焦煤、焦炭日报
黑色金属日报 2025年08月12日 研究员：周涛期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 :021-65789253 :zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 焦煤、焦炭日报 焦煤期货价格焦炭期货价格 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 JM01 1313 1256 57 J01 1812 1759.5 52.5 JM05 1334.5 1285 49.5 J05 1894.5 1843.5 51 JM09 1162.5 1106.5 56 J09 1730 1681 49 JM01-05 -21.5 -29 7.5 J01-05 -82.5 -84 1.5 JM05-09 172 178.5 -6.5 J05-09 164.5 162.5 2 JM09-01 -150.5 -149.5 -1 J09-01 -82 -78.5 -3.5 焦煤现货价格焦炭现货价格 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 低硫主焦煤 1480 1480 0 山西准一级（湿熄 1230 1230 0 中硫主焦煤 1250 1250 0 山西准一级（干熄 1475 1475 0 蒙5原煤（口岸） 1011 986 25 山西一级（干熄） 1655 1655 0 蒙5精煤（口岸） 1200 1200 0 港口准一级（湿熄 1460 1460 0 蒙5精煤（唐山） 1230 1230 0 港口一级（湿熄） 1560 1560 0 峰景澳煤（美元） 198 198 0 焦煤仓单焦炭仓单 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 山西煤 1170 1170 0 山西产地（湿熄） 1543 1543 0 蒙5 1163 1134 29 港口现货（湿熄） 1626 1605 22 蒙3 1043 1033 10 山西产地（干熄） 1645 1645 0 澳煤（港口现货） 1235 1235 0 焦煤基差焦炭基差 01合约 05合约 09合约 01合约 05合约 09合约 山西煤 -143 -165 8 山西产地（湿熄） -269 -352 -187 蒙5 -150 -171 1 港口现货（湿熄） -186 -268 -104 蒙3 -271 -292 -120 山西产地（干熄） -167 -250 -85 澳煤 -78 -100 73 双焦气运价格 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 介休→丰南区 140 140 0 介休→日照港 165 165 0 孝义→古冶区 150 150 0 孝义→日照港 170 170 0 甘其毛都→迁安 235 235 0 甘其毛都→孝义 200 200 0 甘其毛都→棋盘井 105 105 0 查干哈达堆场→甘其毛都 63 62 1 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日盘面焦煤价格继续大幅上行，市场活跃度高，资金流入较多，波动较大，部分合约涨停。消息面上，国家矿山安全监察局定于8月13日（星期三）上午10时举行新版《煤矿安全规程》专题新闻发布会，介绍《煤矿安全规程》修订的背景、原则、意义和主要修订内容，回应媒体关注问题。早在8月4日，应急管理部官网发布中华人民共和国应急管理部令(第17号)，公布了新版《煤 矿安全规程》。新版《煤矿安全规程》自2026年2月1日起施行。 虽文件此前已公布，但当前市场仍交易情绪及预期为主，在反内卷大背景下，市场对于煤矿安全以及涉及产能产量等消息较为敏感。客观的看，《煤矿安全规程》也经历了多次修订，总体是加强煤矿安全生产的预防和监管，是长效措施，我们认为长期看会增加煤矿安全、智能化建设等方面的投入和成本，预计对于短期煤矿的生产影响比较有限。 查超产方面，近期注意到对于部分煤矿生产的影响有所显现，如山西部分煤矿试行“276”工作日，如果全国范围内对于煤矿超产情况严格进行核查并严厉处罚，对于煤炭生产的影响不容小觑，未来煤炭供给面临收缩。 中期看煤炭在相关政策影响下，供给会有扰动，焦煤价格中枢逐步提升。近期盘面焦煤波动较大，资金流入较多，市场活跃度高，预计近日仍偏强运行，但不建议追高，可等待回调后逢低做多远月合约。同时我们认为对于煤炭的供给控制不会过于激进，对于煤炭产量的调整是动态的，是需要考虑煤炭保供的。盘面继续往上高度和持续时间需要关注煤矿产能、产量方面政策及落地执行情况，还需关注价格进一步上涨后的监管风险。 1.单边：近期盘面焦煤波动较大，资金流入较多，市场活跃度高，预计近日仍偏强运行，但不建议追高，可等待回调后逢低做多远月合约。 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 【相关价格】 焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1543元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1626元/吨，山 西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1170元/吨，蒙5仓单1163元/吨， 蒙3仓单1043元/吨，澳煤（港口现货）仓单1235元/吨。 【重要资讯】 1.Mysteel煤焦：山东地区个别焦化近期有限产计划，将于8月16日-8月25日限产30%,8月26日-9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常。预计累计影响焦炭产量约4.1万吨。当前该焦企开工为90%。 2.【中国煤炭资源网】进口蒙煤简评，8月12日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙5#精煤 （A10.5V28.0S0.85MT10G80）竞拍，起拍价119.6美元/吨，挂牌数量1.92万吨，133.4美元/吨全部成交，最后供应时间为2025年9月27日；上期（7月29日）起拍价98.2美元/吨，最终122.2美元全部成交。以上均为不含税价格，交货地为中国甘其毛都口岸监管区。 第三部分相关附图 5000 焦炭综合绝对价格指数 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 蒙5原煤 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图1：中硫主焦煤价格单位：元/吨图2：蒙5原煤-甘其毛都单位：元/吨 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 4000 蒙5精煤 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 优质低挥发澳煤CFR价：美元/吨 650 550450 350 250 150 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图3：蒙5精煤-乌不浪口单位：元/吨图4：优质低挥发澳煤CFR价单位：美元/吨 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 图5：焦煤基差-主力合约-蒙5图6：焦煤基差-主力合约-山西煤 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 焦煤基差-主力合约-蒙5 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2500 2000 焦煤基差-主力合约-山西煤 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 图7：焦炭价格指数单位：元/吨图8：准一级焦炭出厂价单位：元/吨 5000 焦炭综合绝对价格指数 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 5000 准一级焦炭�厂价：吕梁 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 800 焦炭�口价格FOB 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 5000 准一级焦炭到厂价格：日照钢铁 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图9：焦炭出口FOB价格单位：元/吨图10：准一级焦炭到厂价单位：元/吨 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 图11：焦炭基差-主力合约-港口现货图12：焦炭基差-主力合约-山西厂库 焦炭主力合约基差-港口现货 850 650 450 250 50 -150 -350 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1000 焦炭主力合约基差-山西厂库 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn
