估值与盈利周观察——8 月第 2 期：重回普涨

一、市场普涨，微盘与国证2000居前

上周市场呈现普涨态势，微盘股和国证2000指数表现最佳，而创业板指表现最弱。行业中，国防军工、有色金属和机械设备涨幅居前，医药生物、计算机和商贸零售表现最弱。

二、宽基指数估值普涨

宽基指数估值普遍上涨，创业板指/沪深300相对PE和相对PB均有所下降。万得全A ERP较前一周下降，处于21年以来历史均值附近。从PEG视角看，红利指数PEG值最小，具有较高配置价值；从PB-ROE视角看，科创50和成长风格PB-ROE值最小，投资者为两者支付的成长溢价最小。

三、行业估值普涨

各行业估值普遍上涨，非银金融、农林牧渔、家电和食品饮料估值处于近一年低位。从PE、PB偏离度来看，食品饮料、农林牧渔、公用事业和家用电器等行业估值较为便宜。PB-ROE视角下，非银金融、公用事业、农林牧渔、食品饮料以及社会服务PB-ROE较低。

四、热门概念估值较高

当前热门概念中，半导体材料、培育钻石、东数西算、华为鸿蒙、第三代半导体、数字货币、6G、工业互联网、信创产业、元宇宙、机器人、中字头央企、大飞机等概念处于估值三年历史较高分位。

五、盈利预期

各行业盈利预期整体微幅变动，环保行业上调幅度最大，电力设备行业下调幅度最大。

六、海外主要指数

上周海外主要指数普遍上涨，纳斯达克指数表现最好，英国富时100指数表现最差。

七、风险提示

1. 市场波动过大；
2. 数据具有时滞性；
3. 历史数据不代表未来。