计算机行业周报：GPT5重磅问世，Genie3迭代世界模型

本周观点 8月8日，OpenAl发布GPT-5，在编程能力、减少幻觉和自动判断回复等方面实现显著优化，模型还引入了“安 全完成”功能，旨在防止不当内容的生成。GPT-5在SWE-benchVerified基准测试中以74.9%的成绩领先ClaudeOpus4.1、Gemini同类模型。目前，模型向所有ChatGPT免费用户开放，Plus和Pro订阅用户享有更高额度或无限制使用；开发者可选择三种模式，价格较之前版本及同类模型更优惠。谷歌DeepMind发布了通用世界模型Genie3，可通过一句话生成可实时交互的3D虚拟世界。该模型在动态一致性、物理交互模拟和多样化环境构建方面显著升级，此外，模型支持基于文本的动态事件生成功能，允许用户在固定场景中添加移动元素。作为DeepMind首个实时交互的世界模型，Genie3还被用于训练SIMA智能体，在复杂场景中执行长序列操作的任务。Anthropic发布编程模型ClaudeOpus4.1。以5月发布的Opus4为底座，模型保持200K上下文窗口，重点改进了智能体任务、真实世界编程和复杂推理等功能。此外模型还提供混合推理模式，支持即时回答并展示完整思维链，API用户可精细设置思维预算，选择成本与性能的侧重点。目前，模型已面向ClaudePro、Max、Team及企业用户开放。国内具身智能企业傅利叶智能发布第三代全尺寸人形机器人Care-botGR-3，面向社交陪伴与辅助陪护两大应用场景。Care-botGR-3配备全感交互系统，通过视觉、听觉和触觉构建全新交互体验，能够进行眼神交流、回应触摸，并实现多种拟人行走姿态，在行进过程中能同步完成弯腰、下蹲等动作，满足日常交互、导览、陪伴等场景的需求。此外，该机器人外观采用莫兰迪暖色调、动物系头部造型与圆润面部曲线，搭配柔肤软包覆材，整体风格偏亲和力。 随着市场进入8月份25年中报密集披露期，预计基本面对股价影响的权重阶段性提升，总体层面，我们认为计算机板块收入端预计偏平淡，细分领域看，预计AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度相对更好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现，预计下半年经营强度会好于上半年。大的主线预计还是集中在AI产业链、稳定币相关方向，AI落地在上半年预计有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。我们认为确定性相对高的AI落地方向，一是软硬结合的端侧AI硬件，二是C端尤其是出海方向软件，三是B端企业服务和制造业信息化相关领域，四是G端/大B端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。 细分行业景气度看，25年我们认为高景气维持的赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。 投资建议 建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI相关功能打磨能够带动付费率、Arpu值提升，建议关注迈富时等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 内容目录 一、本周观点3 1.1计算机行业观点3 1.2细分板块观点3 二、本周行情回顾5 三、重点事件前瞻7 四、风险提示7 图表目录 图表1：计算机行业各板块景气度情况3 图表2：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%）5 图表3：2025.8.4-2025.8.8申万一级行业指数涨跌幅排名（%）5 图表4：2025.8.4-2025.8.8计算机行业涨跌Top5公司情况（%）6 图表5：A股日均成交量统计（周度）6 图表6：A股两融余额统计（周度）7 图表7：行业重点事件前瞻7 一、本周观点 1.1计算机行业观点 8月8日，OpenAl发布GPT-5，在编程能力、减少幻觉和自动判断回复等方面实现显著优化，模型还引入了“安全完成”功能，旨在防止不当内容的生成。GPT-5在SWE-benchVerified基准测试中以74.9%的成绩领先ClaudeOpus4.1、Gemini同类模型。目前，模型向所有ChatGPT免费用户开放，Plus和Pro订阅用户享有更高额度或无限制使用；开发者可选择三种模式，价格较之前版本及同类模型更优惠。谷歌DeepMind发布了通用世界模型Genie3，可通过一句话生成可实时交互的3D虚拟世界。该模型在动态一致性、物理交互模拟和多样化环境构建方面显著升级，此外，模型支持基于文本的动态事件生成功能，允许用户在固定场景中添加移动元素。作为DeepMind首个实时交互的世界模型，Genie3还被用于训练SIMA智能体，在复杂场景中执行长序列操作的任务。Anthropic发布编程模型ClaudeOpus4.1。以5月发布的Opus4为底座，模型保持200K上下文窗口，重点改进了智能体任务、真实世界编程和复杂推理等功能。此外模型还提供混合推理模式，支持即时回答并展示完整思维链，API用户可精细设置思维预算，选择成本与性能的侧重点。目前，模型已面向ClaudePro、Max、Team及企业用户开放。国内具身智能企业傅利叶智能发布第三代全尺寸人形机器人Care-botGR-3，面向社交陪伴与辅助陪护两大应用场景。Care-botGR-3配备全感交互系统，通过视觉、听觉和触觉构建全新交互体验，能够进行眼神交流、回并应实触现摸多，种拟人行走姿态，在行进过程中能同步完成弯腰、 下蹲等动作，满足日常交互、导览、陪伴等场景的需求。此外，该机器人外观采用莫兰迪暖色调、动物系头部造型与圆润面部曲线，搭配柔肤软包覆材，整体风格偏亲和力。 