黄金
- 基本面：美联储人事变动推高宽松预期，黄金关税澄清后金价震荡。美俄或达成俄乌停火协议，风险偏好回升。COMEX黄金期货涨0.13%报3458.2美元/盎司。
- 基差：黄金期货787.8，现货783.43，基差-3.38，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单36045千克，不变。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：日本股市休市，国内7月信贷数据或发布。美联储宽松预期下支撑金价，金价震荡偏强。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪；美国滞涨预期，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀抬头；关税担忧。
- 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期；风险偏好恶化；俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普就任，全球动荡，通胀预期转经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期验证，金价情绪高涨。
- 风险点：特朗普新政，美国经济预期改善；日央行大幅加息；俄乌冲突结束；黑天鹅事件。
- 主力持仓变化：沪金主力净持仓增加6265手至170353手，多减。
- 库存变化：沪金仓单增加，COMEX金仓单减少。
白银
- 基本面：美俄或达成俄乌停火协议，风险偏好回升，黄金关税澄清后银价反弹。COMEX白银期货涨0.56%报38.51美元/盎司。
- 基差：白银期货9278，现货9238，基差-40，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单1158387千克，日环比增加8049千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：美俄或达成俄乌停火协议，美联储宽松预期，黄金关税澄清，国内商品情绪回升，银价震荡偏强。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪；美国滞涨预期，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀抬头；关税担忧。
- 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期；风险偏好恶化；俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普就任，全球动荡，通胀预期转经济衰退预期，银价跟随金价为主。关税担忧对银价更强。
- 风险点：特朗普新政，美国经济预期改善；日央行大幅加息；俄乌冲突结束；黑天鹅事件。
- 主力持仓变化：沪银主力净持仓增加14582手至92007手，多增。
- 库存变化：沪银仓单减少，COMEX银仓单减少。
关键数据
- 沪金：2510787.8，涨420.56，涨幅0.56%。
- 沪银：25109278.9，涨70.84，涨幅0.84%。
- COMEX黄金：2512345.8，涨4.5，涨幅0.13%。
- COMEX白银：250938.5，涨16.0，涨幅0.56%。
- 美元指数：98.27，涨0.18%。
- 美债十年期收益率：4.287%，涨3.49个基点。
- 沪金主力持仓：多单231526手，空单61173手，净持仓170353手。
- 沪银主力持仓：多单353481手，空单261474手，净持仓92007手。
- 沪金仓单：小幅增加。
- COMEX金仓单：小幅减少。
- 沪银仓单：继续减少。
- COMEX银仓单：小幅减少。
研究结论
- 黄金：美联储宽松预期和全球动荡支撑金价，金价震荡偏强。关注特朗普新政和美国经济预期改善等风险点。
- 白银：跟随金价为主，关税担忧对银价有支撑。关注特朗普新政、美国经济预期改善等风险点。
