计算机行业周报：“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇

证券研究报告|行业研究周报 2025年8月10日 “锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 83%65%48%30%12%-6% 2024/082024/112025/022025/052025/08 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话： 计算机行业周报 本周观点: ►一、中国香港2025年落地稳定币监管制度，构建数字金融基础生态 2025年8月7日，“锚定Web3.0未来峰会暨RWA研究与技术成果发布会”于2025年8月7日在中国香港金融大会堂举行。会议吸引了来自政界、产业界、学术界的多方代表，与会嘉宾围绕Web3.0的技术迭代、产业治理、应用创新以及数字资产的发展前景展开了深入探讨。会议聚焦标准化在推动数字资产与稳定币创新中的关键作用，强调要通过标准建设支持Web3.0产业健康发展。讲话中指出，代币化技术正深刻变革金融市场运作方式，RWA注册平台与研究报告也在会上发布，为产业应用提供制度基础。峰会期间，发布了《RWA产业发展研究报告·产业篇 2025》。 ►二、RWA代币化：重塑全球资产格局 现实世界资产代币化（RWA）成全球焦点，2024年总市值超127亿美元，稳定币等细分领域增长强劲。《RWA产业发展指南》提出资产代币化需满足三大核心标准。蚂蚁数科在该领域表现突出，入选中国香港金管局沙盒案例。技术上，自研Layer2链Jovay突破性能瓶颈，AntChainInside实现资产数据可信管理；生态上链接多方主体，保障资产质量与投资效率；场景上落地多个项目，如与朗新科技、协鑫科技合作的新能源RWA项目。 未来，蚂蚁数科有望借中国香港稳定币牌照契机，从技术、合规、市场维度深化布局，联合机构构建生态，推动RWA全球化发展。 ►三、投资建议受益标的: 牌照：中油资本、中银香港、中银证券、国泰君安国际、耀才证券金融、连连数字等 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1 稳定币：宇信科技、中科金财、天阳科技、信雅达、楚天龙、京北方等RWA：朗新集团、协鑫能科、霍普股份、晶科科技、海南华铁、奥瑞德等 风险提示 区块链技术开发及应用不及预期、稳定币政策落地不及预期、加密货币需求不及预期。 盈利预测与估值 资料来源：Wind、华西证券研究所 注：朗新集团（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇4 2.“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇5 2.1.中国香港2025年落地稳定币监管制度，构建数字金融基础生态5 2.2RWA代币化：重塑全球资产格局8 3.本周行情回顾11 3.1.行业周涨跌及成交情况11 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况14 3.3.核心推荐标的行情跟踪14 3.4.整体估值情况15 4.本周重要公告汇总16 5.本周重要新闻汇总18 6.历史报告回顾23 7.风险提示24 图表目录 图1全球RWA数据产业大会6 图2稳定币USDT的标志出现在中国香港6 图3美国《天才法案》通过6 图4中国香港举办“锚”定Web3.0未来峰会6 图5Layer2区块链Jovay发布9 图6合资成立“蚂蚁鑫能”11 图7申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）12 图8申万一级行业指数涨跌幅（%）（2025年初至今）13 图9计算机行业周平均日成交额（亿元）13 图10申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）14 图11申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）14 图12申万计算机行业日均成交额前五（亿元）14 图13申万计算机行业日均换手率前五（%）14 图14本周核心推荐标的行情15 图15申万计算机行业估值情况（2010年至今）16 1.