核心观点与关键数据
股票市场
- 主要指数表现：截至2025年11月，标普500年至今上涨17.8%，纳斯达克综合指数上涨21.7%，晨星全球指数上涨21.3%，富时100指数上涨23.0%，日经225指数上涨28.1%。
- IPO活动：风险投资和私募股权支持的IPO活动持续活跃，VC支持的IPO指数和PE支持的IPO指数均呈现上升趋势。
- 行业表现：通信服务、技术、金融服务等行业表现突出，三年总回报率分别为166.2%、140.2%和62.2%。
- 独角兽公司：2025年11月，全球共有14家独角兽公司上市，其中来自印度的lenskart估值达7.9亿美元。
债务市场
- 杠杆贷款：美国杠杆贷款市场不良率保持低位，精选收益率和制度性按比例平均新发行收益率分别为6.6%和7.3%。
- 高收益债券：美国高收益债券市场表现稳健，未担保收益率为6.4%，TLB收益率为7.8%。
- 利率环境：美国10年期国债收益率和欧元区AAA级收益率曲线均呈现上升趋势，各国10年期政府债券收益率有所波动。
房地产市场
- CMBS逾期率：商业抵押贷款支持证券（CMBS）30天以上逾期比例为5.15%，住宅市场通胀年同比变化为11.58%。
- REITs表现：摩根士丹利全球房地产投资信托指数三年总回报率为18.36%，其中住宅REITs表现最为突出。
- 抵押贷款利率：美国30年平均固定抵押贷款利率有所上升，但整体市场仍保持相对稳定。
其他市场
- 商品市场：标普高盛商品指数上涨1.33%，布伦特原油价格上涨5.17%，黄金价格下跌3.87%。
- 可持续性投资：晨星可持续性展星环球公司债券指数表现良好，三年总回报率为4.54%。
研究结论
- 全球市场在2025年11月整体表现强劲，主要指数持续上涨，IPO活动活跃，行业表现分化。
- 债务市场保持稳健，不良率低位运行，高收益债券市场表现良好。
- 房地产市场通胀压力加大，但REITs表现相对稳定。
- 商品市场和可持续性投资领域呈现分化，部分资产表现良好。
