨；盐湖锂周度产量2442吨，环比回升410吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年08月13日星期三 7月中旬以来从云母矿山到回收提锂再到盐湖提锂先后传出消息扰动，尤其是藏格矿业已经公告停产，宁德时代枧下窝矿周末被确认停产，显示矿产法律法规执行相对严格，增加了市场对宜春锂云母矿生产稳定性的担忧。上周全口径样本库存142418吨，较前一周回升692吨，库存短暂下降后重回升势。库存结构显示，需求端的集中补库表现较为亮眼，短期产业链对供应稳定性的担忧有望继续支持锂价偏强运行。同时从中长期需求态势看，尽管“两新”加力支持延续，随着新能源汽车渗透率过半，新能源汽车需求增速正在逐步下行。【交易策略】 短期价格波动运行，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握套保机会。主力合约下方支撑75000-80000，上方压力88000-90000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 利润带动主产地复产积极性，上周新疆、云南、四川地区均出现增产，开工率显著回升；得益于下游多晶硅同步复产，采购需求上升，成交情况有所好转；短期供需双增下，工业硅厂家库存出现缓慢去库；但反内卷细则未有落实下，市场投机情绪相对谨慎，对高价货源的接受程度依旧偏低，预计短期工业硅现货价格维稳运行。而基本面矛盾有限下，期货走势或更多受消息层面指引，政策托底效应较强，但上方空间仍需关注后续反内卷风声演变。 【交易策略】 短期供需矛盾有限，但高位库存仍构成上方压制，而政策托底消息仍存，反内卷情绪发酵或有反复；操作上，可考虑逢低可短多参与，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注9200-9300。 多晶硅： 【市场逻辑】 市场有消息称行业或达成联合减产一致性意见，严控8月产量水平，促进行业总库存回归到合理区间。若联合减产消息为真，短期在下游需求尚未走弱下，供给端减产有望带动多晶硅库存大规模去库。但整体来看，对价格的期望仍不宜过高。一方面，终端需求仍较疲软，四季度海外政策窗口关闭后，国内需求颓势或将逐步显现；另一方面，虽然库存下降将带动多晶硅议价能力回升，但组件价格近期持续阴跌，全行业整体利润水平有限、加上反内卷限低价政策的大背景下，多晶硅上方的挺价空间受限。此外，期货价格对现货价格升水较大，近期交易所仓单持续增加，企业卖保亦构成盘面上方压力。虽然在短期情绪的推升下，多晶硅盘面存在上破前高的可能性，但在终端需求实际好转之前，我们对后市仍维持高位宽幅震荡的研判。 【交易策略】 仓单持续增加，卖保压力压制盘面上方空间。操作上前期多单可考虑逢高部分止盈或离场，低位卖出看跌期权建议逢高对冲了结。主力合约上方压力位关注55000-56000，下方支撑位关注47000-48000。 碳酸锂把握回调配置机会双硅建议逢低卖权 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3(一）产存情况.........................................................................................................................................3(二）下游情况.........................................................................................................................................4二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................5（一）产存情况.......................................................................................................................................5（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................7（一）产存情况.......................................................................................................................................7（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................