2025H1大幅减亏，半导体、具身智能获得订单突破

事件描述

天准科技披露2025年半年度报告，实现营业收入5.97亿元，同比增长10.32%；归母净利润亏损1419.2万元，同比大幅减亏；扣非净利润亏损2267.6万元。2025Q2业绩表现良好，归母净利润同比增长54.07%。公司智能驾驶方案、消费电子和PCB领域业务高速增长，其中视觉测量装备收入同比增长72.44%，视觉制程装备同比增长51.34%，智能驾驶方案同比增长125.39%。半导体领域取得突破，明场检测设备获得客户订单，持续推进更高制程产品线。

事件点评

公司智能驾驶方案稳步推进，具身智能控制器显著增长，2025H1已获得头部人形机器人批量订单。公司在智能驾驶领域扩大与车企合作，在商用车主机领域完成主要客户覆盖。半导体领域，苏州矽行的明场检测设备取得客户订单，14-28nm工艺节点的设备正在验证中，渗透率有望提升。

投资建议

公司作为视觉装备平台企业，专注电子、半导体、新汽车等领域。各项业务持续突破，半导体业务确定性提升。预计2025-2027年归母净利润分别为1.7/1.8/2.0亿元，同比增长32.8%/11.0%/10.0%，EPS为0.9/1.0/1.0元，对应PE为61/55/50倍，维持“买入-A”评级。

风险提示

技术研发与创新风险、下游行业波动风险、主营业务毛利率波动风险、商誉减值风险、汇率波动风险等。