2024年足球投资调查

2024年体育金融洞察 足球投资调查 2024年体育金融洞察 足球投资调查 内容 伊恩·克莱登的一席话3 关键指标和标题4 俱乐部财务健康5 俱乐部投资的优先事项是什么？9 俱乐部如何负担这种增加的开销？15 所有者困境：融资亏损与策略转移17 这一切与财务公平竞赛有何关联？20 那么扩展的治理要求呢？21 欢迎来到2024年体育金融洞察。二十年来，我们通过发布《足球财务总监调查》，为足球行业做出了贡献，将我们自身的财务洞察叠加到国内职业足球联赛各俱乐部的金融领袖的数据和观点之上。我们认识到，我们所有人消费财务的方式现在信息和思想领导力已经改变，我们专注于全年更短、更频繁、更贴近主题的见解。没有固定议程，我们的“年度活动”将使我们能够自由地评论足球和更广泛的专业体育领域的实时和新兴问题。我们希望您喜欢我们的第一份体育金融洞察，以足球投资调查为开篇。 |足球投资调查体育金融洞察20242 来自伊恩·克莱登的一句话 合作伙伴，专业体育负责人，BDO 围绕男子足球的最新头条关于财政问题也就不足为奇！曼联宣布创纪录的收入，但很快就被曼城超越；埃弗顿和诺丁汉森林因违反英超联赛的盈利与可持续性（P&S）规则而被扣分，而同时英格兰超级联赛（EPL）通过协商新的国内电视转播权打破了自身纪录英国协议，天空电视台和TNT体育将支付当前的综合增加67亿英镑用于2025-28年：一份49亿英镑的3年合同。 2024/25赛季的竞争，从足总手中接管，英国政府已批准由卡伦·卡尼领导的独立审查针对国内女子足球运动的建议。 在所有这一切中，我们深入探讨不同联赛中的俱乐部所面临的机会和挑战，并审视他们的运营模式如何不断演变以适应不断变化的财务和监管环境。 鉴于创纪录的收入，我们有机会质疑俱乐部何时以及是否将从主要亏损的生意转变为盈利的企业 。事实上，鉴于可持续发展成为一个如此势不可挡的口号，我们质疑实际会计利润是否仍然相关 。我们还花了一些时间分享我们对现在似乎有三种不同运营层级的见解：足球队中的模型 在此过程中，我们首次仔细查看了一个“工资-积分”排行榜，我们看到布鲁顿、布莱顿和南安普顿在2023年的排行榜上位列前三。我们期待将其作为一个滚动数据集用于未来的参考，因为我们观察到一个在升降级后模型之间转换有多容易，以及这些 模型对于做出投资决策的人来说有多清晰。 保持竞争力的追求也在与基础设施投资相关的决 策中发挥着关键作用。目的是不让资金偏离赛场在活动中，基础设施支出需要来自新的或现有的投 资者（股东），而不是来自经营现金流量。 这创造了全球投资机会，我们正在看到越来越有创意和多样化的结构被建立起来。 遵循引人注目的标题主题，我们仅得出中层俱乐部的结论并非在球员工资回报率上设定标准，但我们断然得出结论，英超联赛最低球员们并不，我再说一次，并不，高薪。这并不是基于俱乐部收入指标！对于FLC球员来说，情况并非如 此。因此，一名球员的周薪超过门槛，似乎不仅那100万英镑的必然，但对于少数能负担得起它的 俱乐部来说却是商业性的。 球员花费分为两部分，当然：工资和转会费。而且 ，尽管英超联赛的工资与俱乐部收入成比例，但转会费现在被单独列出。转会市场因英超俱乐部支付的转会费水平而变得扭曲。虽然其中大部分在英超联赛内部是一种零和游戏，球员从低级别联赛中被选出来，这实际上会带来一个非常受欢迎的再分配 。关于财富，对英格兰足球联赛（EFL）俱乐部的损害的纠正。 谈到所有权，我在上文指出，俱乐部并非以盈利为目的运营，但这并不意味着它们不以实现显著回报为目标。机构投资者对超级富豪、形象塑造型的所有权构成了挑战。在这方面，它们都旨在实现其投资的回报。它们有一个长期计划和一个退出策略。 晋升足球金字塔1.(理想情况下到英超联赛)然后退出。鉴于后续“商业提升”策略的“持有”期过长： 已消耗的投资期i.为了晋升；和 ii.需要为潜在买家留有余地（经典的私募股权（PE）模式）。 