集运指数（欧线）期货周报

行情回顾

本周集运指数（欧线）期货价格震荡为主，主力合约EC2510收涨0.27%，其余合约收得-1-4%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2297.86，较上周回落18.7点，环比下行0.8%，现货指标持续回落。

消息回顾与分析

• 利好：7月份我国货物贸易进出口总值同比增长6.7%，出口增长8%，进口增长4.8%，连续两个月增长。
• 利空：美国总统特朗普签署行政命令，修改对数十个国家的“对等关税”，税率从10%到41%不等，未列明国家则统一适用10%的关税税率。所有被认为是为了规避关税而转运的货物将被额外征收40%的关税。美日贸易协议分歧持续，美国计划现有关税基础上加征15%关税。

周度市场数据

• 期货合约基差、价差收敛。
• 出口集装箱运价指数回落。
• 集装箱船运力短期回落，BDI及BPI回升，地缘政治因素影响。
• 巴拿马型船租船价格迅速回升。
• 人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主。

行情展望与策略

• 周度观点：7-8月欧洲航线传统旺季逐步落实到交货量上，叠加中国对欧出口家电、纺织等品类增速回升，货量恢复抵消了部分市场对“有价无市”的担忧，同时地缘的复杂性再度延后红海复航，推动欧线运价筑底回升。但随着上半年航运市场表现低迷，部分集运公司料效仿马士基涨价，运费和行业盈利能力料承压，或使得今年传统旺季呈“旺季不旺”特征，运价料震荡偏弱。
• 后续关注：12月船司开舱价实际跟涨情况、胡塞武装袭击频率、贸易战相关信息等因素。