螺纹热卷日报

螺纹热卷日报 黑色金属日报 2025年08月11日 研究员：戚纯怡期货从业证号： F03113636 投资咨询证号： Z0018817 :021-65789253 :qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3330元（+20），北京敬业3320元（+20），上海鞍钢 热卷3460元（+10），天津河钢热卷3420元（+20）。 【交易策略】 今日黑色板块维持震荡偏强走势，其中煤焦仍然领涨，今日钢材现货成交整体一般偏好，市场投机情绪恢复。上钢联数据公布，钢材整体复产，其中螺纹增产而热卷减产，除了冷轧以外五大材检修累库，且累库幅度走高；受近期钢价上涨，钢材出口出现下滑，前期钢厂螺纹产量偏低，导致近期增产，且螺纹投机需求升高。目前钢材基本面陆续见顶，粗钢供应偏高，需求季节性下滑，供需存在一定压力。但为了响应“反内卷”号召，近期各地开展煤矿超产核查，部分煤矿宣布实施276工作日生产计划，引发了市场对于煤煤矿供应大幅收缩的预期。今日市场传闻内蒙超产和不符合安全标准的煤矿一律不允许复工复产，同时蒙煤中盘停售，导致盘面再次走强。叠加9月国内即将开展阅兵，8月钢厂限产预期强，盘面存在较强支撑，短期难跌。受消息面影响短期钢材或维持震荡偏强走势，后续继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。 单边：维持震荡偏强走势 套利：建议做空卷螺差继续持有，建议螺纹正套继续持有期权：建议观望 【重要资讯】 1.Mysteel统计7月份全球高炉钢厂生铁产量10992万吨，环比上月增加348万 吨，增幅3.3%，较去年同期下降0.3%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3513万吨，环比上月增加123万吨，增幅3.6%，同比去年同期下降3.2%。（7月全球除中国大陆外高炉钢厂日均生铁产量113.31万吨，环比增加0.30万吨，增幅0.27%） 2.据Mysteel不完全统计，2025年7月，全国各地共开工905个项目，总投资额约 17915.69亿元。 第三部分相关附图 图1：螺纹钢汇总价格：HRB400：20mm：上海（元/吨)图2：热轧板卷汇总价格：4.75mm：上海（元/吨) 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 01020304050607080910111201 20212022202320242025 ， 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 01020304050607080910111201 20212022202320242025 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹01合约基差（上海地区）（元/吨)图4：热卷01合约基差（上海地区）（元/吨) 600 700 500 500 400300 300 200 100 100 -100 0-100 900 -300 -500 010203040506070809101112 rb2101rb2201rb2301 rb2401rb2501rb2601 ， -200 -300 020304050607080910111201 hc2101hc2201hc2301 hc2401hc2501hc2601 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：螺纹05合约基差（上海地区）（元/吨)图6：热卷05合约基差（上海地区）（元/吨) 1400 800 12001000 600 800600 400 400 200 0 -2005 67 8910111212345 200 -400 rb2105rb2205rb2305 0 -200 5678910111212345 hc2005hc2105hc2205 rb2405rb2505rb2605-400hc2305hc2405hc2505 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图7：螺纹10合约基差（上海地区）（元/吨)图8：热卷10合约基差（上海地区）（元/吨) 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 101112010203040506070809 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 rb2110rb2210rb2310rb2410rb2510 ， hc2110hc2210hc2310hc2410hc2510 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图9：螺纹01-05价差（元/吨)图10：热卷01-05价差（元/吨) 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 12345678910 180 130 80 30 -20010203040506070809 -70 rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401 rb2410-rb2501rb2510-rb2601， -120 hc2210-hc2301hc2310-hc2401 hc2410-hc2501hc2510-hc2601 数据来源：银河期货、wind资讯 图11：螺纹05-10价差（元/吨)图12：热卷05-10价差（元/吨) 300 250 250 150 200150 50 100 450 350 -5010 150 11 12 01 02 03 04 400 350 50 0 -5010 100 11 12 01 02 03 04 - -250- rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310 rb2405-rb2410rb2505-rb2510 ， hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310 hc2405-hc2410hc2505-hc2510 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：螺纹10-01价差（元/吨)图14：热卷10-01价差（元/吨) 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 12345678910 rb2110-rb2201rb2210-rb2301rb2310-rb2401 rb2410-rb2501rb2510-rb2601， 180 130 80 30 -20010203040506070809 -70 -120 hc2210-hc2301hc2310-hc2401 hc2410-hc2501hc2510-hc2601 数据来源：银河期货、wind资讯 图15：01合约卷螺差（元/吨)图16：05合约卷螺差（元/吨) 500 400 300 200 100 0 -100 -200 010203040506070809101112 550 450 350 250 150 50 -50 -150 050607080910111201020304 2101合约2201合约2301合约2105合约2205合约2305合约 2401合约2501合约2601合约 ， 2405合约2505合约 数据来源：银河期货、Wind 图17：10合约卷螺差（元/吨) 500 400 300 200 100 0 -10010 1112010203040506070809 -200 -300 2010合约2110合约2210合约 2310合约2410合约2510合约 ， 图18：螺纹01合约盘面利润（元/吨)图19：热卷01约盘面利润（元/吨) 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 010203040506070809101112 210122012301240125012601 ， 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 010203040506070809101112 210122012301240125012601 数据来源：银河期货、Wind 图20：螺纹05合约盘面利润（元/吨)图21：热卷05约盘面利润（元/吨) 1500 1300 1100 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 050607080910111201020304 21052205230524052505 ， 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 050607080910111201020304 21052205230524052505 数据来源：银河期货、Wind 图22：螺纹10合约盘面利润（元/吨)图23：热卷10约盘面利润（元/吨) 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 101112 0102 03 04 05 06 07 08 09 -500 101112010203040506 070809 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 ， 图24：华东螺纹现金利润（长流程）（元/吨)图25：天津热卷现金利润（元/吨) 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20212022202320242025 , 20212022202320242025 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图26：华东电炉现金利润（平电）（元/吨)图27：华东电炉现金利润（谷电）（元/吨) 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 010203040506070809101112 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 010203040506070809101112 2021202220232024202520212022202320242025 ， 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图28：唐山钢坯现金利润（元/吨)图29：华东铁水-华东废钢价差（不含税）（元/吨) 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 20212022202320242025 ， 20212022202320242025 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图30：上海冷热价差（元/吨)图31：华东电炉成本（元/吨) 1200 3500 1100 3450 1000 3400 900 3350 800 3300 700 3250 600 3200 500 3150 400 3100 300 3050 200 01020304050607 0809101112 25/06/25 25/06/27 25/06/29 25/07/01 25/07/03 25/07/05 25/07/07 25/07/09 25/07/11 25/07/13 25/07/15 25/07/17 25/07/19 25/07/21 25/07/23 25/07/25 25/07/27 25/07/29 25/07/31 25/08/02 25/08/04 25/08/06 25/08/08 25/08/10 20212022202320242025 ， 电炉成本（含税）（平电）电炉成本（含税）（谷电） 数据来源：银