核心观点
- 业绩概览：截至2025年6月30日止六个月，公司收入同比增长2.0%至2449.9百萬港元，股東應佔溢利同比增长13.7%至346.3百萬港元，經調整股東應佔溢利同比增长11.6%至359.6百萬港元。每股基本盈利为18.35港仙，同比增长13.8%；經調整每股基本盈利为19.10港仙，同比增长11.7%。公司宣派中期股息每股8.0港仙。
- 业绩驱动因素：人工智能大潮推动大馬力發動機需求激增，帶動大馬力發動機終端市場收入大幅上升48.3%；醫療終端市場期內有新產品開始批量生產，銷售同比上升50.6%。
- 区域表现：亞洲區域業務表現不俗，主要得益於中國區大馬力發動機產品的強勁銷售，推動亞洲區整體銷售上升22.1%；美洲及歐洲市場受貿易戰、關稅戰及終端需求萎縮影響，銷售同比下降3.9%及0.9%。
- 业务板块表现：多元化工業終端板塊收入同比增长13.7%，主要受惠於人工智能數據中心在美國、 歐洲和亞洲的規模化建設；工程機械、農業機械、 休閒娛樂船舶及車輛終端市場收入同比分別下降12.8%及25.2%；航空、 醫療及能源終端板塊的銷售同比下降11.1%，主要受航空市場需求下降和能源市場疲軟影響；汽車市場終端板塊收入同比下降4.8%和10.1%。
- 未来发展：公司預測2025年下半年銷售增長率將會加快，並維持二零二五年全年銷售同比增長中至高單位數的預測。公司將持續大力拓展多元化工業及航空、 醫療和能源終端板塊，同時進一步提升各區域運營效率，將在持續強化三大戰略的基礎上推動業務發展，實現業績突破。
关键数据
- 收入：2449.9百萬港元（同比增长2.0%）
- 毛利：681.5百萬港元（同比增长7.4%）
- 毛利率：27.8%
- 股東應佔溢利：346.3百萬港元（同比增长13.7%）
- 經調整股東應佔溢利：359.6百萬港元（同比增长11.6%）
- 每股基本盈利：18.35港仙（同比增长13.8%）
- 經調整每股基本盈利：19.10港仙（同比增长11.7%）
- 每股股息：8.0港仙
研究结论
公司憑藉「全球化佈局」、「區域化製造」及「雙貨源生產」的戰略特性及優勢，成功有效抵禦部分終端市場的週期性下行壓力，展現強大的經營韌性。公司預計2025年下半年銷售增長率將會加快，並維持二零二五年全年銷售同比增長中至高單位數的預測。公司將持續大力拓展多元化工業及航空、 醫療和能源終端板塊，同時進一步提升各區域運營效率，將在持續強化三大戰略的基礎上推動業務發展，實現業績突破。
