行业周报(简报)

海外市场行情回顾

• 海外AI相关个股行情稳定。
• 聊天助手类AI应用活跃度多数保持稳定，Perplexity环比小幅下降；国内应用中，豆包环比访问量小幅上涨。

新模型集中发布，AI应用热度稳定

• OpenAI发布GPT-5：最强多模态推理模型，整合快速响应与深度推理能力，支持文本与图像处理，幻觉率下降26%，引入安全机制，API按版本定价，最低至每百万输入token $0.05，最高至输出$10。
• 阿里巴巴Qwen3-4B系列：实现256K上下文处理能力，移动端高性能，性能超越GPT-4.1-nano，接近自家30B大模型水平。
• DeepMindGenie3：实时生成720P 3D交互环境，支持文本驱动动态事件修改，具备自学习物理规律能力。
• AnthropicClaude Opus4.1：提升多文件代码重构、Agent任务与长上下文推理能力。
• OpenAI开源模型：GPT-oss-120b与20b，推理性能接近付费产品，采用Apache 2.0协议，允许商业化应用。

AMD业绩受禁售影响短期承压，建议密切关注后续关键产品MI355进展

• AMD FY25Q2业绩：营业收入76.85亿美元，环比增长3.3%，同比增长31.7%；Non-GAAP每股收益0.48美元，略低于预期；毛利率43%，若剔除此影响则为54%。
• 业务表现：数据中心收入32亿美元，同比增长14%，主要受EPYC CPU销售增长带动；客户端与游戏业务收入36亿美元，同比增长69%。
• MI系列GPU业务：MI308出口限制导致约1.55亿美元营业亏损；MI350系列已启动量产，MI355性能可匹敌NVIDIA B200，成本和复杂度显著更低。
• 盈利方面：MI系列毛利率目前仍低于公司平均水平，MI355放量将对整体毛利率构成压力；Q3指引中，预计营业收入中点为87亿美元，同比增长约28%。
• 市场关注点：MI355作为公司首款能与英伟达同世代竞争的产品，其后续交付节奏与客户拓展进展将对市场预期产生重要影响。

消费电子动态

• 6月国内智能手机市场销量：约2120万台，同比下滑20.5%；华为、苹果、OPPO、小米、vivo份额排名前五；iPhone 16 Pro销量第一。
• 6月台式机销量：约135万台，同比下滑14.31%。
• 6月笔电销量：约203万台，同比增长5.52%。

风险提示

1. 芯片制程发展与良率不及预期。
2. 中美科技领域政策恶化。
3. 智能手机销量不及预期。