沪锌消化通胀数据影响 沪铅消费旺季不及预期

沪锌消化通胀数据影响沪铅消费旺季不及预期 发布时间：2025-08-1311:16:17作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 短文：XX期货日内收跌XX%至XX元 资金流向 X月X日收盘，X期货资金整体流出X亿元。 现货市场 上海0#锌主流成交价集中在22475~22595元/吨，对2509合约贴水20-10元/吨。盘面维持高位，市场贸易商出货为主，现货升水维持弱势，下游刚需采购，成交一般。 后市展望 LME库存降至79550吨，单一席位仓单持有占比略回落至30-39%，低库存高仓单集中度的情况依旧存在，流动性风险溢价较高，亦支撑内外锌价表现坚挺。国内消费支撑不足，现货维持小贴水。短期市场将继续消化通胀数据影响，预计锌价震荡偏强。 研报正文 【沪锌】 周二沪锌主力ZN2509合约日内震荡偏强，夜间冲高回落，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22475~22595元/吨，对2509合约贴水20-10元/吨。盘面维持高位，市场贸易商出货为主，现货升水维持弱势，下游刚需采购，成交一般。 整体来看，美国7月CPI年率低于预期，核心CPI年率则升至五个月高位，巩固了市场对美联储9月降息的预期，美元走弱，提振锌价。LME库存降至79550吨，单一席位仓单持有占比略回落至30-39%，低库存高仓单集中度的情况依旧存在，流动性风险溢价较高，亦支撑内外锌价表现坚挺。国内消费支撑不足，现货维持小贴水。短期市场将继续消化通胀数据影响，预计锌价震荡偏强。 【沪铅】 周二沪铅主力PB2509合约日内冲高回落，夜间窄幅震荡，伦铅收涨。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16900-16930元/吨，对沪铅2509合约贴水30-20元/吨;江浙市场济金、江铜铅16890-16920元/吨，对沪铅2509合约贴 水40-30元/吨。电解铅炼厂厂提货源地域性供应差异尚存，部分持货商扩贴水出货，部分因现货不多，报价坚 挺，主流地区报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨到升水60元/吨出厂，或对沪铅2509合约贴水170-100元/吨。再生铅冶炼企业出货积极性向好，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。铅价上涨，下游企业询价增多，部分企业按需接货。 整体来看，市场情绪略改善，铅价跟随有色板块震荡偏强，但消费端旺季不及预期，电池企业刚需采买居多，同时炼厂检复产并存，供应端平稳，安徽环保检查影响未进一步扩大。基本面矛盾有限，铅价窄幅震荡，上方整数关口存阻力。 关联品种沪锌沪铅所属公司：铜冠金源