光伏产业周报2025年第21期

市场要闻与重要数据 产业政策与动态 8月7日，山东省发展改革委公布关于印发《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案》的通知（鲁发改价格〔2025〕576号）。文件指出，全省新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。根据电力市场建设及行业发展状况，适时推动生物质发电等其他新能源参与市场交易。 8月7日，宁夏回族自治区发展改革委发布关于印发《宁夏回族自治区2025年可再生能源电力消纳责任权重分解实施方案》的通知。内容指出，全区承担可再生能源电力消纳责任的单位包括供电企业、售电企业（含售电公司、虚拟电厂等）、相关电力用户（包含但不限于使用自备电厂供电的企业[含未与公用电网联网的使用自备电厂供电的企业]、各重点用能行业相关企业）等。 8月5日，上海市发展和改革委员会发布关于上海市贯彻落实新能源上网电价市场化改革有关事项的通知。文件包括《上海市新能源可持续发展差价结算工作方案》、《上海市新能源增量项目机制电价竞价工作方案》、《上海市电力市场成本调查工作方案》等工作方案。 企业动态 8月7日，协鑫集成发布公告称，公司全资子公司协鑫集成科技（苏州）有限公司与江苏中能硅业科技发展有限公司签订《产品购销框架合同》，公司拟向中能硅业采购硅料，采购总金额预计不超过4.5亿元（含税），双方每个月就硅料交易价格根据市场行情议价，具体价格以双方签订的采购订单为准。由于公司实际控制人朱共山间接控制中能硅业的母公司协鑫科技控股有限公司，因此本次交易构成关联交易。 8月7日，北方国际发布2024年度向特定对象发行A股股票的募集说明书（申报稿），计划募集不超过9.6亿元资金，以加速在新能源领域的布局。 根据募集说明书，北方国际此次募集资金将主要用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目及补充流动资金。其中，光伏项目总投资额达7.55亿元，拟使用募集资金7.24亿元，项目采用BOO（建设-拥有-运营）模式，建设周期为12个月，运营期为25年。该项目符合欧盟及波黑的产业政策，具有良好的经济效益和社会效益。 8月1日，广东阳西县住建局发布关于向社会公开征求《阳西县分布式光伏项目建设管理实施意见(征求意见稿)》意见的公告。文件指出，按照“适用、经济、绿色、美观”原则，以“一镇一风貌”为工作目标，充分结合当地建筑与文化特征，体现岭南特色，光伏设施应与建筑整体造型、色彩协调，避免破坏城乡景观。住建部门统一发布农房光伏设计通用图集，镇人民政府参考通用图集选定本镇统一风貌设计风格，指导村镇按风貌管控要求开展光伏项目设计。 综合来看，目前工业硅基本面变化不大，供需双增，总库存维持高位，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。 铜 总体而言，目前国内TC价格仍然处于低位，这使得铜价仍然处于易涨难跌的状态，叠加目前市场对于美联储降息预期再度提升，叠加贵金属价格同样呈现维持偏强态势，因此目前对于铜操作而言，仍然建议以逢低买入套保为主，买入区间建议在77,000元/吨至77,500元/吨。 铝 云电解铝整体供需基本面未发生明显变化，消费仍处于季节性淡季，社会库存增加，但铝锭和铝棒的累库幅度有所放缓。当前虽然缺乏上涨驱动力，同样若宏观不出现利空扰动，下滑空间也较为有限。消费旺季依旧值得期待，一方面国内消费保持一定韧性，另一方面四季度的出口市场仍有期待，在供给难有增长且库存保持低位的背景下，若消费旺季兑现将会推动铝价上涨。 锌 受黑色偏乐观的情绪影响，锌价表现相较其他有色金属偏强运行，下游开工在消费淡季表现较为强势，消费韧性犹在。成本端，8月国产矿TC进一步上涨100元/吨，进口矿报价持续上调，冶炼利润走高，供给端增量预期不变。冶炼厂原料储备进一步提升，在冶炼产量持续增加的情况下，矿可用天数并未下滑，预计TC将不改上涨趋势。供给端的压力持续凸显，即使消费旺季强势表现仍不改国内累库预期，若消费旺季的预期落空，锌价将会面对较大压力，即使在其他有色品种走强的情况下，锌价有望呈现相对偏弱的走势，但需小心海外库存影响。 锡 沪锡价格目前面临的是需求端的不确定性与供给侧的稳定之间的博弈。从近期来看，新能源和电子产业的发展将继续支持锡的需求，尤其是在供给如果出现任何收紧信号的情况下，可能会对价格产生较为积极的推动作用。 白银 银价整体交易逻辑仍与黄金同步：以宏观面上未来宽松预期为主线，其定价权重整体高于白银供需基本面；周内市场持续交易美联储的货币政策转向预期，短期内对白银价格形成催化，银价有望延续涨势。 光伏玻璃 本周国内光伏玻璃市场交投平稳，价格环比上调。需求方面，本月下游组件企业开工率环比回升，同时海外需求维持，订单需求相对充足。库存方面，玻璃厂家出货顺畅，库存延续下降，但降幅放缓。供应方面，产能持续出清。成本利润方面，纯碱价格松动，成本压力稍缓。虽新价上涨，但光伏玻璃成品价格仍处于偏低位置，生产持续处于亏损状态。价格方面，成交重心小幅上移。 图表 图1：硅国内社会库存丨单位：万吨........................................................................................................................................4图2：工业硅企业开工率丨单位：%........................................................................................................................................4图3：LME电解铜库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................4图4：电解铜国内社会库存（不含保税区）丨单位：万吨....................................................................................................4图5：铝锭LME库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................4图6：电解铝分地区社会库存：合计........................................................................................................................................4图7：锌LME库存丨单位：万吨...............................................................................................................................................5图8：锌国内社会库存丨单位：万吨........................................................................................................................................5图9：锡LME库存丨单位：吨...................................................................................................................................................5图10：锡国内社会库存丨单位：吨..........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源： 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房