原木日报

核心观点与关键数据

• 原木价格稳定：今日原木报价保持平稳，山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格780元/方，均较昨日上涨10元/方。
• 新西兰原木供应：2025年7月，新西兰原木离港船只约47条，总发货量约173.3万方，较6月减少2%。其中，85%发往中国，147.6万方。本周中国11港预到船7条，到港量约19万方，较上周减少60%。
• 国内需求与库存：8月4日-10日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.42万方，较上周持平。山东港口日均出库量增加，江苏港口减少。全国建筑工地资金到位率58.5%，需求传导乏力。
• 期货市场：9月合约冲高回落，收盘价832.5元/方，涨2元/方。成交量14082手，持仓量19246手。

逻辑分析

• 供应端：新西兰原木发运量连续两月低位，8月到港量预计偏少，但本周到港量环比激增，短期供应压力缓解。
• 需求端：备货需求阶段性释放，基于“金九银十”预期，贸易商和加工厂提前备货，9月交割月临近，8月采购需求环比改善，但全国建筑工地资金到位率低，需求传导乏力。
• 市场走势：原木期货市场在旺季预期与供需现实的博弈中呈现震荡格局，短期价格受库存回升压制，中长期仍需观察需求端的实际改善。

策略建议

• 单边：原木供需偏紧，市场整体稳中偏强，但中长期需求仍待观察，建议观望为主。激进投资者可少量背靠前高布局空单。
• 套利：观望。
• 期权：观望。