保立佳：2025年半年度报告

2025年半年度报告 【2025年8月】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨文瑜、主管会计工作负责人李文清及会计机构负责人(会计主管人员)樊冰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司存在安全环保风险、原材料价格波动风险、应收账款风险、人才缺乏风险、流动性风险，详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分。敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义....................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况.........................................................................................................................34第七节债券相关情况.......................................................................................................................................40第八节财务报告................................................................................................................................................41 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告文本原件。 四、其他相关文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券投资部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用□不适用 2025年5月16日，公司召开2024年度股东会，审议并通过《关于回购注销2021年限制性股票激励计划部分第一类限制性股票的议案》，同意公司对合计470,092股的第一类限制性股票进行回购注销。 2025年8月4日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成部分限制性股票回购注销手续，公司总股本由139,501,778股减少至139,031,686股，注册资本由139,501,778元人民币减少至139,031,686元人民币。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)所属行业发展情况 水性丙烯酸乳液是一种无毒、无污染、具有优异的物理和化学性能的环保型工业产品。历经70余年的持续发展与技术革新，丙烯酸乳液已成为全球范围内普遍使用的重要化工原材料，在国内外市场已形成较为完整的产业链，下游应用市场随着产业链的完善而不断扩张至国民经济各领域。根据2024年中国涂料经济运行数据显示，预计在2024-2029年，全球涂料产量和价值复合增长率分别为3%和5.8%，未来涂料行业仍保持稳健增长的发展趋势。 涂料广泛应用于建筑和工业领域，而工业领域水性涂料占比较低，未来在国家环保政策趋严的大背景下，在工业领域中水性涂料替代油性涂料将成为大趋势，丙烯酸乳液作为水性涂料的主要原材料，需求量将会大幅增加；另一方面，基于水性丙烯酸乳液技术工艺的发展，其下游应用场景近年来由传统的涂料领域逐步延伸至印刷、商超物流、洗涤品、化妆品、药品行业等新兴、高端领域，进一步推动了丙烯酸乳液下游应用市场规模的不断增长。 我国是丙烯酸乳液的生产大国和消费大国。随着国内民众环保意识的增强、经济发展水平的提升以及相关法律政策的落实与健全，水性丙烯酸乳液产业链将趋于完善，应用范围将不断拓展、市场需求将持续增长，从而推动着行业不断向前稳步发展。 （二）公司主要业务 公司自2001年设立以来，主要从事水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售，是国内生产水性丙烯酸乳液的主要企业，在该领域已持续深耕二十余年，业务已覆盖国内外，是立邦、三棵树和阿克苏等全球知名涂料企业的核心供应商，与前述客户形成了良好且稳定的长期合作关系。 公司产品涵盖建筑乳液、防水乳液、纺织乳液、包装乳液等各种功能性乳液及助剂，广泛应用于建筑涂料、防水材料、纺织工艺、薄膜包装材料、木器涂料、金属涂料等领域。 建筑乳液：广泛应用于内/外墙乳胶漆、仿石漆和艺术漆等涂料。随着建筑乳液客户在发展中不断转型升级，公司也积极配合下游客户开发功能型乳液，例如净味乳液以及符合即将在2026年推出的SVOC国家标准乳液；目前一些乳液的跨界应用也在有效推进中。 防水乳液：广泛应用于聚合物水泥、砂浆、单组分防水、背胶等防水领域。在开发与维护传统大客户的同时，公司加快新产品研发的脚步，例如低氨、无氨的净味防水用乳液，以及积极拓展透明隔热防水、沥青防腐防水等新领域。 纺织乳液：广泛应用于服装和箱包帐篷等表面涂层，涉及发泡涂层、无纺布、双面刮色和印花等领域。公司积极攻占国内较为空白的喷胶棉市场，与此同时，公司努力抓取产品运用场景、精准把握客户需求，从而有针对性的进行新产品的研发。 包装乳液：广泛应用于各种型材的保护膜、包装胶带和广告标签等领域。公司不断研发创新型产品，开拓塑塑复合胶和纸塑复合胶市场、成膜/非成膜、遮盖油墨和凹版印刷等领域市场，形成较为完善的基础产品体系。 工业漆乳液：公司目前已在钢结构防锈漆、集装箱面漆等领域拥有较成熟的产品，并在其他工业漆细分领域积极研发，包括木器漆、工程设备等方向，实现从低端到高端市场的应用开发。 助剂：作为优化乳液及下游涂料涂层配方性能的核心原材料，广泛应用于建涂、纺织、包装、工业漆等领域，能够显著提升加工效率、应用性能与提升最终呈现效果。公司依托深厚技术积累，在润湿分散剂、消泡剂、增稠剂、表面活 性剂等领域构建了成熟的系列化产品体系，并积极布局功能性特种助剂创新，专注为下游各类应用场景提供精准、高效、环保的整体解决方案。 （三）主要产品及用途 公司的产品根据使用用途区分可分为建筑乳液、防水乳液、纺织乳液、包装乳液、工业漆乳液和助剂等；根据聚合物细分类别区分则可划分为纯丙乳液、苯丙乳液、硅丙乳液和醋丙乳液等。 （四）经营模式 1、采购模式 采用因量制宜的采购模式。对于需求量大的原材料如丙烯酸酯、苯乙烯等，采取集中采购策略，方式为总量约定和分批交付，约定年度采购框架，每月协商供应量，进行公式化定价；其他小批量的原辅料，公司各生产型子公司按照“比质比价”原则由采购总部统一进行现货采购。 2、生产模式 采用“以销定产”的生产模式。每月根据实际库存、历史生产数据、产能及销售计划，制定采购和生产计划，合理预估下月生产的产品种类、产量和规格。当客户下达订单时，公司结合订货通知单、库存及月度生产计划，制定具体生产计划单，按规范流程组织批量连续生产，并根据品管部的检测结果对产品进行标识后入库。 3、销售模式 产品销售体系由内销与外销两大板块构成。内销板块中，形成直销、代理商与网销并行的多元销售模式，外销板块以代理商和直销双轨模式开展业务。 在内销直销模式下，进一步细分为战略KA（Key Account，关键客户）大客户直销与渠道直销。战略KA大客户直销聚焦立邦、三棵树等下游大型客户及部分中小型客户，通过直接与客户对接，完成产品销售；渠道直销则面向更广泛的中小型客户群体，凭借构建的销售渠道网络，实现产品的高效触达。代理商模式主要针对中小型客户及偏远地区客户需求，公司精心筛选具备丰富销售服务经验、雄厚资金实力、良好商业信誉且拥有稳定市场和客户资源的优质经销商。经销商严格遵循经销商管理政策与销售政策，双方以成本加成法为基础，结合市场价格协商确定产品售价。 在外销模式中，公司出口业务获取订单后，由接单公司与公司生产型子公司签署采购合同，公司生产型子公司负责生产、发货，主要由保立佳贸易负责办理出口手续及运输事项，交付方式包括CIF/FOB等形式。 此外，公司积极探索数字化销售渠道，开展网销业务。通过1688（阿里巴巴）等网络平台为切入点，触及更广泛的客户群体。网销模式凭借线上平台