动力煤早报：需求表现良好，动力煤强势运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 观点参考 宝城期货动力煤早报（2025年8月11日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 动力煤现货 震荡 需求表现良好，动力煤强势运行 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：动力煤现货 日内观点：中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内动力煤价格维持强势运行，截至8月7日，秦皇岛港5500K动力煤报价674元/吨，周环比上涨22元/吨，涨幅较上周继续扩大。动力煤自6月下旬低点以来，5500K港口平仓价已累计上涨64元/吨，涨幅达到10.5%。供需方面，本周国内动力煤供应平稳运行，电煤需求旺季表现良好，非电端水泥熟料产能利用率显著高于去年同期，叠加煤炭行业反内卷整治工作提振市场情绪，坑口、港口煤市氛围依然火热，下游电厂补库需求持续释放，贸易商拉运积极性良好。库存反面，根据iFind统计，截至8月7日，环渤海9港动力煤总库存2481.9万吨，周环比基本持平，且较去年同期库存小幅偏低22.4万吨。今年夏季以来，北港存煤较5月库存高点已累计下降834.4万吨，中间环节库存有效去化，支撑煤价止跌反弹。整体来看，旺季叠加反内卷政策扰动，多重利好形成共振，带动煤价强势运行，预计今夏动力煤价格仍将继续走强。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 观点参考 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。