轮胎行业专题报告（2025年7月）：美国进口需求稳健，赛轮液体黄金轮胎登陆越南市场

ResearchandDevelopmentCenter 轮胎行业专题报告（2025年7月）： 美国进口需求稳健，赛轮液体黄金轮胎登陆越南市场 2025年8月13日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业专题报告 轮胎行业 轮胎行业专题报告（2025年7月）： 美国进口需求稳健，赛轮液体黄金轮胎登陆越南市场 2025年8月13日 本期内容提要: 美国市场需求：6月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为116.93亿美元，同比上涨2.90%。7月，美国汽油消费量为894.18万桶/天，同比 下降3.04%；柴油消费量为350.98万桶/天，同比下降4.09%；美国汽车销量为137.22万辆，同比上涨7.43%。我们认为，美国汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。 美国进口需求：6月，美国进口半钢胎数量为1688.95万条，环比下降4.67%，同比上涨7.75%；美国进口全钢胎数量191.16万条，环比下降0.39%，同比上涨44.90%。6月，美国半钢胎、全钢胎进口量处 于历史同期较高水平，总体需求依然稳健。 7月轮胎原材料价格指数同环比继续下降。7月，轮胎原材料价格指数为151.90，环比下降0.28%，同比下降10.26%，其中，天然橡胶均价14003元/吨，环比下降1.06%，同比上涨1.00%；丁苯橡胶均价 12098元/吨，环比上涨0.77%，同比下降21.53%；炭黑均价6709元 /吨，环比下降3.13%，同比下降19.47%。 7月海运费震荡下降。7月，波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）均值为2531.25点，环比下降25.46%，同比下降50.19%；CCFI（美东 航线）均值为1247.30点，环比下降7.31%，同比下降30.43%；CCFI（美西航线）均值为983.60点，环比下降14.44%，同比下降40.68%。 赛轮液体黄金轮胎登陆越南市场。近日，赛轮集团在越南芽庄成功举办液体黄金轮胎上市发布会，宣告这款全球首创的高性能轮胎产品正 式登陆越南市场。赛轮集团亚洲区总经理曹国强与赛轮（越南）轮胎贸易有限公司总经理范英勇出席活动并致辞。（来自赛轮集团微信公众号） 风险因素：需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险 重点标的：赛轮轮胎 目录 原材料：7月原材料价格指数同环比继续下降5 生产与出口：半钢胎全钢胎开工率走势不一8 消费：替换市场更具韧性，美国需求相对稳定10 海运费：7月海运费呈下降趋势20 行业资讯21 重点公司22 风险因素23 表目录 表1：轮胎上游原材料月度涨跌情况5 表2：中国2025年6月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%）9 图目录 图1：轮胎原材料价格指数5 图2：轮胎原材料价格指数（季节图）5 图3：中国天然橡胶产量（万吨）6 图4：中国天然橡胶消费量（万吨）6 图5：中国天然橡胶进口量（万吨）6 图6：ANRPC天然橡胶产量（万吨）6 图7：橡胶价格（元/吨）7 图8：炭黑价格（元/吨）7 图9：中国全钢胎开工率8 图10：中国半钢胎开工率8 图11：中国橡胶轮胎外胎产量（万条）8 图12：中国新的充气橡胶轮胎出口数量（万条）8 图13：中国非公路轮胎出口数量（万吨）9 图14：中国非公路轮胎出口额（亿元）9 图15：全球轮胎配套市场月度同比趋势10 图16：全球轮胎替换市场月度同比趋势10 图17：中国轮胎配套市场月度同比趋势10 图18：中国轮胎替换市场月度同比趋势10 图19：北美轮胎配套市场月度同比趋势11 图20：北美轮胎替换市场月度同比趋势11 图21：欧洲轮胎配套市场月度同比趋势11 图22：欧洲轮胎替换市场月度同比趋势11 图23：中国汽油消费量（万吨）12 图24：中国柴油消费量（万吨）12 图25：中国物流业景气指数（%）12 图26：中国重卡销量（万辆）12 图27：中国公路物流运价指数13 图28：分车型中国公路物流运价指数13 图29：美国车用成品汽油消费量（万桶/天）14 图30：美国柴油消费量（万桶/天）14 图31：美国汽车零部件及轮胎店零售额（亿美元）14 图32：美国汽车销量（万辆）14 图33：美国进口半钢胎数量（万条）15 图34：美国进口全钢胎数量（万条）15 图35：美国从泰国进口半钢胎数量（万条）15 图36：美国从泰国进口全钢胎数量（万条）15 图37：美国从越南进口半钢胎数量（万条）16 图38：美国从越南进口全钢胎数量（万条）16 图39：美国从柬埔寨进口半钢胎数量（万条）16 图40：美国从柬埔寨进口全钢胎数量（万条）16 图41：欧洲半钢胎替换市场销量（万条）17 图42：欧洲全钢胎替换市场销量（万条）17 图43：欧洲乘用车注册量（万辆）17 图44：欧洲新能源汽车销量（万辆）17 图45：欧盟进口半钢胎数量（万条）18 图46：欧盟从中国进口半钢胎数量（万条）18 图47：欧盟从泰国进口半钢胎数量（万条）18 图48：欧盟从越南进口半钢胎数量（万条）18 图49：欧盟进口全钢胎数量（万条）19 图50：欧盟从泰国进口全钢胎数量（万条）19 图51：欧盟从越南进口全钢胎数量（万条）19 图52：欧盟从中国进口全钢胎数量（万条）19 图53：波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）20 图54：中国出口集装箱运价指数（CCFI）20 原材料：7月原材料价格指数同环比继续下降 上游原材料价格走势：2025年7月，天然橡胶均价14003元/吨，环比下降1.06%，同比上涨1.00%；丁苯橡胶均价12098元/吨，环比上涨0.77%，同比下降21.53%；螺纹钢均价3332元/吨，环比上涨3.22%，同比下降6.84%；炭黑均价6709元/吨，环比下降3.13%，同比下降19.47%。