全球市场快照

全球市场快照 2025年7月 内容 概述3 权益市场4 债务市场6房地产8 附录9 PitchBook数据公司 NizarTarhuni首席研究及市场情报副总裁 丹尼尔·库克，CFA全球量化研究与市场情报主管ZaneCarmean，CFA，CAIA 总监，定量研究 制度研究小组 分析 迈尔斯·奥斯特罗夫 关联定量研究分析师miles.ostroff@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 发布于2025年8月1日 注意：本报告中的所有数据截至2025年7月31日，除非另有说明。 2全球市场快照 标普500 ytd:+8.6%|1-yr:+16.3%|3-yr:+17.1% 纳斯达克综合指数 ytd:+9.8%|1-yr:+20.9%|3-yr:+20.4% 晨星全球 ytd:+11.7%|1-yr:+15.6%|3-yr:+15.2% FTSE100 ytd:+14.2%|1-yr:+13.2%|3-yr:+11.3% 日经225 YTD：+4.1%|1-yr：+7.1%|3-yr：+16.2% 选择主要指数总回报选择主要指数三年总回报 80% 60% 40% 20% 0% -20% +74.5% +60.6% +56.9% +53.1% +37.9% 注意：三年回报率是按年计算的。 -40% 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 标普500纳斯达克综合指数晨星全球FTSE100日经225 来源：晨星 按类型划分的全球大型基金每月筹集的资金（十亿美元）以及部分商品的一年变化 $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 $0 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 私募股权风险投资房地产不动产债权 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 简九十二十马四 十一月君 七七二八月五月 -30% +35.4% +0.6% -8.2% 金布伦特原油GSCI农业 注意：Megafunds包括5000万美元以上的VC基金或债务，500亿以上的PE、不动产或房地产基金。来源：PitchBook来源：Morningstar 美国国债收益率曲线欧元区AAA级收益率曲线10年期政府债券收益率 6% 5% 3% 10年 以前 2% 5年 1%以前 0% 4% 3个月1年5年10年30年 债券到期日 25年7月 210年年前以前 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 3个月1年5年10年30年 债券到期日 20年 以前25年7月 1年前 以前 5年 以前 10年 英国 美利坚合众国澳大利亚 意大利法国 希腊 西班牙德国 日本 1.56% 3.51% 3.35% 3.34% 3.21% 2.70% 4.57% 4.38% 4.27% 来源：FRED来源：欧洲中央✲行来源：FRED，TullettPrebon 选择公共指数总回报 YTD 全球 +1.8%+1.0% +0.6%+1.4% +1.3% +2.4%+1.8%+2.2% -0.4%+0.2% +1.7% -3.9% -1.5% -1.0% +1.4% +3.7% +4.0% +4.3% +4.9% +25.2% +23.4% +22.2% +16.0% +14.3% +14.2% +13.5% +11.9% +11.7% +11.6% +11.2% +9.8% +9.3% +8.8% +8.6% +7.8% +4.7% +4.1% -0.1% 美利坚合众国欧洲 亚洲 其余地区七月 来源：晨✁ 由VC✯持的独角兽每月由HQ地区通过PitchBook美国IPO和DeSPAC指数对比 纳斯达克三年回✲ 80250% 70200% 60150% 50 100% 40 50% 30 0% 20 10-50% 0-100% +178.9% +74.3% +65.4% -58.1% 2020年7月2021年7月2022年7月2023年7月2024年7月2025年7月 北美洲欧洲亚洲其他地区 来源：PitchBook 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 VC✯持IPO指数PE✯持型IPO指数 DeSPAC指数纳斯达克综合指数 来源：晨✁、PitchBook 公司日期✯持估值（$B）交易所：股票代码行业总部国家 七月最大PE和VC✯持的上市 智能工作空间Smartworks七月十七日风险投资46.4NSE：SMARTWORKS商业产品和服务印度华电新能源集团7月16日VC18.2SHG:600930能源中国 Figma七月三十一日VC16.1美元纽约证券交易所：FIG软件美国nielseniq7月23日pe6.2nys：niq商业产品和服务美国 加速控股7月24日市盈率$4.6纽约证券交易所：ARX金融服务开曼群岛 安斯泰姆生物科技公司7月21日市盈率3.7印度国家证券交易所：ANTHEM商业产品与服务 E-TownSemiconductor七月8日VC3.5SHG:688729IT硬件中国 麦格劳-希尔7月24日PE3.2纽约证券交易所：MH消费品和服务美国Cirsa7月9日市盈率$2.9摩洛哥迪拉姆：CIRSA消费品与服务西班牙Geek+7月9日VC2.8亿港元：02590软件中国 来源：PitchBook 晨✁美国行业指数三年总回报 110% 90% 70% 50% 30% 10% -10% 增长成分减去价值成分0% -30% 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 技术+109.3% 通讯服务+100.9%金融服务+71.5%工业+64.0% 成本循环性+40.8% Utilities+33.8%能源+27.1% 