8月11日信用债异常成交跟踪

摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“21宁专01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24恒泰01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23潍坊银行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23兴业银行小微债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于6%的个券中，地产债排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年期品种折价 成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，而各类期限品种普遍以折价成交。分行业看，石油石化行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示 统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险 图表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21宁专01 3.00 -23.99 63.43 0.45 1.99 1.99 AA(2) AA+ 城投 1269 25常城07 9.98 -0.43 100.56 4.87 2.29 2.24 AA+ AAA 城投 41074 25电网MTN019 9.70 -0.30 99.69 3.50 2.16 2.12 AAA+ AAA 公用事业 42959 25电网MTN017 9.62 -0.30 100.99 3.47 2.15 2.12 AAA+ AAA 公用事业 15187 25中石化MTN002 9.43 -0.28 98.36 3.35 2.15 2.12 AAA+ AAA 石油石化 9864 25赣锋锂业MTN001(科创票据) 2.70 -0.28 99.55 10.93 2.72 2.61 AA AAA 有色金属 1977 25成交03 9.97 -0.25 99.86 2.86 2.27 2.24 AA+ AAA 城投 3004 25榕城04 9.96 -0.25 100.39 2.85 2.33 2.30 AA+ AAA 城投 5035 25成都高新MTN001 9.68 -0.21 100.65 2.49 2.29 2.27 AA+ AAA 城投 8069 24川能K1 13.93 -0.19 104.14 1.65 2.27 2.25 AA+ AAA 商贸零售 1050 25涪陵02 6.41 -0.18 100.50 3.17 2.88 2.85 AA AA+ 城投 15090 25济城06 9.63 -0.18 103.18 2.17 2.55 2.53 AA+ AAA 城投 3101 24蜀道02 14.09 -0.18 103.56 1.54 2.32 2.30 AA+ AAA 城投 3114 25海国02 9.52 -0.18 100.36 2.15 2.44 2.42 AA+ AAA 城投 4028 25申能股MTN003 9.99 -0.18 99.65 1.99 2.22 2.20 AAA- AAA 公用事业 998 25中粮MTN003 9.78 -0.17 99.39 2.00 2.17 2.15 AAA AAA 农林牧渔 4978 25沪港务MTN004 9.77 -0.17 99.47 2.00 2.17 2.15 AAA AAA 交通运输 1993 京资K10 9.95 -0.17 99.35 1.95 2.05 2.03 AAA AAA 综合 4982 25国丰集团MTN003B 9.99 -0.17 99.92 1.96 2.39 2.37 AA+ AAA 基础化工 4996 宜创投K1 2.87 -0.17 99.45 6.25 2.10 2.04 AA+ AA+ 社会服务 398 25晋能电力MTN011 9.99 -0.17 99.83 1.96 2.58 2.56 AA AAA 煤炭 11996 25中化股MTN005 9.78 -0.17 100.26 1.92 2.25 2.23 AAA- AAA 综合 2009 25京资K8 9.83 -0.17 100.77 1.87 2.05 2.03 AAA AAA 综合 1011 25浙能K4 9.78 -0.16 100.59 1.86 2.11 2.09 AAA AAA 公用事业 1008 25赣水K2 9.42 -0.16 101.08 1.91 2.12 2.10 AA+ AAA 城投 6080 25福州城投MTN001 9.41 -0.16 99.90 1.90 2.24 2.22 AA+ AAA 城投 2002 25浙资K3 9.70 -0.16 102.77 1.82 2.06 2.04 AAA AAA 综合 1031 22中信集团MTN003B 6.58 -0.16 110.68 2.51 2.04 2.01 AAA AAA 综合 11085 22中信集团MTN005B 6.69 -0.16 110.48 2.46 2.04 2.01 AAA AAA 综合 6639 22中信集团MTN001B 6.44 -0.16 109.29 2.55 2.04 2.01 AAA AAA 综合 10945 24涪陵09 5.93 -0.15 100.84 2.79 2.82 2.80 AA AA+ 城投 1010 22国投K2 6.78 -0.15 110.64 2.28 1.93 1.91 AAA AAA 综合 2217 24华润MTN007B 9.28 -0.14 102.43 1.73 2.17 