焦煤、焦炭日报
黑色金属日报 2025年08月11日 研究员：周涛期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 :021-65789253 :zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 焦煤、焦炭日报 焦煤期货价格焦炭期货价格 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 JM01 1256 1227 29 J01 1759.5 1734 25.5 JM05 1285 1266 19 J05 1843.5 1817 26.5 JM09 1106.5 1069.5 37 J09 1681 1653.5 27.5 JM01-05 -29 -39 10 J01-05 -84 -83 -1 JM05-09 178.5 196.5 -18 J05-09 162.5 163.5 -1 JM09-01 -149.5 -157.5 8 J09-01 -78.5 -80.5 2 焦煤现货价格焦炭现货价格 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 低硫主焦煤 1480 1480 0 山西准一级（湿熄 1230 1230 0 中硫主焦煤 1250 1250 0 山西准一级（干熄 1475 1475 0 蒙5原煤（口岸） 986 973 13 山西一级（干熄） 1655 1655 0 蒙5精煤（口岸） 1200 1150 50 港口准一级（湿熄 1440 1440 0 蒙5精煤（唐山） 1230 1230 0 港口一级（湿熄） 1540 1540 0 峰景澳煤（美元） 198 198 0 焦煤仓单焦炭仓单 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 山西煤 1170 1170 0 山西产地（湿熄） 1543 1543 0 蒙5 1134 1119 15 港口现货（湿熄） 1583 1583 0 蒙3 1033 1033 0 山西产地（干熄） 1645 1645 0 澳煤（港口现货） 1235 1205 30 焦煤基差焦炭基差 01合约 05合约 09合约 01合约 05合约 09合约 山西煤 -86 -115 64 山西产地（湿熄） -217 -301 -138 蒙5 -122 -151 27 港口现货（湿熄） -176 -260 -98 蒙3 -224 -253 -74 山西产地（干熄） -115 -199 -36 澳煤 -21 -50 129 双焦气运价格 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 介休→丰南区 140 140 0 介休→日照港 165 165 0 孝义→古冶区 150 150 0 孝义→日照港 170 170 0 甘其毛都→迁安 235 235 0 甘其毛都→孝义 200 200 0 甘其毛都→棋盘井 105 105 0 查干哈达堆场→甘其毛都 62 62 0 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 近日焦煤现货价格涨跌互现，部分煤种高位回调；盘面则仍交易预期为主，近期注意到查超产对于部分煤矿生产的影响有所显现，如果对于煤矿超产情况严格进行核查并严厉处罚，对于煤炭生产的影响不容小觑，未来煤炭供给面临收缩。但我们认为对于煤炭的供给控制不会过于激进，对于煤炭产量的调整是动态的，是需要考虑煤炭保供的。近期盘面焦煤波动较大，资金流入较多，市场活跃度高，预计近日宽幅震荡；中期看煤炭在相关政策影响下，供给会有扰动，焦煤价格中枢逐步提升，可等待回调后逢低试多远月合约。后续重点关注煤矿产能、产量方面政策及落地执行情况，同时需要关注监管风险。 1.单边：近期盘面焦煤市场活跃度高，波动较大，可等待回调后逢低试多远月合约；后续重点关注煤矿产能、产量方面政策及落地执行情况，同时需要关注监管风险。 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 【相关价格】 焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1543元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1583元/吨，山 西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1170元/吨，蒙5仓单1134元/吨， 蒙3仓单1033元/吨，澳煤（港口现货）仓单1235元/吨。 【重要资讯】 1.【中国煤炭资源网】进口蒙煤简评，近日大塔矿对贸易商坑口中盘拉运实施限量措施，贸易商坑口拉运减量明显。由于前期预售订单较多，考虑到后期需要交付的订单存在压力，目前贸易商基本无多余货源可卖，今日部分大户开始停售，暂停蒙五报价。 2.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：山西吕梁地区个别高价回调，下游焦企前期补库拉运多已到位，近期采购节奏放缓，产地高价资源新签订单不佳，部分煤矿库存开始累积，坑口报价持续下滑，今日离石地区部分高硫瘦煤（A9.5S2.5V18G65）报价下跌50元/吨至900元/吨，自7月底来 累计下跌150元/吨，当地多数煤矿仍有前期预售订单执行，报价主体持稳。 第三部分相关附图 5000 焦炭综合绝对价格指数 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 蒙5原煤 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图1：中硫主焦煤价格单位：元/吨图2：蒙5原煤-甘其毛都单位：元/吨 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 4000 蒙5精煤 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 优质低挥发澳煤CFR价：美元/吨 650 550450 350 250 150 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图3：蒙5精煤-乌不浪口单位：元/吨图4：优质低挥发澳煤CFR价单位：美元/吨 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 图5：焦煤基差-主力合约-蒙5图6：焦煤基差-主力合约-山西煤 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 焦煤基差-主力合约-蒙5 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2500 焦煤基差-主力合约-山西煤 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 图7：焦炭价格指数单位：元/吨图8：准一级焦炭出厂价单位：元/吨 5000 焦炭综合绝对价格指数 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 5000 准一级焦炭�厂价：吕梁 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 800 焦炭�口价格FOB 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 5000 准一级焦炭到厂价格：日照钢铁 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图9：焦炭出口FOB价格单位：元/吨图10：准一级焦炭到厂价单位：元/吨 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 焦炭主力合约基差-港口现货 850 650 450 250 50 -150 -350 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1000 焦炭主力合约基差-山西厂库 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 图11：焦炭基差-主力合约-港口现货图12：焦炭基差-主力合约-山西厂库 数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn