有色新材料行业周报：金属价格回暖，有色领涨

行业研 究有色 有色新材料周报（8/4-8/10）:金属价格回暖，有色领涨 2025-08-10 行业周报 评级/看好有色新材料 走势比较 太平洋证券股份 有子行业评级 限 公 贵金属看好 基本金属看好 司稀有金属看好 证新材料看好 券推荐公司及评级 研究报告 相关研究报告 《有色新材料行业点评：稀土产业链优势在我，持续关注》2025-6-12 《有色新材料周报：多数金属价格稳定，黄金和稀土热度高》2025-6-15 《太平洋有色新材料周报：受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势2025-6-23 证券分析师：张文臣 E-mail:zhangwc@tpyzq.com 证券分析师编号:S1190525060001 报告摘要 行情强势，有色领涨。本周市场表现强势，中信一级有色金属领涨,涨幅5.83%,机械和国防军涨幅分别为5.75%和5.24%，有色板块表现较差。在有色三级行业表现突出，黄金上涨7.93%，稀土上涨7.16%，铜上涨6.7%，其他品种也均有不同程度的上涨。 工业金属价格稍有回暖，贵金属平稳。本周受美国降息预期提振，贵金属价格继续小幅上涨，COMEX黄金期货收盘价（连续）3403.5美元 /盎司，较上周五涨7美元/盎司，涨幅0.21%；COMEX白银期货收盘价 （连续）38.39美元/盎司，价格涨幅4.43%。本周工业金属价格小幅回暖，根据LME现货结算价格，铜价格上涨91.5美元/吨，涨幅0.96%，铝价格上涨64美元/吨，涨幅2.51%，镍价格上涨285美元/吨，涨幅 1.95%，锡价格上涨715美元/吨，涨幅2.15%，锌价格上涨104美元/吨，涨幅3.84美元/吨,铅价格上涨37美元/吨，涨幅1.92%。本周LME开盘库存方面，铜和铝的库存继续增加，锌铅库存持续大幅减少。本周稀土系列产品小幅回落，镨钕氧化物价格先涨后降，最终价格与上周持平，镨钕金属价格回落5000万元/吨，镝和铽金属价格小幅回落。 钨精矿价格平稳，价格持平，仲钨酸铵价格上涨1500元/吨，涨幅 0.53%。锑价格连续4个月回落，锑精矿跌2500元/吨，跌幅1.53%， 锑锭跌2500元/吨。钼锭价格先降后涨，周降价20.5元/kg，降幅4%，钼精矿价格下降50元/吨，涨幅1.17%。铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。全球新能源产业链过剩，国内供给占有主导地位，国内反内卷政策出台对行业有一定的提振作用，价格涨跌互现。本周钴金属价格回落10000元/吨，降幅3.62%；碳酸锂期货较强，现货价格为71960万/吨，小幅上涨650元/吨，涨幅0.91%，氢氧化锂价格为6.6 万/吨，小幅上涨330元/吨。工业硅、多晶硅现货价格在上周上涨后、锂电材料等价格均没有变化。 投资建议：2015H1多数有色金属价格较强势，上半年业绩较好，中报来临之际值得关注。随着美国降息预期升温，金属价格有望抬头。在国内反内卷的趋势下，多行业内竞争格局预期向好有政策支撑。我们继续看好有色板块。 风险提示： 国际关系对全球经济发展有重要影响，进而影响商品价格。多数有色品种具有全球配套属性，受突发事件包括洪水等不可抗力影响较大。 目录 一、中信一级行业及有色三级行业周涨跌幅5 二、有色主流产品价格情况5 (一)贵金属价格5 (二)工业金属的价格及库存5 (三)稀有金属价格及现状7 三、有色新材料周内重大事件9 四、投资建议10 五、风险提示10 图表目录 图表1：中信一级子行业周涨跌幅%5 图表2：有色三级子行业周涨跌幅%5 图表3：期货收盘价（连续）：COMEX黄金美元/盎司5 图表4：期货收盘价(连续):COMEX银美元/盎司5 图表5：LME铜现货结算价美元/吨6 图表6：LME铝现货结算价美元/吨6 图表7：LME镍现货结算价美元/吨6 图表8：LME锡现货结算价美元/吨6 图表9：LME锌现货结算价美元/吨6 图表10：LME铅现货结算价美元/吨6 图表11：中国氧化铝现货价格元/吨7 图表12：中国氧化铝库存万吨7 