“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇 一、中国香港2025年落地稳定币监管制度，构建数字金融基础生态 8月7日，中国香港举办“锚定Web3.0未来峰会”，大会围绕数字资产、稳定币跨境应用、RWA及Web3基础设施等议题展开讨论，并发布多项行业研究成果。峰会的召开恰逢全球稳定币合规化进程加速之际，就在不久前，美国于2025年7月18日通过并签署《天才法案》，中国香港也于 8月1日正式实施《稳定币发行人监管制度》，成为亚洲首个建立全面稳定币监管体系的司法辖区。该制度要求所有面向公众发行或推广的稳定币须取得中国香港金融管理局牌照，并满足资本充足、储备资产全额支持、即时赎回机制及反洗钱等多项严格条件。美港两地的先后立法不仅标志着稳定币监管步入实质落地阶段，还在全球范围内形成了“前后呼应”的合规趋势，为本次峰会聚焦的稳定币跨境结算和Web3金融基础设施落地提供了坚实的政策基础。 二、RWA代币化：重塑全球资产格局 现实世界资产代币化（RWA）已成为全球金融与区块链领域焦点，2024年总市值突破127亿美元，稳定币、代币化美国国债等细分领域增长迅猛，展现强劲动能。2025年《RWA产业发展指南》明确资产代币化需满足价值稳定性、法律确权清晰性及链下数据可验证性三大标准，打破了“万物皆可RWA”的盲目认知。 蚂蚁数科在RWA领域领先探索，其实践入选中国香港金管局Ensemble沙盒案例。技术上，自研Layer2链Jovay实现10万TPS吞吐量与100毫秒响应时间，AntChainInside通过“区块链+IoT+AI”实现资产数据可信管理；生态上链接资产方、资金方及监管机构，保障资产质量与投资效率；场景落地成果显著，与朗新科技合作的中国香港新能源RWA项目完成1亿元跨境融资，与协鑫科技合作全球首单光伏绿色资产RWA，融资金额超 2亿元，还合资成立“蚂蚁鑫能”推进能源平台建设。未来，蚂蚁数科将以中国香港稳定币牌照为契机，从技术适配、合规协作、市场拓展深化布局，联合中国香港金融机构构建“稳定币-RWA”生态，参与行业标准制定，以中国香港为枢纽推动RWA全球化。 三、投资建议受益标的: 牌照：中油资本、中银香港、中银证券、国泰君安国际、耀才证券金 融、连连数字等 稳定币：宇信科技、中科金财、天阳科技、信雅达、楚天龙、京北方 等 RWA：朗新集团、协鑫能科、霍普股份、晶科科技、海南华铁、奥瑞 德等 2.“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇 2.1.中国香港2025年落地稳定币监管制度，构建数字金融基础生态 2025年8月7日，中国香港成功举办“锚定Web3.0未来峰会暨RWA研究与技术成果发布会”，成为全球少数在现实资产代币化（RWA）领域实现标准化登记与成果落地的地区之一。此次峰会不仅首次推出由政府支持的RWA登记平台，确立资产编码、分类与评估等标准化框架，还联合业界发布Web3.0与数字金融基础设施的最新研究成果，并推动多项跨行业战略合作协议的签署，标志着中国香港在数字资产国际竞争格局中的重要布局。 中国香港“锚”定Web3.0未来峰会的召开，为数字资产及RWA（RealWorldAssets）赛道带来了新的政策与产业信号。峰会中，特区政府重申将中国香港打造为全球领先的数字资产中心，并强调通过风险可控的制度安排、资助计划以及本地化试点项目，推动Web3.0应用场景的合规落地。这一态度延续了近期稳定币监管制度出台后的政策脉络，表明中国香港在数字资产国际化布局中正形成由法规、资本与产业共同驱动的完整闭环。 与政策面的表态相呼应，来自科技和金融领域的龙头企业在会上展示了其在新能源、算力等高价值资产代币化方面的实践成果，并释放出开放生态、深耕本地市场的战略意图。