豆粕：贸易缓和情绪，美豆偏强、连粕偏弱 豆一：盘面偏弱震荡

商 品2025年08月12日 研究 豆粕：贸易缓和情绪，美豆偏强、连粕偏弱 国泰君安期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 豆一：盘面偏弱震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2511（元/吨） 4067 -26（-0.64%） 4047 -16（-0.39%） DCE豆粕2601（元/吨） 3072 -16（-0.52%） 3064 -5（-0.16%） CBOT大豆11（美分/蒲） 1010.25 +23.75（+2.41%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 289.9 +4.9（+1.72%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 2970～3000，较昨持平至+10；现货基差M2509-100/-60/-30，持平；8月M2509-60，持平；8-9月M2509+30/+60，持平；9月M2509+0/+10/+40，持平；10-11月M2601+20/+30/+60/+70，持平；11-12月M2601+30/+60，持平；11-1月M2601+40/+70/+100，持平；2026年5-7月M2605+0/+10/+20/+50，持平； 华东（元/吨） 2920（泰州汇福），较昨持平；8-9月基差M2509+20；10-11月M2601+10/+60，持平；10-1月M2601+50/+90，持平；11-1月M2601+40；12-1月M2601+60；2026年5-7月M2605+0/+50，持平; 华南（元/吨） 2970～3000，较昨持平至+10；现货基差M2509-110（8月17日前提）；10-11月M2601+0；10-12月M2601+60；10-1月M2601+40；12-1月M2601+60；2026年5-7月M2605+0/20； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 8.2 4.75 库存（万吨/周） na 97.76 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 期货研究 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 8月11日CBOT大豆日评：特朗普敦促中国购买更多美豆，大豆上涨。北京德润林2025年8月12 日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘大幅上涨，创下两周高点，因为美国总统唐纳德·特朗普敦促中国将美国大豆采购数量增加300%，中西部炎热干燥天气引发人们对大豆单产担忧。交易商预计，如果中美最终达成贸易协议，那么中国可能会购买更多美国农产品。中国是全球最大的大豆进口国，但由于华盛顿和北京之间的贸易紧张局势加剧，中国迄今为止一直避免购买美国新季大豆。特朗普周一还签署了一项行政命令，将与中国的关税休战期延长90天，这距离美国恢复对中国商品的税率仅剩几个小时。这提振了大豆市场，此前市场一直因今年夏天美国中西部天气普遍良好且大豆预期大丰收而受到打压。一位分析师称，他认为这是特朗普社交媒体帖子和天气预报共同作用的结果。人们担心从现在到本月底乃至9月份，天气将变得干燥。交易商也在周二美国农业部供需报告公布前调整仓位。分析师预计 该报告将显示美国玉米和大豆产量预估上调。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至8月10日，美大豆优良率为68%，比一周前下滑1个百分点，上年同期为68%，这与市场预期相符。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分