核心观点与关键数据
- 市场行情:尿素期货主力合约2509合约高开高走,收于1727元/吨,涨跌幅+0.52%,持仓量减少17964手至91810手。仓单数量增加200张至3823张,其中辽宁化肥增加200张。
- 现货市场:成交氛围未好转,上游工厂降价吸单效果一般,山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价多在1660-1700元/吨。
- 基本面:
- 供应:尿素工厂装置多发临检,日产19.17万吨,环比持平,开工率81.62%。本周预计一家企业复产,短期产量或有回升。
- 需求:京津冀地区受阅兵影响,三聚氰胺及复合肥工厂减产,下游逢低拿货为主,库存攀升但集中补库概率低。
- 库存:本期厂内库存小幅去化,短期仍以去化为主。
- 基差:山东地区9月合约基差3元/吨,环比走弱15元/吨。
研究结论
- 尿素下行空间有限:出口及复合肥工厂后续拿货支撑下,尿素价格缺乏大幅下跌动力。
- 短期弱势整理:受阅兵影响,下游需求短期走弱,盘面以弱势整理为主。
- 需求韧性:尽管下游暂无集中采购意愿,但需求仍有支撑,库存去化将持续。