基础材料+23.2%防御加成+21.1%医疗保健+6.8%房地产+5.9% 来源：晨✁ 晨✁美国行业指数总回报“成长”对比“价值”的相对年总回报 +17.9% +14.5% +13.9% +11.6% +10.1% +5.7% +3.2% +3.0% +2.9% YTD七月 +60% +1.5% -0.3% -0.0% -1.8% -2.9% +2.5% +0.5% +4.0% +4.1% +2.8% +5.0% +40% -1.8% +20% -3.9% -20% -40% -60% 增长超越 +28.4% +8.0% -8.6% 值超越 2013201520172019202120232025 来源：晨✁ 晨✁美国小盘股 晨✁全球（除美国外） 晨✁美国大盘 来源：晨✁ 公司日期交易额(亿美元)估值(亿美元)交易类型行业总部所在国 7月份值得关注的私募股权和风险投资交易 7月30日爆涨0.5$22.5E2软件美国 BiltRewards7月10日$0.3$10.8风险投资增长软件美国techem7月14日7.8买断/杠杆收购能源德国 养老保险公司7月3日7.77.7收购/杠杆收购金融服务英国机构资本网络7月10日$0.8$7.5PE增长/扩张软件美国 瑞克塔·本克赛泽集团7月18日$4.8$6.9收购/杠杆收购消费品与服务英국MerilLifeSciences7月21日$0.2$6.7增长/扩张HC设备与耗材印度Groq7月10日$0.6$6.0系列EIT硬件美国 zepto7月29日$0.0$6.0后期风险投资消费产品与服务印度斯佩特拉斯7月2日5.65.6收购/杠杆收购IT硬件英国 来源：PitchBook 美国杠杆贷款价值（$B）和精选收益率 欧洲杠杆贷款价值（€B）和TLB收益率 $120 $100 $80 $60 $40 $20 $0 12% 10% 8% 7.8% 6.7% 6% 4% 2% 0% €20 €18 €16 €14 €12 €10 €8 €6 €4 €2 €0 10% david.hartman 2025-08-0105:09:24 -------------------------------------------- Arethesebreaksinthelineintended? 8% 6.1% 6% 4% 2% 0% 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 按比例制度性BBB 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 按比例制度性TLB平均到期收益率 来源：PitchBook|LCD 注意：TLB代表期限贷款B。 来源：PitchBook|LCD 美国中型市场贷款价值（十亿美元）和平均新发收益率美国高收益债券价值（十亿美元）和选定收益率 $512% $410% 8.1% 8% $3 6% $2 4% $12% $00% $70 $60 $50 $40 $30 $20 $10 $0 14% 12% 10% 8.2% 8% 7.2% 6% 4% 2% 0% 2022年6月2022年12月2023年6月2023年12月2024年6月2024年12月2025年6月 制度性按比例平均新发行收益率（EBITDA50M美元或更少） 来源：PitchBook|LCD●截至2025年6月30日 2022年7月2023年1月2023年7月2024年1月2024年7月2025年1月2025年7月 已获得未加密已获收益率未担保收益 来源：PitchBook|LCD Morningstar/LSTA美国杠杆贷款指数distress比率 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 20152016201720182019202020212022202320242025 按面值根据发行数量 4.8% 2.8% 注意：\"distress\"贷款的定价低于80元面值。来源：PitchBook|LCD 选择Morningstar债券指数总回✲Morningstar/LSTA美国杠杆贷款指数月回✲ +14.9% +7.1% +6.8% +6.3% +5.2% YTD七 -1.3% -0.0% +1.5% +0.4% -3.0% -2.1% +0.9%+0.8% +0.7%+0.6%+0.7%+0.6%+0.7% +5.0% +0.1% -0.3% -0.1% +1.6% +0.8%+0.9% 2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月2025年3月2025年5月2025年7月 美国10年期TIPS隐含通胀和实际收益率美国和欧洲高收益期权调整利差 来源：晨✁来源：PitchBook|LCD 6%12% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 4.4% 2.4% 2.0% 201020132016201920222025 名义美国10年期收益率美国十年期TIPS隐含实际收益率 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2.9% 2.7% 201020132016201920222025 美利坚合众国欧洲 来源：FRED来源：FRED 各国10年期政府债券收益率选择中央✲行政策利率 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 4.6% 4.4% 4.3% 3.5% 3.4% 3.2% 2.7% 1.6% 201020132016201920222025 英国美利坚合众国澳大利亚意大利法国西班牙德国日本 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 19901995200020052010201520202025 美利坚合众国欧元区英国中国 4.4% 4.3% 3.0% 2.0%