摘要
豆油：豆油价格走强，主要受自身远期基本面预期较好和棕榈油利好数据刺激。国际原油价格走弱限制了豆油涨幅。豆油市场处于“弱现实+强预期”格局，弱现实表现为现货市场库存偏高走货偏慢，强预期表现为四季度买船较少且豆油有出口驱动，油厂压榨或有放缓，豆油去库或在即。弱现实及强预期持续，豆油01合约短线或基于8400位置继续上行。豆油主力01合约多单考虑继续持有，压力位关注8500-8550，支撑位关注8100-8130元/吨。豆油考虑1-5正套操作。
菜油：国内菜籽采购及到港数量减少，国内菜油库存自高点震荡回落，但相较近年同期来看，仍属于偏高水平，供给充足。国内8-10月菜籽买船偏少，菜油有一定去库预期，但8月8日中加举办经济伙伴关系工作组会议，如中加贸易关系好转，菜籽买船可能增加，去库存预期将弱化，关注中加贸易关系变化。区间震荡，轻仓低多，支撑9300-9330，压力9780-9790。
棕榈油：7月马棕期末库存环比增4.02%至211万吨，低于市场预期的223-225万吨，报告影响偏多。SPPOMA 8月1-5日马棕产量环比降17.27%，高频数据产量表现不佳。8月份印尼出口税费小幅上调或使得马棕出口占比提升，印度、中国存在补库需求，8月1-10日马棕出口需求环比增23.67%，8月份马棕累库幅度预期放缓。印尼棕榈油库存处于偏低水平，在筹备B50生柴测试工作，潜在利多远期生柴需求。多单持有，支撑8800-8828，压力9490-9498。
豆二、豆粕：特朗普发文称希望中国大量进口美豆，引发市场猜想中美贸易摩擦或有缓和预期，CBOT大豆拉涨，对豆粕在情绪上形成利空，还需要等待后续中美贸易谈判实质性进展情况。观点暂不变。豆粕短线预计继续筑底，利多驱动尚未形成，暂时观望为主。豆粕主力合约下方空间暂看至2950-2980元/吨，压力位关注3080-3100元/吨。豆二主力09合约预计震荡调整，压力位关注3800-3850，支撑位关注3550-3560元/吨。
菜粕：菜粕供需均偏弱，需求端方面，豆菜粕现货价差处于低位，菜粕性价比不佳，8月巴西大豆仍处于集中到港期，国内间断新增低成本阿根廷豆粕采购，美豆产区无极端不利天气，豆粕对菜粕消费的挤占和比价压力短期仍持续。供给端方面，产地旧季菜籽累计出口进度较快，可供出口量相对偏少，国内三季度菜籽买船偏少，三季度菜粕存去库存预期。贸易关系方面，8月8日中加举办经济伙伴关系工作组会议，如中加贸易关系好转，菜籽买船可能增加，去库存预期将弱化，关注中加贸易关系变化。关注中加、中澳贸易关系及买船变化。区间震荡，支撑2621-2644，压力2850-2855。
玉米、玉米淀粉：周一期价继续震荡整理。外盘市场来看，南美玉米收获进入尾声，丰产局面未改，阶段性压力延续，新季预期来看，美玉米种植面积同比增加，奠定压力基础，优良率继续表现较好，同时北半球整体天气表现稳定，构成相对压力，短期外盘或继续寻底走势。国内市场来看，短期市场依然是陈粮投放与部分地区供应收紧的矛盾，小麦替代以及进口玉米持续投放，构成相对压力，近期阿根廷首批对华玉米出口启运，继续构成压力预期，短期期价或继续寻底走势。操作方面建议前期空单谨慎持有。玉米09合约支撑区间2200-2220，压力区间2350-2360，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。玉米淀粉09合约支撑区间关注2600-2620，压力区间2720-2730，期权方面建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。
豆一：日内豆一震荡下跌，湖北等地新豆逐步上市，供应逐步增加。东北地区价格暂稳但市场预期偏弱，抑制国产豆价格。市场拍卖成交不好，情绪渐冷，豆一主力合约轻仓试空，豆一09合约关注4145-4150元/吨区间关键压力位，支撑位关注4000-4030元/吨。
花生：产区库存余量偏低，苏丹内乱和塞内开关延迟影响，进口花生到港量偏少，结转库存预期偏低。全国新季新季花生种植面积同比增4.01%，处于近年高位，东北、河南花生种植成本同比走低，丰产预期叠加种植成本下行对远月合约产生压力，近期花生价格震荡走低。河南南部驻马店等地区近期偏干旱，或影响局部地区单产，产区降水方面，河南和湖北预报出现降水，关注点一是降水对土壤墒情的改善程度，二是降水或使得部分区域花生上市时间有所推迟，有利于旧季货源的消耗。10合约需综合考虑旧季余货估值和新季上市初期价格，从估值上看继续下跌空间不大。中长期来看，除河南南部产区外，其余产区天气暂无极端不利天气，11及01合约逢反弹仍可做空。10合约支撑8004-8020，压力位8288-8324。
生猪：周一，生猪期价高开低走，中国加大购买美豆传闻，饲料板块整体应声而落。8月初“反内卷”热度消散商品迎来集中调整，生猪期价受板块情绪拖累出行回落，当前市场处于对政策高度敏感期，生猪现货价格8月份容易出现调整，本周生猪现货全国均价13.76元/公斤左右，环比上周五涨0.05元/公斤。本周屠宰量环比小幅反弹，同比处于高位，但低于2023年同期，阶段性出栏压力环比有所下降。期价上，大宗商品情绪降温，农产品指数整体震荡，饲料板块偏弱，生猪期价连续反弹后对现货转为升水，09合约参考区间138000-14500点，09合约多单逢高向2511合约移仓，中期等待市场降温，现货补涨后再择机逢低买入2511合约。
鸡蛋：周一，鸡蛋期价增仓大幅下挫，鸡蛋09期价持续下跌后减仓，期现价差开始收敛，近月合约延续大幅下挫对现货收升水逻辑，2509合约跌破上市以来低位。鸡蛋现货价格连续大跌后部分地区企稳，市场期待8月份终端消费改善，生鲜品价格可能迎来集中反弹对蛋价形成拉动，本周全国现货价格2.95元/斤左右，环比上周五涨0.11元/斤。基本面上，当前整体消费仍处于季节性淡季末端，蛋价在深度跌破养殖成本后等待库存去化。操作上，饲料养殖产业链近期震荡回落，鸡蛋成本坍塌风险短期得到一定释放，09合约当前反映消费旺季预期逐步证伪，交易上，期价已经跌破2016年以来历史低位水平，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低买入10合约，参考区间3100-3400点。