2.15 AAA AAA 综合 10259 25京资K2 9.41 -0.14 99.66 1.68 2.05 2.03 AAA AAA 综合 1000 25福投02 9.41 -0.14 98.90 1.68 2.16 2.14 AAA AAA 城投 990 25西安高新MTN015A 2.96 -0.14 100.13 4.98 2.43 2.39 AA(2) AAA 城投 7999 25西安高新MTN016 2.98 -0.14 100.04 4.94 2.44 2.39 AA(2) AAA 城投 4000 25深建04 6.97 -0.14 100.03 2.21 2.29 2.27 AAA AAA 城投 2000 25沪建工MTN001 6.98 -0.14 100.01 2.19 2.29 2.27 AAA- AAA 建筑装饰 11000 25首集K2 9.40 -0.14 101.17 1.66 2.27 2.25 AAA AAA 综合 4053 来源：Wind，国金证券研究所 图表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24恒泰01 2.29 0.27 102.85 -12.79 3.19 3.31 AA- BBB 城投 413 25济城建集MTN002 2.99 0.25 100.21 -8.89 2.66 2.75 AA AA+ 建筑装饰 8024 24梧运02 2.12 0.24 102.42 -12.50 3.00 3.13 AA- AA 建筑装饰 3596 H0中南02 3.57 0.24 33.91 -1.06 43.84 43.85 CC 房地产 8 25联发集MTN001 2.45 0.22 100.67 -9.23 2.51 2.60 AA AA+ 房地产 6033 23产融08 1.09 0.21 98.32 -19.04 4.75 4.95 AA AA+ 非银金融 148 24产融06 3.59 0.21 92.21 -5.88 5.21 5.27 AA AA+ 非银金融 631 25大丰海港MTN001 4.82 0.20 100.28 -4.51 2.71 2.75 AA(2) 城投 4015 24产融04 3.47 0.20 93.14 -5.73 5.20 5.25 AA AA+ 非银金融 3048 24产融02 3.42 0.19 93.37 -5.68 5.19 5.25 AA AA+ 非银金融 124 25鲁中02 6.97 0.19 100.03 -4.15 3.19 3.23 AA- AA 城投 20079 25天健集MTN002 4.91 0.19 99.88 -4.04 2.36 2.40 AA AA+ 房地产 2999 19道桥01 2.74 0.18 61.92 -10.40 3.69 3.79 A+ 城投 983 23产融13 3.30 0.18 94.44 -5.55 5.17 5.23 AA AA+ 非银金融 121 23产融06 0.88 0.18 98.55 -19.61 4.74 4.94 AA AA+ 非银金融 1976 23产融11 3.25 0.18 94.53 -5.49 5.17 5.22 AA AA+ 非银金融 145 22万科06 1.91 0.17 93.57 -8.41 7.43 7.52 AA+ AAA 房地产 686 23产融05 0.82 0.17 98.64 -19.82 4.74 4.93 AA AA+ 非银金融 1976 22万科04 1.82 0.17 93.57 -8.46 7.43 7.51 AA+ AAA 房地产 973 23产融K1 2.96 0.16 94.96 -5.38 5.13 5.18 AA AA+ 非银金融 358 22万科02 1.56 0.15 94.60 -8.56 7.40 7.49 AA+ AAA 房地产 502 21万科06 0.96 0.15 97.26 -14.32 6.50 6.65 AA+ AAA 房地产 1368 23恒泰01 0.94 0.14 100.53 -15.14 2.92 3.07 AA- BBB 城投 995 24天健集MTN002 4.26 0.13 102.35 -3.38 2.29 2.33 AA AA+ 房地产 4093 23产融04 0.53 0.11 99.23 -19.08 4.71 4.90 AA AA+ 非银金融 1107 23万科MTN003 0.84 0.11 97.24 -9.92 6.49 6.59 AA+ AAA 房地产 5861 21万科04 0.77 0.09 97.91 -9.90 6.49 6.59 AA+ AAA 房地产 1436 24中化02 8.57 0.08 105.02 -1.09 2.20 2.21 AAA- AAA 综合 14690 24津保投MTN005 2.30 0.08 100.98 -3.60 2.15 2.19 AA(2) AAA 城投 3030 23潍坊银行二级资本债01 3.05 0.08 105.36 -3.12 2.92 2.95 AA- AA+ 银行 2106 25华润控股MTN001A 4.67 0.07 100.00 -1.63 2.20 2.22 AAA AAA 房地产 12000 24惠安城建PPN001 2.20 0.07 101.42 -3.59 2.20 2.24 AA(2) 城投 2028 24柳钢集团MTN002(科创票据) 1.80 0.07 101.50 -4.37 2.21 2.26 AA AAA 钢铁 3046 24建控债 4.01 0.06 98.31 -1.40 4.27 4.28 AA AAA 建筑装饰 675 24中航租赁MTN002 1.55 0.05 100.79 -3.81 2.17 2.21 AA AAA 非银金融 1008 24普洱01 1.47 0.05 102.39 -4.62 2.91 2.95 AA