鸡蛋周报：主力期货升水明显，等待市场需求提振

核心观点与策略建议

• 市场矛盾：期货升水明显，卖压明显，接货意愿不强。
• 供应端：新增补栏放缓，淘汰产能延迟，存栏高位运行，供应压力依旧存在。
• 需求端：季节性旺季，产区库存压力加大，高温影响产蛋率，旅游旺季和深加工需求好转。
• 成本利润：玉米高位回落后震荡，豆粕区间震荡，饲料成本2.5元/斤，养殖成本2.8元/斤，蛋价重回成本以上，利润触底反弹。
• 策略建议：本周回调为主，反弹偏空对待；介入JD9-1，JD1-5反套。

关键数据

• 期货价格：鸡蛋期货主力合约维持弱势震荡，上周整体弱势不改。
• 现货价格：现货维持弱势调整，周末稳定，销区开始低价走量。
• 存栏数据：存栏数据继续翘尾增加，进入9月开始减少，新增稳中有降，淘汰相对缓慢。
• 淘汰数据：淘鸡价格5.51元/斤，淘汰量重回落，淘汰日龄502天，落后产能淘汰不理想。
• 成本数据：玉米价格高位运行，豆粕现货稳中回落，饲料成本2.5元/斤，养殖成本2.8元/斤。
• 基差：负基差，盘面升水，预期偏好，等待旺季带来的基差走强趋势。
• 价差：供大于求，近月不断通过下跌修复基差，远月面临产能减少预期。

研究结论

• 市场情绪：空头认为产能高位、季节性压制，盘面升水现货仍有下行空间；多头认为估值偏低，季节性由弱转强在即。
• 风险提示：淘汰加速情况、消费提振情况、能效降低情况。