第一部分 双焦行情回顾
- 焦煤基本面概况
- 焦煤产量：样本洗煤厂开工率61.51%，周环比下降0.8%，部分煤矿恢复生产，供应端稍有修复，但未完全恢复至正常水平。
- 焦煤进口：截至6月底，2025年中国进口炼焦煤5282.23万吨，同比下降7.36%，主要原因是国内供需及煤炭价格下跌导致下游采购需求走弱。
- 港口库存：六港口焦煤库存合计277.34万吨，周环比下降4.77万吨。
- 焦企库存：Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存832.75万吨，周环比下降11.31万吨，焦企采购谨慎，库存环比回落。
- 钢厂库存：Mysteel调研样本钢厂焦煤库存808.66万吨，周环比增加4.87万吨，钢厂利润可观，适当增库。
- 焦炭基本面概况
- 焦炭供应：6月份焦炭产量4170.3万吨，同比下降0.2%；1-6月累计产量24941.2万吨，同比增长3.0%。
- 焦企开工：钢联统计样本焦企产能利用率73.75%，周环比增加0.27%，焦炭提涨落地，焦企盈利好转，开工积极性回升，开工率窄幅波动。
- 焦企库存：Mysteel统计独立焦企焦炭库存44.63万吨，周环比下降4.06万吨，下游真实需求高位，库存持续去化，市场心态较好。
- 港口库存：钢联数据显示港口焦炭库存218.15万吨，周环比增加3.05万吨，焦炭连续提涨，贸易商集港积极性增加，库存延续增长。
- 钢厂库存：Mysteel调研247家样本钢厂焦炭库存619.28吨，周环比下降7.41万吨，高炉开工高位，偶出限产消息，钢厂采购积极性下降。
- 焦炭需求：6月份粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；生铁产量7191万吨，同比下降4.1%；钢材产量12784万吨，同比增长1.8%。1-6月粗钢产量同比下降3.0%，生铁产量同比下降0.8%，钢材产量同比增长4.6%。Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量240.32万吨，周环比下降0.39万吨，铁水产量绝对水平高位，周环比微降。
- 双焦后市展望
- 焦煤：产地供应扰动仍存，盘面小幅反弹，建议短线操作。
- 焦炭：第五轮涨价全面落地，焦煤价格趋于稳定，焦企盈利好转，开工率回升，供应稳中有增。钢厂利润尚可，保持开工积极性，铁水产量绝对水平高位，基本面边际走弱，盘面震荡运行，建议短线操作。
