钢材&铁矿石日报：供应扰动不断，钢矿延续强势

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，限产预期兑现力度不及预期，原料走强带动钢价，但供需双增下基本面无实质性好转，钢价易承压，预计延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价偏强运行，供需双弱，库存增加但现实矛盾有限，原料强势带来成本支撑，短期延续震荡走高，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价强势上行，需求走弱但供应回升不及预期，钢厂盈利良好给予矿价支撑，预计维持高位震荡，关注成材表现。

关键数据

• 汽车产销：7月汽车产销环比下降，但同比增长，超六成车企销量同比增长。
• 房企销售：18家重点房企7月销售额环比下降41.4%，1-7月销售额同比下降16.9%。
• 螺纹钢库存：周度变化及总量均呈上升趋势。
• 热轧卷板库存：周度变化及总量均呈上升趋势。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存环比下降，但季节性因素需关注。
• 钢厂生产：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率较高，盈利状况良好。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局持续走弱，库存增幅扩大，限产力度不足，原料走强带动价格，但上行驱动待跟踪，预计延续震荡。
• 热轧卷板：供需两端回升，但下游需求韧性不足，内外价差收敛，外需隐忧发酵，弱势需求承压价格，短期延续震荡走高。
• 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋弱但盈利良好，供应回升有限，需求韧性尚可，预计维持高位震荡，关注钢厂限产冲击。