- 核心观点:在供应回升和宏观情绪转弱的背景下,近期内外盘原油期货价格震荡走弱。油价已消化利空影响,预计后期或震荡企稳。
- 宏观层面:美国特朗普升级关税战与美联储降息预期升温形成多空分歧。美联储9月降息概率上升至91.5%。
- 基本面预期:
- 供应:OPEC+决定9月增产54.7万桶/日,自2025年4月起转向增产争夺市场份额。4-8月累计增产191.9万桶/日,供应压力持续增强。
- 需求:北半球夏季用油需求已触峰值,未来上升空间有限。美国炼厂开工率8月1日达96.9%,同比上升6.4个百分点,但预计8月下旬见顶回落,库存去化节奏将放缓。
- 市场情绪:国际原油期货市场净多头寸下降。截至8月5日,WTI非商业净多持仓量减少22.57%,布伦特期货基金净多持仓量较7月均值下降。
- 研究结论:OPEC+增产导致供应压力回升,需求端短期仍旺但需警惕见顶回落风险。在多空分歧下,预计后市内外盘原油期货价格震荡企稳。