金融工程周报：关注医药创新板块及后续政策落地表现

证关注医药创新板块及后续政策落地表现 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2025年08月12日 行业政策更新： 分析师:韦磊 Tel:02153686044 E-mail:weilei03665@shzq.comSAC编号:S0870525030003 相关报告： 《政策发酵，关注医药行业机会》 ——2025年07月28日 《市场政策发力，行业主力资金改善》 ——2025年07月13日 《多政策提振消费，主力资金继续流入金融板块》 ——2025年07月06日 金融工程周报 医药生物：七部门关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。 房地产：北京市住房和城乡建设委员会,北京住房公积金管理中心发布关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知。 行业主力资金统计： 模型对过去一段时间每日交易单中大于等于10万股或者金额大 于等于20万元的成交金额的交易单作为主力资金流动进行统计。 行业5日主力资金净流入前五：银行、纺织服饰、有色金属、综合、交通运输。 上述行业净流入靠前的个股有：招商银行、农业银行、工商银行、潮宏基、际华集团等 行业30日主力资金净流入前五：综合、银行、美容护理、煤炭、石油石化 上述行业净流入靠前的个股有：泰达股份、漳州发展、东阳光、浦发银行、招商银行等 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，农林牧渔、有色金属、家用电器等综合评分较高，传媒、社会服务、计算机等得分较低。 共识度选股模型： 基于动量，价格等因子，结合高频资金流走势与股票价格走势相似度，模型本期的输出结果为：本钢板材、中南股份、惠伦晶体等个股 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现。 目录 1行业政策更新3 1.1医药生物3 1.2房地产3 2行业主力资金净流入统计4 3A股行业轮动模型6 3.1模型原理6 3.2行业轮动模型结果6 4共识度选股7 4.1模型原理7 4.2选股结果7 5风险提示：8 表 表1：过去5日行业主力资金累计净流入4 表2：过去5日主力资金净流入前三个股4 表3：过去30日行业主力资金累计净流入5 表4：过去30日主力资金净流入前三个股5 表5：行业轮动模型打分表6 表6：共识度选股结果7 1行业政策更新 截止2025年08月08日，过去一段时间部分申万一级行业发布的重要相关政策变动或更新 1.1医药生物 七部门关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应 用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一 批新场景、新模式、新业态。到2030年，脑机接口产业创新能力 显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。 1.2房地产 北京市住房和城乡建设委员会,北京住房公积金管理中心发布关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知。进一步优化住房限购政策，符合本市商品住房购买条件的居民家庭（包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税达到相关年限的非本市户籍居民家庭），在五环外购买商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套数。加大住房公积金贷款支持力度。 2行业主力资金净流入统计 本文通过对过去一段时间每日交易单中大于等于10万股或者 金额大于等于20万元的成交金额的交易单作为主力资金流动进行统计，获得每日市场全部股票主力资金净流入数据。然后对股票按照申万一级行业进行行业划分，得到申万一级行业分类的主力资金流入表现。 过去5日行业主力资金净流入表现如下表（本报告的数据截止日均为2025年08月08日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表1：过去5日行业主力资金累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 银行 39.08 轻工制造 -24.11 纺织服饰 0.61 电力设备 -29.47 有色金属 -0.97 建筑材料 -31.91 综合 -1.59 商贸零售 -32.18 交通运输 -2.38 社会服务 -33.85 家用电器 -3.3 汽车 -37.98 公用事业 -4.81 国防军工 -72.37 美容护理 -5.87 传媒 -81.25 石油石化 -7.26 基础化工 -83.17 环保 -7.79 机械设备 -89.93 农林牧渔 -11.33 非银金融 -90.04 房地产 -14.79 通信 -113.52 食品饮料 -14.82 电子 -241.78 煤炭 -14.82 医药生物 -277.75 钢铁 -18.0 计算机 -297.93 建筑装饰 -23.27 资料来源：Wind，上海证券研究所 其中过去5日主力资金净流入排名前5的行业中，主力资金净流入排名（按从高到低排序从左到右）前三的个股如下表： 表2：过去5日主力资金净流入前三个股 一级行业 股票名称 股票名称 股票名称 银行 招商银行 农业银行 工商银行 纺织服饰 潮宏基 际华集团 莱绅通灵 有色金属 天齐锂业 宁波韵升 赤峰黄金 综合 东阳光 综艺股份 亚泰集团 交通运输 韵达股份 申通快递 中远海控 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日行业主力资金净流入表现 表3：过去30日行业主力资金累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 综合 -9.49 建筑材料 -158.36 银行 -13.75 公用事业 -227.5 美容护理 -26.15 建筑装饰 -231.4 煤炭 -31.85 传媒 -249.29 石油石化 -55.37 非银金融 -354.88 纺织服饰 -58.24 通信 -391.4 钢铁 -74.54 有色金属 -430.77 房地产 -79.02 汽车 -458.9 社会服务 -98.38 国防军工 -501.61 家用电器 -99.94 医药生物 -566.56 农林牧渔 -121.4 基础化工 -633.5 环保 -123.92 电力设备 -698.87 交通运输 -126.94 机械设备 -701.89 轻工制造 -136.12 电子 -926.82 食品饮料 -136.6 计算机 -1014.52 商贸零售 -157.11 资料来源：Wind，上海证券研究所 其中过去30日主力资金净流入排名前5的行业中，主力资金净流入排名（按从高到低排序从左到右）前三的个股如下表： 表4：过去30日主力资金净流入前三个股 一级行业 股票名称 股票名称 股票名称 综合 泰达股份 漳州发展 东阳光 银行 浦发银行 招商银行 农业银行 美容护理 百亚股份 稳健医疗 上海家化 煤炭 山西焦煤 中国神华 新集能源 石油石化 中国石化 洲际油气 中国石油 资料来源：Wind，上海证券研究所 3A股行业轮动模型 3.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 3.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。农林牧渔、有色金属、家用电器等综合评分较高，传媒、社会服务、计算机等得分较低。 表5：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 农林牧渔++++++++++10 有色金属+++---+++++++++9 家用电器++++++6 交通运输+++++++--5 综合---++++++---+++3 美容护理+++3 环保++--+++-2 钢铁+1 汽车--+++1 建筑装饰+++--1 电力设备+1 轻工制造+++---+1 公用事业-+++--0 纺织服饰++---++-0 机械设备-+++---+0 商贸零售---++-1 建筑材料1 食品饮料++1 石油石化--+2 非银金融---+++-----+++-2 银行+3 电子+------++-3 基础化工3 房地产4 通信-------++-5 国防军工5 煤炭6 医药生物7 计算机8 社会服务8 传媒+9 资料来源：Wind，上海证券研究所 4共识度选股 4.1模型原理 共识度选股模型通过在申万二级行业层面筛选出过去30天的高涨行业，再通过股票月度数据计算动量因子，估值因子和上涨频率，同时结合资金高频分钟数据来计算每支股票高频资金流入流出变化，最后在涨幅排名前三的二级行业的股票池中，选出各个二级行业中高频资金流走势与股票价格走势相似度最高的各五只股票。 4.2选股结果 本期数据截止日为2025年08月08日，共识度模型选出的高涨申万二级行业为普钢、元件、小金属，选出的股票按相似度排名（按从高到低排序从上到下从左到右）如下表展示： 表6：共识度选股结果 股票名称 所属申万二级行业 股票名称 所属申万二级行业 本钢板材 普钢 金钼股份 小金属 中南股份 普钢 锡业股份 小金属 惠伦晶体 元件 宝钢股份 普钢 高华科技 元件 盛和资源 小金属 天津普林 元件 东方钽业 小金属 商络电子 元件 华菱钢铁 普钢 鞍钢股份 普钢 中矿资源 小金属 麦捷科技 元件 资料来源：Wind，上海证券研究所 5风险提示： 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数5%以上 无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个