生猪周报：期现走势背离 预期支撑盘面

周度分析与展望

过去一周生猪现货表现偏弱，全国猪价有所回落，主要受消费乏力及养殖端出栏回升影响。但价格下跌后，养殖户扛价情绪略有抬头。期货方面则反弹为主，市场预期行业经历集中降重后，未来供应压力将有所减轻。基差先反弹后走弱，近月合约LH09对西南低成本交割区的现货升水达到700元/吨以上。

关键数据与图表

1. 生猪期货行情：反弹为主，市场预期供应压力减轻。
2. 生猪现货行情：价格回落，养殖户扛价情绪抬头。
3. 生猪现货：肥标猪价差：数据未详细展开。
4. 能繁母猪变化情况：数据未详细展开。
5. 仔猪变化情况：三、四季交替之际理论出栏增量较高，7月育肥猪料销量环比增速可观，后期出栏压力仍存。
6. 生猪存栏与育肥猪料印证：数据未详细展开。
7. 生猪出栏情况：养殖企业出栏均重继续下降，散户出栏均重抬升，屠宰量环比增加，大型企业降重，散户压栏。
8. 生猪屠宰情况：屠宰量环比增加。
9. 猪肉消费情况：8月消费环比增加，但政策对餐饮消费影响较大，旺季兑现力度待观察。
10. 冻肉市场动态：数据未详细展开。
11. 成本与利润：数据未详细展开。
12. 中央储备冻猪肉操作：

• 价格过度下跌：国家层面二级预警时启动收储，一级预警时加大力度；地方参照执行。
• 价格过度上涨：市场周期性波动下二级预警时投放，一级预警时加大力度；特殊情形下提高涨幅容忍度，一级预警时集中投放。各省份投放条件原则上不得高于中央储备。

多口径对比：数据未详细展开。

研究结论：

• 后期理论供应仍将增加，行业降均重程度及季节性因素支撑底部。
• 操作上，考虑盘面升水，后市维持震荡偏空思路。