我们假设轮胎原材料中天 然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。7月轮胎原材料价格指数为151.90，环比下降0.28%，同比下降10.26%。 表1：轮胎上游原材料月度涨跌情况 指标 时间 数值 环比涨幅 同比涨幅 单位 天然橡胶价格 2025/7 14003.23 -1.06% 1.00% 元/吨 丁苯橡胶价格 2025/7 12098.39 0.77% -21.53% 元/吨 炭黑价格 2025/7 6708.97 -3.13% -19.47% 元/吨 螺纹钢价格 2025/7 3332.00 3.22% -6.84% 元/吨 原材料价格指数 2025/7 151.90 -0.28% -10.26% 2016年初=100 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 图1：轮胎原材料价格指数图2：轮胎原材料价格指数（季节图） 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 2019 2023 2020 2024 2021 2025 2022 200 180 160 140 120 100 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心；注：2016年初=100资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心；注：2016年初=100 天然橡胶供需数量：2025年6月，我国天然橡胶消费量为61.95万吨，环比上涨0.45%，同比上涨3.80%；我国月度产量为10.32万吨，环比上涨7.05%，同比下降2.46%；我国进口天然橡胶数量为43.63万吨， 环比下降1.24%，同比上涨29.43%；ANRPC成员国天然橡胶产量为88.37万吨，环比上涨5.37%，同比下降5.94%。 图3：中国天然橡胶产量（万吨）图4：中国天然橡胶消费量（万吨） 2019202020212022 202320242025 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 202320242025 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：中国天然橡胶进口量（万吨）图6：ANRPC天然橡胶产量（万吨） 2019202020212022 202320242025 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 140 120 100 80 60 40 20 0 2019202020212022 202320242025 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 天然橡胶价格走势：2025年7月，天然橡胶市场价格大幅走高。供给方面：7月海内外产区进入季节性旺产季，但受到雨水及台风天气影响，原料产出不及预期，胶水价格走势上行，成本端利好支撑。此外青岛 港口库存较月初增加且持续维持高位，供应端压力未见缓解。需求方面：下游正值消费淡季，需求面对市场难有提振。天然橡胶基本面空好交织，但7月宏观面利好支撑现货市场价格上行。（来自百川盈孚） 丁苯橡胶价格走势：2025年7月，丁苯橡胶价格震荡运行。7月丁苯橡胶供需基本面表现较弱，企业装置多平稳运行暂未有检修降负动作，终端橡胶制品厂以及轮胎厂需求又因高温多雨导致对丁苯橡胶保持刚需采购态度。7月中期受到“反内卷”宏观层面的提振，但因缺少需求端的实质性利好，所以7月内丁苯橡 胶市场多半时间处于快涨快跌状态，终端市场对于涨价存在抵触心态。（来自百川盈孚） 钢材价格走势：2025年7月，钢材市场价格大幅上涨。7月前期期货震荡走强，市场情绪得到提振，但由于传统淡季，需求持续偏弱，市场涨幅比较小。7月后期由于“反内卷”及煤焦供给侧改革等利好，原料 价格上涨，带动市场出货积极性，终端客户积极采购，钢厂部分产线停产检修，供应有所减少，市场库存水平保持低位，市场心态有所好转。（来自百川盈孚） 炭黑价格走势：2025年7月，炭黑市场前期下滑、中期相对稳定、后期窄幅上涨。7月上旬，原料市场偏弱调整，下游对炭黑刚需择低采购，炭黑市场弱势运行。7月中旬，原料端窄幅上行，但炭黑需求端无明显利好，炭黑市场整体相对稳定。7月下旬，炭黑市场受成本面提振，叠加临近月末炭黑大单商谈逐渐开 始，下游轮胎对炭黑商谈气氛略有回温，炭黑市场价格窄幅上涨。（来自百川盈孚） 图7：橡胶价格（元/吨）图8：炭黑价格（元/吨） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 天然橡胶丁苯橡胶 炭黑 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 生产与出口：半钢胎全钢胎开工率走势不一 中国轮胎开工情况：2025年7月，中国全钢胎月度平均开工率64.61%，同比增加7.58pct，环比增加0.65pct；半钢胎月度平均开工率73.80%，同比减少5.41pct，环比减少3.25pct。 图9：中国全钢胎开工