黄金：非农数据走弱 白银：小幅反弹

核心观点与关键数据

贵金属基本面数据

• 黄金：
  • 沪金、黄金T+D、Comex黄金收盘价及涨跌幅均录得上涨。
  • 沪金2510合约对2512合约价差扩大，跨期套利成本上升。
  • 黄金T+D对伦敦金价差收窄。
  • SPDR黄金ETF持仓增加，显示机构买盘活跃。
• 白银：
  • 沪银、白银T+D、Comex白银收盘价及涨跌幅均录得上涨。
  • 沪银2510合约对2512合约价差收窄，跨期套利成本下降。
  • 白银T+D对伦敦银价差扩大。
  • SLV白银ETF持仓减少，机构卖盘压力显现。

宏观及行业新闻

1. 美联储：特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事，市场关注美联储政策走向。
2. 美国经济：上周申领失业救济人数升至2021年底以来最高，显示经济复苏放缓。
3. 中国经济：7月出口、进口同比增长，外汇储备环比下降但央行连续增持黄金。
4. 政策动态：特朗普签署行政令允许401K账户投资加密货币等另类投资。
5. 地缘政治：特朗普可能很快与普京会面，市场关注俄乌局势进展。
6. 科技动态：OpenAI发布GPT-5模型，特斯拉解散Dojo超级计算机团队。

趋势强度

• 黄金、白银趋势强度均为“强”，显示当前市场多头动能强劲。

研究结论

• 黄金受非农数据走弱及美联储政策预期影响，多头延续；白银小幅反弹，但机构持仓变化显示短期压力。
• 宏观经济数据分化，中国经济复苏动能仍存，但美国经济面临挑战。
• 另类投资政策放开及科技动态或对市场情绪产生边际影响。