股指日报：下跌家数更多，警惕回调

股指日报 股指期货⽇报 2025年8⽉12⽇ 市场回顾 下跌家数更多，警惕回调 王映(Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 今日股指继续放量上涨，大盘走势偏强。从资金面来看，两市成交额回升545.47亿元。期指方面，各品种缩量上涨，持仓量回落反应空头平仓为主。 重要资讯 1、财政部等九部门：严禁服务业经营主体将贷款资金用于房地产开发或投资、理财等套利活动。 2、财政部等九部门：按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点。 3、中美发布联合声明：今起再次暂停实施24%的关税90天。 核⼼观点 策略推荐 昨日我们提到股市具备上冲势能，今日市场乐观情绪如期延续，不过正如我们所说，上方具备一定的阻力，今日下跌股数高于上涨股数，且期指整体缩量，一定程度反映上行势能消耗后，后续进一步上行空间可能收窄。日内中美联合声明暂停实施24%关税90天，这一信息在此前预期之内，所以市场反应有限，上行行业主要仍为机器人、锂电池概念，金融地产以及泛消费等顺周期行业受政策调整影响今日涨幅也居前，使得四大规模指数上证50指数涨幅最高。阶段性上行多头展现出疲软态势，谨慎乐观背景下，做好风险管理。 IF IH IC IM 主力日内涨跌幅（%） 0.51 0.61 0.52 0.31 成交量（万手） 10.3585 5.7355 7.9041 17.441 成交量环比（万手） -0.1165 0.8277 -1.4462 -3.8939 持仓量（万手） 25.6148 9.4866 21.3885 33.9249 持仓量环比（万手） -0.8595 -0.172 -0.9999 -2.049 卖出现金担保看跌期权 股指日报期指市场观察 source：wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 %12 两融交易额占A股交易额比重 10 8 6 24/04 24/08 24/12 25/04 source：同花顺,南华研究 名称 数值 上证涨跌幅（%） 0.50 深证涨跌幅（%） 0.53 个股涨跌数比 0.68 两市成交额（亿元） 18815.20 成交额环比（亿元） 545.47 股指日报现货市场观察 source：wind,南华研究 跨品种强弱（1） 跨品种强弱（2） IH/IC IC/IM(右轴) IH/IM IF/IH(右轴) IF/IM IF/IC 0.6 1.05 0.8 0.5 1 1.5 0.7 0.4 0.95 0.6 1.4 0.9 0.3 0.5 1.3 23/0623/1224/0624/1225/0623/0623/1224/0624/1225/06 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 IF升贴水率 IH升贴水率 % IF成交量加权平均升贴水率 沪深300收盘价(右轴) 点 4500 % IH成交量加权平均升贴水率 上证50收盘价(右轴) 点 3000 2 2 4000 2750 0 0 2500 3500 -2 2250 -2 3000 -4 2000 23/06 23/12 24/06 24/12 25/06 23/06 23/12 24/06 24/12 25/06 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 IC升贴水率 IM升贴水率 %2 IC成交量加权平均升贴水率 中证500收盘价(右轴) 点 8000 % 0 IM成交量加权平均升贴水率 中证1000收盘价(右轴) 点 7000 0 7000 -2 -2 6000 6000 -4 -4 5000 -6 5000 -8 4000 4000 23/0623/1224/0624/1225/0623/0623/1224/0624/1225/06 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 沪深300指数市盈率上证50指数市盈率 18 倍沪深300市盈率 16 14 12 10 倍上证50市盈率 14 12 10 8 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 中证500指数市盈率 中证1000指数市盈率 倍 35 中证500市盈率 倍 60 中证1000市盈率 30 50 25 40 20 30 20 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究