值得注意的是，《RWA产业发展研究报告·产业篇2025》在峰会上发布，报告明确RWA要实现可持续落地，必须同时满足价值稳定、法律确权和链下数据可验证等条件。这一标准体系的提出，意味着行业在高速发展的同时，正逐步建立更严谨的合规门槛，有望降低未来监管与法律风险。 中国香港在2025年8月1日正式实施《稳定币发行人监管制度》，致力构建一个全面、稳健、可持续的数字金融监管体系。条例首次在亚洲确立了法币锚定稳定币监管蓝图，要求发行人必须获得港元锚定稳定币牌照，并设立资本门槛与资产储备规则，确保发行的稳定币以100%优质流动资产全额支持，且资金需独立托管，由第三方定期审计并披露。发行人需提供真实的应用场景（如跨境支付、RWA结算），杜绝炒作投机，并落实风险管理、反洗钱（AML）及反恐融资（CFT）等措施。监管机构采取“沙盒测试+审慎发牌”机制，通过数字港元（e-HKD）试点验证创新场景，但严格控制牌照数量，初期仅批出个位数牌照（如京东、圆弧科技等参与测试），即便进入测试阶段，也需通过风险管理评估方可获批。同时，中国香港参考国际案例，吸取美国Circle硅谷银行事件、Terra崩盘等风险教训，强化储备资产托管与赎回机制，防范类似系统性风险，推动稳定币真正成为安全、可持续的支付工具，而非投机资产。中国香港正以审慎与制度创新并重的姿态，稳步朝亚洲合规稳定币试点迈进。 图表1全球RWA数据产业大会图表2稳定币USDT的标志出现在中国香港 资料来源：ChinaDaily，华西证券研究所资料来源:ChinaDaily，华西证券研究所 中国香港稳定币牌照制度设定了较高的准入门槛与合规要求，牌照的申请热度持续升温，金融与科技机构齐头并进。根据ChinaDaily、AInvest等公开信息，目前已有多家企业递交申请，包括渣打银行联合AnimocaBrands与中国香港电讯 （HKT）成立的AnchorpointFinancial，以及国际稳定币发行方CircleInnovation；同时，蚂蚁集团与京东集团也已确认将在中国香港申请相关牌照，并计划在其他司法辖区同步推进。除已递交申请的机构外，还有超过40家企业处于申请筹备阶段。 国香港稳定币牌照制度设定了较高的准入门槛与合规要求，牌照的申请热度持续升温，金融与科技机构齐头并进。根据公开信息，目前已有多家企业递交申请，包括渣打银行联合AnimocaBrands与中国香港电讯（HKT）成立的AnchorpointFinancial，以及国际稳定币发行方CircleInnovation；同时，蚂蚁集团与京东集团也已确认将在中国香港申请相关牌照，并计划在其他司法辖区同步推进。除已递交申请的机构外，还有超过40家企业处于申请筹备阶段，涵盖银行、支付公司、区块链技术企业等多元主体。 从牌照发放角度来看，与美国《天才法案》强调稳健审查、由联邦与州双轨监管并行、将牌照申请严格限定在具备银行或持牌金融机构背景主体的模式相比，中国香港的稳定币牌照制度更突出开放性与灵活度。在参考国际规则的基础上，中国香港设置了相对明确且高效的审批流程，审批周期较短，旨在加快制度落地、吸引境内外金融科技及Web3企业入场，从而迅速形成产业集聚效应。而美国在发牌过程中，由OCC或各州金融监管机构主导，申请人必须提交详尽的1:1储备资产证明、定期披露与独立审计安排，并完善防洗钱及消费者保护等合规方案，整个流程通常需经过多轮材料补充和合规评估，发放节奏更慢，但合规壁垒和市场准入门槛较高。这使得中国香港模式在速度和开放度上占优，利于新兴主体和国际资本快速进入，而美国模式则更注重长期稳定性与系统性风险防控。 图表3美国《天才法案》通过图表4中国香港举办“锚”定Web3.0未来峰会 资料来源：investopedia，华西证券研究所资料来源：CoinGecko，华西证券研究所 美国《天才法案》设立的是更为严格的联邦/州双轨监管机制。它明确规定，仅经批准的“许可支付稳定币发行人”（包括银行子公司、经OCC批准的联邦发行者或州级机构）可在美国境内发行稳定币，非金融类上市公司发行必须获得监管委员会(SCRC)一致通过。此外，《天才法案》进一步要求发行人必须以高质量资产1:1全额支持稳定币、实行隔离储备、禁止支付持币利息，并设有详尽的AML/KYC、风险管理