油脂油料套利周报：油脂油料跨期&跨品种套利

油脂油料套利周报 国元期货研究咨询部2025年7月25日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 刘金鹭 电话：010-84555100 邮箱yjzx@guoyuanqh.com 期货从业资格号F03086822 投资咨询资格号Z0019372 王兆玮 电话：010-84555101 邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com 期货从业资格号F03113608 投资咨询资格号Z0022231 油脂油料跨期&跨品种套利 【策略观点】 7月25日，豆油9-1价差为52.0。过去五年最大值为998.0， 过去5年最小值为-108.0，过去5年中位数为70.0。过去1年最大值为104.0，过去1年最小值为-98.0，过去1年中位数为20.0。2023年同期价差为-62.0,2024年同期价差为70.0。 预期后市价格将继续走扩，建议入场区间在60~70，目标止盈 区间在100~110。 【目录】 —重点关注合约错误！未定义书签。 图表1重点关注价差错误！未定义书签。 二跨期套利图错误！未定义书签。 图表12豆粕1-5价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表13豆粕1-5价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表14豆油1-5价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表15豆油1-5价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表16棕榈油1-5价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表17棕榈油1-5价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表18菜油1-5价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表19菜油1-5价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表20菜粕1-5价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表21菜粕1-5价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表22豆粕9-1价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表23豆粕9-1价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表24豆油9-1价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表25豆油9-1价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表26棕榈油9-1价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表27棕榈油9-1价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表28菜油9-1价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表29菜油9-1价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表30菜粕9-1价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表31菜粕9-1价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表2豆粕5-9价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表3豆粕5-9价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表4豆油5-9价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表5豆油5-9价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表6棕榈油5-9价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表7棕榈油5-9价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表8菜油5-9价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表9菜油5-9价差(季节走势图）错误！未定义书签。 图表10菜粕5-9价差(历史走势图）错误！未定义书签。 图表11菜粕5-9价差(历史走势图）错误！未定义书签。 三跨产品套利图错误！未定义书签。 图表321月豆菜粕差错误！未定义书签。 图表335月豆菜粕差错误！未定义书签。 图表349月豆菜粕差错误！未定义书签。 图表351月菜豆油差错误！未定义书签。 图表365月菜豆油差错误！未定义书签。 图表379月菜豆油差错误！未定义书签。 图表381月豆棕油差错误！未定义书签。 图表395月豆棕油差错误！未定义书签。 图表409月豆棕油差错误！未定义书签。 图表411月菜棕油差错误！未定义书签。 图表425月菜棕油差错误！未定义书签。 图表439月菜棕油差错误！未定义书签。 图表441月豆系油粕比错误！未定义书签。 图表455月豆系油粕比错误！未定义书签。 图表469月豆系油粕比错误！未定义书签。 图表471月菜系油粕比错误！未定义书签。 图表485月菜系油粕比错误！未定义书签。 图表499月菜系油粕比错误！未定义书签。 —重点关注合约 图表1重点关注价差 价差名称 目前值 近五年最大值 近五年中位数值 近五年最小值 近1年最大值 近1年中位数值 近1年最小值 2024年 同期值 2023年 同期值 豆粕5-9 价差 -155.0 319.0 -40.5 -191.0 -10.0 -109.5 -191.0 -120.0 -19.0 菜粕5-9 价差 -93.0 589.0 -2.0 -145.0 65.0 -69.0 -145.0 -91.0 -12.0 9月豆菜粕差 343.0 1057.0 567.0 106.0 876.0 411.0 106.0 686.0 508.0 9月豆棕油差 -938.0 2130.0 498.0 -938.0 182.0 -490.0 -938.0 -36.0 502.0 9月菜棕油差 388.0 4842.0 1872.0 -81.0 1469.0 791.0 -81.0 892.0 2112.0 9月豆系油粕比 2.7 3.0 2.4 1.7 2.8 2.6 2.4 2.4 1.9 数据来源：Wind、国元期货 二跨期套利图 图表2豆粕9-1价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表3豆粕9-1价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表4豆油9-1价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表5豆油9-1价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表6棕榈油9-1价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表7棕榈油9-1价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表8菜油9-1价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表9菜油9-1价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表10菜粕9-1价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表11菜粕9-1价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表12豆粕5-9价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表13豆粕5-9价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表14豆油5-9价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表15豆油5-9价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表16棕榈油5-9价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表17棕榈油5-9价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表18菜油5-9价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表19菜油5-9价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表20菜粕5-9价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表21菜粕5-9价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表22豆粕1-5价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表23豆粕1-5价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表24豆油1-5价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表25豆油1-5价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表26棕榈油1-5价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表27棕榈油1-5价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表28菜油1-5价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表29菜油1-5价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表30菜粕1-5价差(历史走势图） 数据来源：Wind、国元期货 图表31菜粕1-5价差(季节走势图） 数据来源：Wind、国元期货 三跨产品套利图 图表321月豆菜粕差 数据来源：Wind、国元期货 图表335月豆菜粕差 数据来源：Wind、国元期货 图表349月豆菜粕差 数据来源：Wind、国元期货 图表351月菜豆油差 数据来源：Wind、国元期货 图表365月菜豆油差 数据来源：Wind、国元期货 图表379月菜豆油差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图表395月豆棕油差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图表411月菜棕油差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图表439月菜棕油差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图表455月豆系油粕比 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图表471月菜系油粕比 数据来源：Wind、国元期货 图表485月菜系油粕比 数据来源：Wind、国元期货 图表499月菜系油粕比 数据来源：Wind、国元期货 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室 （即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔 6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050 安徽分公司 地址：安徽省合肥市庐阳区金寨路329号国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 河南分公司 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室 电话：0475-6386928 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 全资子公司： 国元投资管理(上海)有限公司 注册地址：上海市虹口区东大名