生态环境部对《省级温室气体清单编制指南（修订版）》公开征求意见

证券研究报告 行业研究 2025年08月9日 本期内容提要: 国内：生态环境部对《省级温室气体清单编制指南（修订版）》公开征求意见。为进一步提升省级温室气体清单编制的科学性、规范性和可操作性，更好地指导各地方编制省级温室气体清单，生态环境部组织编写形成了《省级温室气体清单编制指南（修订版）》，现公开征求意见。 郭雪环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 国际：渣打银行与巴西签署价值1.5亿美元的碳信用交易协议。英国渣打银行已与巴西西部的阿克里州（Acre）达成一项协议，将出售未来五年内通过保护部分亚马逊雨林所产生的碳信用。根据协议条款，阿克里州将通过保护那些可能受到农作物种植园或牧场威胁的森林，生成约500万份碳信用，以此换取高达1.5亿美元的收入。这些碳信用预计将于明年上市，渣打银行将担任独家销售方。 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ESG产品跟踪： 数据统计截至2025年8月8日， 债券：我国已发行ESG债券达3637只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.61万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.99%。本月发行ESG债券共32只，发行金额达153亿元。近一年共发行ESG债券1033只，发行总金额达12,277亿元。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 公募基金：市场上存续ESG产品共910只，ESG产品净值总规模达10,220.62亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达50.33%。本月发行ESG产品共0只，发行份额为0.00亿份，近一年共发行ESG公募基金241只，发行总份额为1,714.11亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共1049只，其中纯ESG产品规模占比最大，达54.53%。本月发行ESG产品共26只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财1019只。 指数跟踪： 截至2025年8月8日，本周主要ESG指数均上涨，其中中证300ESG涨幅最小，上涨1.05%；华证ESG领先涨幅最大，上涨1.49%。近一年主要ESG指数均上涨，其中华证ESG领先涨幅最大，上涨23.41%，中证300ESG领先涨幅最小，上涨19.15%。 ESG专家观点： 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2可持续金融学院（SFI）联合创始人兼亚洲执行院长，ESG卓越研修院名誉院长黄忠：“高质量可持续”时代的到来。黄忠展望国际可持续议程2030年四种可能呈现出的场景：1.碎片化——美国冻结披露 要求，欧盟淡化CSRD，中国专注国内KPI，可持续基金趋于停滞，气候风险却静静渗入信用评级与债券利差。2.中欧脊梁——共同分类目录与CBAM数据合轨成事实上的全球标准，美国企业因加州与全球供应链压力被迫跟进。3.三极趋同——或许美国最高法院复活SEC气候规则的大惊喜也可能出现，触发CSRD-SEC-CSRC在2028年前握手。4.地缘冲击——若霍尔木兹海峡和其他热点地区爆发危机，能源安全将压倒任何国家或地区的可持续议程。黄忠指出，从“ESG”到“高质量可持续”高质量的可持续发展（HighSustainability）是指回归基础，并牢牢锚定三大支柱：1.系统性风险内核——像根据利率曲线进行定价一样，将物理和转型风险计入每一类资产。2.实体经济影响——系统量化大气、水、废弃物或员工和社区中实际发生的变化，用审计背书、决策有用的度量指标呈现。3.治理完整性——对任何营销承诺设置外部鉴证、双重重要性披露与追索条款。在失去全球最大资本市场提供的长期联邦激励后，项目必须靠真实基本面。资金来源是精算逻辑。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦..................................................................................................................................51、国内..........................................................................................................................................52、国外..........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪.................................................................................................................61、债券..........................................................................................................................................72、公募基金..................................................................................................................................83、银行理财..................................................................................................................................9三、指数跟踪................................................................................................................................10四、专家观点................................................................................................................................10五、风险提示................................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）........................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）.....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）.....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）生态环境部对《省级温室气体清单编制指南（修订版）》公开征求意见。为进一步提升省级温室气体清单编制的科学性、规范性和可操作性，更好地指导各地方编制省级温室气体清单，生态环境部组织编写形成了《省级温室气体清单编制指南（修订版）》，现公开征求意见。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20250805/1454416.shtml （2）推动银行主动申领贴息资金，四川省金融支持大规模设备更新工作方案印发。8月7日，四川省发展和改革委员会等部门关于印发《四川省金融支持大规模设备更新工作方案》的通知。《工作方案》分为5个部分18条，细化明确了四川省金融支持大规模设备更新的具体任务和工作机制，并提出四项核心举措，切实提高金融支持水平。一是加强财政金融协同。统筹用好已出台的央行再贷款、“技改贷”“设备更新贷”“天府制惠贷”等政策，推动省内政策性银行全力支持工业、城乡建设、农业、交通运输等领域设备更新改造，降低企业设备更新融资成本。二是搭建供需对接平台。举办宣讲会、银企对接会及“全川行”等活动，加强设备更新和技术改造项目谋划储备和政策宣传。发挥融资服务平台作用，便利企业发布融资需求、金融机构精准对接并推荐优质项目。三是丰富金融工具产品。引导保险机构创新产品和服务，为企业融资提供风险保障；推广多元化融资租赁模式，满足企业多样化融资需求；支持符合条件的企业在银行间债券市场、交易所市场发行债务融资工具，募集资金用于技术改造、设备更新；加快绿色信贷、绿色基金、绿色保险和绿色信托等产品创新。四是优化金融服务流程。建立完善银行推荐项目机制，实施行业主管部门、金融机构、第三方机构联合预审，提高项目清单质量。优化设备更新和技术改造贷款审批流程，加快项目证照办理。加强已签约贷款项目跟踪调度，规范融资资金使用。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20250808/1455052.shtml （3）绿色金融创新再下一城，首单清洁能源持有型不动产ABS于上交所上市。8月8日，全国首单持有型不动产ABS“泰康资产-财通-远景新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”在上海证券交易所举行挂牌仪式。该项目的成功挂牌，标志着我国清洁能源资产证券化的结构性创新，展现了绿色金融可测算、可验证的实践范式。 资料来源：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1839891278051771071&wfr=spider&for=pc （4）单个项目最高2000万元，四川节能减碳和能源