随着市场进入8月份25年中报密集披露期，预计基本面对股价影响的权重阶段性提升，总体层面，我们认为计算机板块收入端预计偏平淡，细分领域看，预计AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度相对更好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现，预计下半年经营强度会好于上半年。大的主线预计还是集中在AI产业链、稳定币相关方向，AI落地在上半年预计有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。我们认为确定性相对高的AI落地方向，一是软硬结合的端侧AI硬件，二是C端尤其是出海方向软件，三是B端企业服务和制造业信息化相关领域，四是G端 /大B端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。 细分行业景气度看，25年我们认为高景气维持的赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。 1.2细分板块观点 图表1：计算机行业各板块景气度情况 细分板块景气度 AI产业链 算力 高景气维持 软件 加速向上 智能驾驶 激光雷达 高景气维持 智慧交通 底部企稳 软件外包 稳健向上 金融IT 加速向上 工业软件 略有承压 量子计算 稳健向上 数据要素 稳健向上 EDA 稳健向上 出海 稳健向上 信创 稳健向上 细分板块景气度 教育IT 拐点向上 政务IT 底部企稳 安防 拐点向上 网安 拐点向上 企业服务 拐点向上 医疗IT 略有承压 建筑地产IT 底部企稳 来源：国金证券研究所 AI算力：国内外巨头在财报披露后，指引继续加大capex支出。 AI软件：大模型三季度密集发布新版本，AI应用落地加快，预计下半年强于上半年 激光雷达：全年渗透率翻倍预期，6月国内ADAS激光雷达（仅标配）出货量约为 26.8万颗，YoY+91.8%。1-6月国内ADAS激光雷达出货量约为106.5万颗， YoY+87.1%。 智慧交通：4-5月我国商用车销量同比持平附近，今年1-5月我国交通公路建设Capex 同比降幅小幅扩张。 软件外包：传统软件外包稳定，AI、信创、外延等提供增量。 金融IT：本周以太坊价格创近期新高，美国币股涨幅较大，代币化叙事增强，预计降息前后金融科技均有较好表现。 工业软件：6月份PMI49.7边际小幅企稳回升，二季度制造业下游Capex增速环比回落工业软件在国产替代政策未见边际强化背景下，顺周期属性较强，业绩表现相对平淡。 量子计算：AI技术与量子计算产业的融合将成为一种趋势，迫使传统行业的安全基础设施升级改造加速，国内当下需求以抗量子即传统设备升级改造需求为主。 数据要素：当前整体继续呈现从政策驱动到产业逐步落地的稳健态势，创新发展路径以RDA为主。上海RDA范式提出，是数据要素产业化发展的重大突破，持续看好板块稳健向上的发展趋势。 EDA：国产化软件趋势确定，但近期缺乏催化，美股efa持续创新高，但A股暂时保持关注。 出海：软件出海空间大，硬件或软硬结合产品已经形成一部分品牌。 信创：受益于大国竞合及十四五收官项目建设节奏影响，三季度是信创招标采购的重要时间窗口，相关产品采购有望呈现加速趋势，国产化软硬件基础设施采购需求持续旺盛。 教育IT：传统教育信息化平稳，A相关软硬件提供增量。 政务IT：通过线下调研及产业链综合分析判断，受益于数字中国及智慧财政的十四五收官建设节奏影响，预期下半年项目建设节奏有望加快，当下维持景气度底部企稳判断。 安防：低基数下，逐季度向上，下半年强于上半年。 网安：根据产业经验及草根调研综合分析，预判下半年以国家安全和关基行业为主的客户需求有望逐步修复。围绕着AI赋能安全和AI场景安全是当下厂商的关注重点。 企业服务：本周多个模型发布，但GPT5略低于预期，使得板块出现调整。企业服务板块开始出现以AI合同挂钩的激励，公司诉求较强，但业绩期间建议暂避。 医疗IT：医保、，医院端支付能力承压，药企投入结构性变化。 建筑地产IT：预期未来两年建筑下游客户数字化和智能化转型为主的建设需求将逐步修复。相关IT龙头企业已经全面开启AI化转型的产品战略，下半年有望看到更多AI化产品方案推出市场。 二、本周行情回顾 2025年8月4日至2025年8月8日，计算机行业指数（申万）下跌0.41%，跑输沪深 300指数1.65pcts。在31个申万一级行业指数中，本周计算机行业跌幅位居第二。 图表2：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%） 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 沪深300计算机(申万) 来源：iFind，国金证券研究所 图表3：2025.8.4-2025.8.8申万一级行业指数涨跌幅排名（%） 7.00% -0.41% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 国防军工有色金属机械设备 综合 纺织服饰 煤炭汽车环保 轻工制造 农林牧渔 钢铁家用电器基础化工 银行传媒房地产 交通运输电力设备建筑装饰美容护理 电子 公用事业 通信建筑材料石油石化食品饮料非银金融社会服务商贸零售计算机医药生物 -2.00% d，国金证券研究所 本周计算机板块涨幅前五的公司分别为佳缘科技、淳中科技、汇金股份、ST迪威迅、兴图新科，跌幅前五的公司分别为万兴科技、中远海科、国投智能、安恒信息、博睿数据。 图表4：2025.8.4-2025.8.8计算机行业涨跌Top5公司情况（%） 70% 60% 63.3% 50% 40% 30% 20% 35.3% 30.9%30.8% 22.2% 10% 0% -10% -20% -9.8%-9.9%-10.0%-