主动量化策略周报：成长稳健组合年内满仓上涨40.33%，排名主动股基前7.12%

核心观点与业绩表现

国信金工主动量化策略包含“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”，以公募主动股基为业绩基准，目标为战胜主动股基中位数。

业绩表现：

• 成长稳健组合：年内满仓上涨40.33%，排名主动股基前7.12%。
• 超预期精选组合：本年收益率29.80%，相对偏股混合型基金指数超额收益13.79%，排名主动股基前11.27%。
• 券商金股业绩增强组合：本年收益率18.31%，相对偏股混合型基金指数超额收益2.29%，排名主动股基前31.97%。
• 优秀基金业绩增强组合：本年收益率13.04%，相对偏股混合型基金指数超额收益-2.98%，排名主动股基前48.77%。

策略简介：

• 优秀基金业绩增强组合：对标主动股基中位数，借鉴优秀基金持仓并量化增强。
• 超预期精选组合：筛选超预期事件股票池，进行基本面和技术面双层优选。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，进行优选增强。
• 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票。

关键数据：

• 本周股票收益中位数1.93%，75%的股票上涨；主动股基收益中位数1.67%，86%的基金上涨。
• 本年股票收益中位数17.66%，81%的股票上涨；主动股基收益中位数12.85%，94%的基金上涨。

研究结论：

• 成长稳健组合表现最为突出，年内收益率达35.91%，超额收益19.89%。
• 超预期精选组合和券商金股业绩增强组合也展现出良好的超额收益能力。
• 优秀基金业绩增强组合表现相对稳健，但超额收益为负。
• 量化策略在主动股基中具备一定的超额收益能力，但需注意市场环境变动和模型失效风险。

风险提示：

• 市场环境变动风险。
• 模型失效风险。