图表13：LME铝、铜、镍、锌、铅开盘库存量吨7 图表14：LME锡开盘库存量吨7 图表15：镨钕及氧化物价格元/吨8 图表16：镝、铽及氧化物价格元/kg8 图表17：钨精矿、仲钨酸铵价格元/吨8 图表18：锑精矿、锑锭价格元/吨8 图表19：中国钼精矿和钼价格元/kg：元/吨8 图表20：中国精铟价格元/kg8 图表21：钴金属价格元/吨9 图表22：碳酸锂、氢氧化锂价格元/吨9 图表23：工业硅、多晶硅价格元/吨：万元/吨9 图表24：NCM55、硫酸镍、硫酸钴、磷酸铁锂价格万元/吨9 一、中信一级行业及有色三级行业周涨跌幅 本周市场表现强势，中信一级有色金属领涨,涨幅5.83%,机械和国防军涨幅分别为5.75%和5.24%，有色板块表现较差。在有色三级行业表现突出，黄金上涨7.93%，稀土上涨7.16%，铜上涨6.7%，其他品种也均有不同程度的上涨。 图表1：中信一级子行业周涨跌幅%图表2：有色三级子行业周涨跌幅% 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 二、有色主流产品价格情况 (一)贵金属价格 本周受美国降息预期提振，贵金属价格继续小幅上涨，COMEX黄金期货收盘价（连续）3403.5美元/盎司，较上周五涨7美元/盎司，涨幅0.21%；COMEX白银期货收盘价（连续）38.39美元/盎司，价格涨幅4.43%。 图表3：期货收盘价（连续）：COMEX黄金美元/盎司图表4：期货收盘价(连续):COMEX银美元/盎司 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 (二)工业金属的价格及库存 本周工业金属价格小幅回暖，根据LME现货结算价格，铜价格上涨91.5美元/吨，涨幅0.96%，铝价格上涨64美元/吨，涨幅2.51%，镍价格上涨285美元/吨，涨幅1.95%，锡价格上涨715美 元/吨，涨幅2.15%，锌价格上涨104美元/吨，涨幅3.84美元/吨,铅价格上涨37美元/吨，涨幅 1.92%。本周LME开盘库存方面，铜和铝的库存继续增加，锌铅库存持续大幅减少。 图表5：LME铜现货结算价美元/吨图表6：LME铝现货结算价美元/吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表7：LME镍现货结算价美元/吨图表8：LME锡现货结算价美元/吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表9：LME锌现货结算价美元/吨图表10：LME铅现货结算价美元/吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表11：中国氧化铝现货价格元/吨图表12：中国氧化铝库存万吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表13：LME铝、铜、镍、锌、铅开盘库存量吨图表14：LME锡开盘库存量吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 (三)稀有金属价格及现状 本周稀土系列产品小幅回落，镨钕氧化物价格先涨后降，最终价格与上周持平，镨钕金属价格回落5000万元/吨，镝和铽金属价格小幅回落。钨精矿价格平稳，价格持平，仲钨酸铵价格上涨1500 元/吨，涨幅0.53%。锑价格连续4个月回落，锑精矿跌2500元/吨，跌幅1.53%，锑锭跌2500元 /吨。钼锭价格先降后涨，周降价20.5元/kg，降幅4%，钼精矿价格下降50元/吨，涨幅1.17%。铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。全球新能源产业链过剩，国内供给占有主导地位，国内反内卷政策出台对行业有一定的提振作用，价格涨跌互现。本周钴金属价格回落10000元/吨，降幅3.62%；碳酸锂期货较强，现货价格为71960万/吨，小幅上涨650元/吨，涨幅0.91%，氢氧化锂价格为6.6万/吨，小幅上涨330元/吨。工业硅、多晶硅现货价格在上周上涨后、锂电材料等价格均没有变化。 