我们不会期望私募股权投资者陷入那些常常困住该画像的诱惑为建设投资者。 既有商业增强2.英超俱乐部随后退出。但这里的问题是商业优化完成后投资者将卖给谁。投资者可能需要寻求战略少数投资，或者卖回给超级富豪形象塑造者。 本研究报告的大部分发现指向6。“精英俱乐部”所拥有的权力和支配地位，巨头们然而，有足够多的参考点来揭示市场动态，从而破除这种支配是不可战胜的神话。有许多挑战者俱乐部正渴望崛起，并且在新一代潜在支持者的背后，将会有更多跟随。 六巨头（曼联，其他英超曼城，利物浦，切尔西，阿森纳和热刺） 足球联赛冠军赛（FLC ）以下和 相比之下，在女子比赛中，近期的重点是控制和治理。女子超级联赛和女子冠军联赛的俱乐部投票决定成立俱乐部拥有的 最大化在寻找那些上的花费玩家至关重要的边际收益的最高水平。at 优化玩家交易以超越竞争对手，获得最物有所值的回报（并且近年来在大多数交易损失方面也是如此）。案例，偏移 利用在英超的财富中冒险，以所有可用的损失和玩家交易机会突破。 机构投资者，特别是来自美国的投资者，有两个机会获得他们的回报，这取决于他们目标俱乐部的性质： 媒体版权费用已经上涨，转会费将会上涨，工资将会上涨（受限于支出限额），规模报酬递减规律将发挥作用，英超和足总杯将变得更加有竞争力，更多俱乐部争夺排行榜前列。也许吧！ 足球投资调查|体育金融洞察20243 其他英超 最大化球员支出六大 在允许的损耗参数范围内 优化（而不是最大化） 关键指标和标题 球员在各个联赛中的策略支出有何不同？ 59% 在我们调查的俱乐部中，有非正式的或服从于过去一年已进行正式投资（并购） 。inquiriesin 平衡投资类型在竞争力和之间。 FLC,FL1 &FL2 玩家交易主要应作为尽可能具有竞争力 利用允许的损耗和 在玩家交易上有净收益有投资强队的策略 储备投资者和贷款资助 俱乐部的主要投资重点是什么？ 1 3 商业/其他真实房产开发 2 玩家花费 学院开发/扩展 足球投资调查|体育金融洞察20244 俱乐部财务健康状况 在我们的上一份足球金融2.0报告中，我们指出了COVID-19如何加剧了英超俱乐部财务与其他足球联赛层级的财务健康状况之间的差异。快进到今年，英超联赛和低级别联赛之间在财务稳定性和增长机会方面仍然存在明显的差距。被FLC和足球联赛1和足球联赛2（FL1&FL2）俱乐部认为其财务状况“健康”的俱乐部必然在盈利交易。不增加并且最大俱乐部之间存在分歧（所谓“六大”）英超联赛以及英超联赛的其他部分 盈利能力与财务健康 根据我们最新的调查，俱乐部整体健康状况略有改善财务状况“需要关注”的受访者数量有所减少，从我们调查中的30%降至18%。然而，几乎五分之一的俱乐部2022年调查结果显示，财务需求需要关注的程度仍然高于我们希望看到的。是 您如何评价贵俱乐部目前的财务状况？来源：BDO调查结果 非常健康可以更好但也不错需要关注 202320222021 11% 56% 33% 18% 50% 32% 27% 55% 18% 36% 43% 21% 43% 43% 14% 55% 27% 18% 33% 37% 57% 29% 42% 33% 50% 22% 50% 50% 71% 话虽如此，仔细观察，每个联赛内部都有一些令人惊讶的结果。考虑到相对的财务资源，看到“非常健康”的英超俱乐部数量有所减少（从71 %下降到50%），这一点尤为有趣。对他们来说已经可以用了。然而，最大且最令人惊讶的同比变化是FLC俱乐部报告其财务状况为“需要关注”的比例有所下降，从去年的55%降至11% ，尽管2023财年的损失达到了令人担忧的水平 ，并且普遍预期2024财年的损失会增加——参见对侧。 