原油继续下行概率依然较大，能化或等待原油加速指引

原油继续下行概率依然较大，能化或等待原油加速指引 板块观点汇总 品种 中期结构 短期结构 小时周期策略 原油 震荡 偏空 空单持有 EB 震荡 偏空 空单持有 PX 震荡 偏空 空单持有 PTA 震荡 偏空 空单持有 PP 震荡 偏空 空单持有 塑料 震荡 震荡 15分钟空单止损 甲醇 震荡 偏空 空单持有 EG 震荡 偏空 空单持有 橡胶 震荡 偏空 空单15分钟级别可先止盈 PVC 偏多 偏空 空单持有 BR橡胶 偏空 偏空 空单止盈 纯碱 偏多 偏空 空单持有 烧碱 偏空 偏空 寻试空信号 行情日评： （一）原油： 逻辑：9月延续54.7万桶/的增产幅度，叠加美国近，旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期持续兑现。地缘上周末美俄同意俄乌冲突停火谈判，关注美俄谈判进展。 日度技术追踪：原油日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构。今日日内，策略上小时周期空单持有。 图1.1：原油2509日线图 数据来源：天富期货研询部、文华财经图1.2：原油小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （二）苯乙烯： 逻辑：8月需求仍处淡季始终偏弱，供应开工率维持77%附近高位运行，叠加新装置投产下供应压力将进一步增加，库存压力同比偏高，供需仍偏弱，但成本端纯苯有小幅改善。 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线。策略上小时周期空单持有。 图2：EB2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （三）橡胶： 逻辑：按季节性逻辑每年下半年价格应该偏强，但今年橡胶供应端在天气正常的情况下上量难有改变，目前产区雨季有一定影响，但未出现极端天气，短期下游轮胎开工有所改善给予支撑，但高位的轮胎库存仍压制开工回升预期，中期橡胶基本面驱动依然向下看。 日度技术面分析：橡胶日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构。今日小幅增仓走强，随未过短期压力15120一线，但15分钟压 力14600一线突破后可先止盈后待15分钟破位后再接回。策略上小时周期空单可止盈后再寻接回机会。 图3.1：橡胶2509日线图 数据来源：天富期货研询部、文华财经图3.2：橡胶2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （四）合成橡胶： 逻辑：需求端轮胎中期维持偏弱预期，供应端检修未恢复下开工，开工未再度回升，但目前产量偏高于新产能压力下中期偏空，短期受上游丁二烯低库存影响有所支撑。 日度技术面分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构面临考验，今日盘面增仓走强，站上短期压力后短期或转势。策略上小时周期空单止盈。 图4.1：BR加权日线图 数据来源：天富期货研询部、文华财经图4.2：BR2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （五）PX： 逻辑：上游PX装置运行稳定，下游终端淡旺季切换下开工低位有所回升，但短期矛盾矛盾不大，或跟随成本端原油方向。 日度技术面追踪：PX小时级别短期下跌结构，今日减反弹但改下跌路径，上方短期压力仍关注6825一线。策略上小时周期空单持有。 图5：PX2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （六）PTA： 逻辑：聚酯需求偏弱，供应端开工同比中位水平，短期库存转向累库，矛盾不明显，或跟随成本端原油方向。 日度技术面追踪：PTA小时级别短期下跌结构今日反弹修复，今日日内震荡未改下跌路径，上方短期压力仍关注4760一线。策略上小时周期空单持有 图6：PTA2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （七）PP: 逻辑：需求淡季下游开工疲软，叠加新产能投放与检修装置重启，产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，同时关注原油动向。 日度技术面追踪：PP小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，未改下跌结构，上方小时压力位7195一线较远，可先关注更短15分 钟周期压力7100一线。策略上小时周期空单持有。 图7：PP2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （八）甲醇： 逻辑：供应端开工连续两周回升至73%，同比维持历史最高水平，7月到港受伊朗停车影响偏低，但8月对应伊朗装置恢复，到港预计将有大幅增加，下游需求分化，高供应压力下港口库存再度来到近五年同期最高位，基本面驱动偏弱。 日度技术面分析：甲醇日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构。今日日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线。策略上小时周期空单持有。 图8：甲醇2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （九）PVC： 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空。 日度技术面分析：PVC日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线。策略上小时周期空单持有。 图9：PVC2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （十）乙二醇： 逻辑：港口偏低库存使乙二醇短期基本面好于其他能化品种，但累库预期同样限制上方空间，关注累库启动时点。 日度技术面分析：EG日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日反弹测试上方4425一线短期压力，但尚未突破。策略上小时周期空单持有。 图10：EG2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （十一）塑料： 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空。 日度技术面分析：塑料日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构,今日日内震荡，小时级别结构尚不清晰，15分钟级别同样震荡结构。策略上小时周期观望，15分钟空单同样止损后观望。 图11：L2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （十二）纯碱： 逻辑：供应端上周继续上量，产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃除了刚需外，投机需求走弱，纯碱厂库压力再度大增，重碱库存再创历史新高，库存压力较大，纯碱供需压力依然较大，反内卷未对纯碱供应产生实质影响。 日度技术面分析：纯碱小时级别下跌结构,今日日内震荡，上方小时级别的压力位1470较远，可先关注15分级别震荡区间上沿1390压力。策略上小时周期空单持有，止盈参考15分钟压力1390。 图12：SA2601小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （十三）烧碱： 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度同样较快，氯碱利润提升，烧碱开工进一步提升，供应增量更大下库存持续累库，基本面依然偏弱。 日度技术面分析：烧碱碱小时级别下跌结构,今日减仓反弹但未过上方小时级别的压力位2515一线，尚未转势。策略上小时周期寻试空信号。 图13：SH2509小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 本报告完成时间为2025年8月11日18:00 来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明 作者：金海东从业资格号：F03088653 投资咨询从业资格号：Z0016875 天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。