图表15：镨钕及氧化物价格元/吨图表16：镝、铽及氧化物价格元/kg 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表17：钨精矿、仲钨酸铵价格元/吨图表18：锑精矿、锑锭价格元/吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表19：中国钼精矿和钼价格元/kg：元/吨图表20：中国精铟价格元/kg 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表21：钴金属价格元/吨图表22：碳酸锂、氢氧化锂价格元/吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 图表23：工业硅、多晶硅价格元/吨：万元/吨图表24：NCM55、硫酸镍、硫酸钴、磷酸铁锂价格万元/吨 资料来源：Wind，太平洋证券整理资料来源：Wind，太平洋证券整理 三、有色新材料周内重大事件 1.智利国家铜业公司重启遭坍塌事故影响的铜矿生产。智利国家铜业公司（Codelco）已重启其最大铜矿——埃尔特尼恩特铜矿的地下作业。周六晚些时候，在智利矿业和劳工部门认定为安全的区域，采矿作业已恢复。该区域的运营计划于周日恢复正常。7月31日坍塌事故发生地附近的新矿段仍将禁止入内，相关调查仍在继续。 2.赤峰黄金子公司获新采矿权及探矿权变更：通过"探转采"方式取得耗金沟金矿采矿权（证号C2100002025074110158709），矿区面积3.4957平方公里，生产规模6万吨/年，有效期2025.7.28-2034.8.28。探矿权变更：里滚子金矿探矿权面积由0.6112平方公里扩至1.0705平方公里；耗金沟-里滚子勘探区保留0.3073平方公里探矿权，有效期至2030.7.28。吉隆矿业采矿权扩界撰山子金矿开采深度由"737米至373米"变更为"737米至-135米"，矿区面积8.9166平方公里，有效期至2032.3.27。 3.赤峰黄金公告，截至2025年6月30日，SND项目合计矿石量1.315亿吨，金当量品位0.81克/吨，黄金当量金属量约106.9吨。其中：控制的资源量：93.7百万吨，平均品位金0.57克/吨、铜0.27%，金属量金53.2吨、铜250千吨。推断的资源量：37.8百万吨，平均品位金0.46克/吨、铜0.22%，金属量金17.5吨、铜83千吨。估算基于边界品位0.40克/吨金当量，采用崩落法开采假设，经SRK审查符合JORC规范，计划雨季后续钻探以增储升级资源。选矿性能初步冶金测试显示矿石适合浮选，金回收率88%、铜回收率88.5%。 4.融捷股份公告，控股股东融捷集团原持有公司股份61,857,992股（占总股本23.8231%），计划自2025年4月12日起6个月内增持6,000万至12,000万元。截至2025年8月7日，融捷集团通过集中竞价累计增持2,085,549股（占总股本0.8032%），耗资6,000.07万元（含交易费用），完成后持股比例升至24.6263%。 5.锡业股份预告，2025年8月7日通过集中竞价交易实施首次回购。回购数量：170,000股，占总股本的0.0103%，价格区间：最高成交价17.85元/股，最低成交价17.74元/股。成交金额：3,024,800.00元（不含交易费用），资金来源为公司自有资金。 6.英联股份公告，江苏英联与圆柱电池巨头达成战略合作。目标：双方共同研发高性能复合集流体材料，优化电池材料性能及应用，推动产业化进程。要求：包括实验方案制定、团队组建、原材料提供、双向保密条款（甲方不得泄露乙方材料技术，乙方不得泄露甲方研发结果）。战略意义：深化电池材料产业链上下游协同，提升复合集流体技术应用能力，符合公司长期发展规划。 7.据报道，宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂矿已暂停生产。彭博社披露，此次停产周期预计至少三个月，矿区及附属炼油厂均已于近期收到内部通知。 四、投资建议 2015H1多数有色金属价格较