国债期货：震荡延续，谨慎观望

国债期货：震荡延续，谨慎观望

【基本面跟踪】

• 8月12日，国债期货市场震荡下跌，30年期主力合约下跌0.31%，10年期主力合约下跌0.04%，5年期主力合约持平，2年期主力合约下跌0.02%。
• 资金方面，隔夜shibor持平，7天、14天shibor分别上涨0.1bp、0.1bp，1个月shibor持平。R007约1.4619%。
• 现券收益率曲线涨跌不一：2年期上行0.45bp至1.41%，5年期下移0.45bp至1.56%，10年期上行1.37bp至1.73%，30年期上行2.65bp至2.02%。信用债收益率上行0.50-9.00bp，AAA级中短期票据6M期上行6.00bp至1.67%。

【宏观及行业新闻】

• 央行8月8日开展7000亿元买断式回购操作，期限为91天。
• 中国7月服务业PMI升至52.6，内需动能改善；人民币中间价上调29基点至7.1366，稳汇信号延续。
• 美联储9月降息预期增强，美元震荡，黄金徘徊两周高位；OPEC+确认9月增产，油价窄幅波动。

【趋势强度】

• 国债期货趋势强度：0。

【研究结论】

• 国债期货市场延续震荡走势，短期谨慎观望为宜。
• 资金面边际收紧，现券收益率曲线分化，信用债压力较大。
• 宏观经济改善与货币政策预期交织，市场波动性增加。