方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

能源化工团队 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738 联系方式：010-68578971 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年08月12日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【玻璃】 现货方面，周二国内浮法玻璃市场价格延续偏弱走势，局部受盘面刺激提货略有好转，多数区域出货仍显一般。华北沙河部分厂大板报价松动1元/重量箱，小板个别略调整，整体氛围仍偏一般，期货盘面上涨刺激少量投机提货；华东金晶白玻降1元/重量箱，其余暂稳运行，成交企业间存差异，个别低价货源走量尚可；今日华中区域价格稳中偏弱运行，湖北多数厂下调1-2元/重量箱，其他区域原片报价暂稳，灵活出货；华南主流价格稳定，个别浮法厂下调2元/重量箱，需求端短期无明显变化，浮法厂产销一般，近期累库明显 ，短期价格仍偏弱运行；西南部分报价下调1-2元/重量箱，出货存压力。 7月24日生态环境部发布关于公开征求《《玻璃工业大气污染防治可行技术指南(征求意见稿)》等2项国家生态环境标准意见的通知， 高污染高耗能产线出清有望加快；“以推进城市更新为重要抓手”是中央城市工作会议与建材有关的重要表述，今后一段时期玻璃需求结构将从以新建住宅为主转向以城市更新需求为主，中长期需求 前景可观。中共中央政治局召开会议指出，落实好中央城市工作会 议精神，高质量开展城市更新。玻璃旺季库存去化态势结束，09合约显著承压。同时中长期看玻璃供需再平衡正在路上，行情波动不改玻璃底部抬升态势，关注01合约的做多机会。 玻璃冲高回落后再度考验下游需求的持续性，成本连续抬升后，接下来关注01合约行情底部反转可能，同时避开受卖保头寸压制的09合约；套利方面，老旧小区改造和城市更新避免大拆大建，相比于钢材对玻璃更为利多，玻璃行情更具弹性，宜多配玻璃空配螺纹 。01合约下方支撑1100-1150，上方压力1400-1450。 【纯碱】 现货方面，周二国内纯碱市场大稳小动，市场交投气氛不温不火。中盐内蒙古化工纯碱装置检修中，淮南德邦、湖南金福源碱业、陕西兴化尚未开车运行，江苏井神纯碱装置计划8月下旬开始轮修。期货盘面强势上涨，但现货市场变动不大，纯碱厂家新单一般，河南地区个别厂家轻碱价格上涨20元/吨。库存方面，截止到2025年8月11日，国内纯碱厂家总库存187.62万吨，较上周四增加1.11万吨，涨幅0.60%。其中，轻质纯碱74.13万吨，环比增加2.37万吨，重质纯碱113.49万吨，环比下降1.26万吨。 从最新表述可以看出，加强重点行业治理趋势不变，同时价格持续回升更应该是行业治理效果的体现，不是政策的主要发力点。国务院国资委表示，优化国有资产增量投向，调整存量结构，带头抵制 “内卷式”竞争。煤炭等原料成本抬升，纯碱行情波动增大，不改底部确立态势。09合约受现货高库存态势掣肘，博弈空间有限，关注01合约企稳回升机会。 近期宜多单逢低参与01合约，注意严格风控。01合约下方支撑122 0-1270，上方压力1400-1500。 玻璃纯碱基本面数据趋弱远月合约表现空间受到近月牵制 一、玻璃纯碱产业链现货价格3 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况4 三、玻璃纯碱产业链利润情况7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板3 图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板3 图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板3 图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板3 图5：现货价:纯碱3 图6：重碱现货3 图7：轻碱价格4 图8：华北重碱主流价4 图9：中国浮法玻璃月度产量4 图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)4 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)5 图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)5 图13：中国浮法玻璃周度企业库存5 图14：产量:夹层玻璃:当月值5 图15：产量:钢化玻璃:当月值5 图16：产量:中空玻璃:当月值5 图17：商品房销售面积:累计值6 图18：房屋竣工面积:累计值6 图19：周产量:纯碱:中国6 图20：重质纯碱：产量：周6 图21：轻质纯碱：产量：周6 图22：浮法+光伏日熔量（日）6 图23：中国：厂内库存:纯碱：周7 图24：企业库存:纯碱(重质):全国7 图25：浮法玻璃：以煤炭为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图26：浮法玻璃：以石油焦为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图27：浮法玻璃：以天然气为燃料的浮法工艺：生产毛利：中国（周）7 图28：纯碱:企业利润:当周值7 一、玻璃纯碱产业链现货价格 图1：玻璃现货价格沙河安全5mm大板图2：玻璃现货价格沙河安全6mm大板 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图3：玻璃现货价格武汉长利5mm大板图4：玻璃现货价格沙河长城5mm大板 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图5：现货价:纯碱图6：重碱现货 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图7：轻碱价格图8：华北重碱主流价 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况 图9：中国浮法玻璃月度产量图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署) 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯) 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图13：中国浮法玻璃周度企业库存图14：产量:夹层玻璃:当月值 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图15：产量:钢化玻璃:当月值图16：产量:中空玻璃:当月值 资料来源：卓创资讯,方正中期研究院资料来源：卓创资讯,方正中期研究院 图17：商品房销售面积:累计值图18：房屋竣工面积:累计值 资料来源：Wind,方正中期研究院资料来源：Wind,方正中期研究院 图19：周产量:纯碱:中国图20：重质纯碱：产量：周 资料来源：同花顺，隆众资讯,方正中期研究院资料来源：同花顺，隆众资讯,方正中期研究院 图21：轻质纯碱：产量：周图22：浮法+光伏日熔量（日） 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 图23：中国：厂内库存:纯碱：周图24：企业库存:纯碱(重质):全国 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 三、玻璃纯碱产业链利润情况 图25：浮法玻璃：以煤炭为燃料的浮法工艺：生产毛利：中图26：浮法玻璃：以石油焦为燃料的浮法工艺：生产毛利： 国（周）中国（周） 图27：浮法玻璃：以天然气为燃料的浮法工艺：生产毛利 中国（周） 图28：纯碱:企业利润:当周值 ： 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 资料来源：隆众资讯,方正中期研究院资料来源：隆众资讯,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881111 交易咨询部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881108 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578910 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-82868098 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-82868050 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396860 保定分公司 河北省保定市高开区朝阳北大街1898号电谷源盛广场A座1406室 0312-3012600 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-85530971 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65105067 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588186 常州分公司 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场1号楼3102室 0519-86811208 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267728 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84313486 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84312376 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-84319733 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38552420 山东分公司 山东省青岛市崂山区香岭路1号4号楼1706户 0532-85706107 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2615 022-58308206 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210527 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-2053696 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889626 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期（i都会）6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-68401347 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-50581277 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861627 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096853 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065918 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990210 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881001 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831589 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102771 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2812007 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7319919 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际