29% 25% 30% 28% 14% 英超FLCFL1&FL2全部俱乐部英超FLCFL1&FL2全部俱乐部英超FLCFL1&FL2全部俱乐部 足球投资调查|体育金融洞察20245 俱乐部财务健康状况 EPL、FLC和FL1&FL22 022/23税前利润 您预计2023/24年的盈利能力与2022/23年相比会如何变化？到 当我们将俱乐部对财务健康的看法与2022/23财年的盈利能力以及他们对在他们的当前年度，很明显“健康”的定义是开放给俱乐部自己解释的。在英超联赛中，根据财务报表（税前利润）2022/23年盈利的俱乐部数量为3个（与2021/22年的5个相比）， 5% 5% 5% 5% 5% 所得税前利润：>5000万英镑 所得税前利润：1000万至5000万英镑所得税前利润：200万-1000万英镑 所得税前利润：0英镑百万-2英镑百万所得税前亏损：0百万至2百万英镑 免税前损失：200万至1000万英镑 60% 更赚钱大约相同利润较低 尽管50%的英超联赛调查回应称他们“非常健康”。我们注意到，交易损失在FLC和FL1&FL2俱乐部的眼中也未必等于健康状况不佳。89%的FLC俱乐部在调查中描述自己的财务状况为“可以更好，但还不坏”或“非常健康”，尽管绝大多数FLC俱乐部在2022 /23年蒙受了重大损失-65%的俱乐部在其2022/23年年度报告中报告税前亏损在1千万至5千万元之间。71%的FL1&FL2俱乐部在调查中预计将在2022/23年报告税前亏损，预计明年亏损将增加，而57%的FL1&FL2俱乐部在调查中描述自己的财务状况为“可以更好，但还不坏”或“非常健康”。显然，对于足球俱乐部来说 55% 25% 57% 29% 14% 65% 20% 10% 所得税前损失：1000万英镑至5000万英镑所得税前亏损：>5000万英镑 ，财务健康不仅仅取决于底线结果。 20% 20% 22% 33% 45% 72% 14% 14% 在整个足球体系中可见的亏损模式是一种新趋势，既然有经济回报，又何乐而不为不与英超升降级相关，并且预设了P&S结构的参数）？有争议地，允许损失（因为盈利会带来竞争优势。） 英超FLCFL1&FL2 期望* 英超FLC FL1&FL2 跨越整个领域，俱乐部致力于最大化其一线队阵容的质量，同时管理财务表现和现金支出要在P&S限额内保持资金流动。俱乐部经理把握最佳机会，同时成功平衡股东资金、债务保理和球员交易的使用，在不暴露俱乐部财务于不当风险的情况下，或许可以认为自己“健康”，尽管存在会计亏损。这些内容将在后面进行 更详细的讨论。 基于FL1&FL2俱乐部期望根据调查反馈来源：俱乐部财务报表-2022/23赛季及BDO调查结果 来源：BDO调查结果 足球投资调查|体育金融洞察20246 俱乐部财务健康状况 大六队和其他英超球队之间的差距越来越大他 英超联赛与下级联赛之间在收入和盈利潜力方面的差距既是不可避免的，也是足球自然平衡的一部分。然而，这并不意味着差距水平不会继续成为争论的焦点。事实上，所谓的英超六强曼联、曼城等之间的差距正在不断扩大。俱乐部（包括 收入和税前利润（最小值、最大值和平均值）：六大联赛vsEPL其余部分vsFLC来源：2022/23赛季俱乐部财务报表 六大剩余的英超FLC 9亿英镑 22/23赛季平均收入构成 8亿英镑 曼城、利物浦、切尔西、阿森纳和热刺）以及英超联赛的其余球队 对面的分析显示了2022/23赛季（最新公开的法定和平均）（不包括当年未参加相应联赛的俱乐部）六大俱乐部、EPL其余俱乐部和FLC的最小、最大收入以及税前利润。他 7000万英镑 6000万英镑 5000万英镑 4000万英镑 7000万英镑 6000万英镑 5000万英镑 4000万英镑 3000万英镑 2亿英镑 1亿英镑 - 六大剩余的英超 广播商业比赛日其他 六大联赛的2022/23年最低收入为4.67亿英镑，比下一家最高收入的俱乐部高出超过2.1亿英镑 。六大联赛的平均收入（6.08亿英镑）比英超联赛其他俱乐部的平均收入（1.85亿英镑）高出2.43亿