一、研究观点
- 玉米：9月合约技术性反弹，现货价格偏弱，东北产区购销气氛偏差，华北和山东价格稳定，山东深加工企业价格个别上调。技术上看，9月合约短线压力位在2260-2280元/吨，中线延续偏弱预期，建议震荡偏弱操作。
- 豆粕：CBOT大豆上涨，美豆粕上涨，美豆油下跌，周度出口销售超预期，美豆性价比高，国内成本上涨，期货现货市场氛围偏暖，库存攀升但预期峰值将至，基差回归，建议多单思路，11-1、1-5正套参与。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，受库存和产量增加及需求疲软影响，MPOB数据预期发布，国内油脂偏强，豆油上涨，棕榈油小涨，菜籽油回落，市场氛围偏暖，建议多头思路，多单思路配合卖盘跌期权。
- 鸡蛋：主力2509合约小幅收涨，现货价格跌入低价区，养殖端挺价意愿增强，但存栏高位、需求弱势，短期基本面延续弱势，但季节性反弹可能存在，市场情绪偏空，建议震荡操作。
- 生猪：主力2511合约延续反弹，现货价格下跌，供给端压力但政策支撑，价格在区间下沿反弹显示支撑有效，短期多单谨慎持有，关注市场情绪变化。
二、市场信息
- 美联储主席继任者或为沃勒，特朗普顾问组讨论中。
- USDA干旱报告：美国大豆种植区域受旱比例降至3%（此前5%，去年同期4%）。
- 巴西2025/26年度大豆种植面积预计近20年最慢增长，达4813万公顷。
- 巴西8月大豆出口量预计815万吨，同比增2.3%。
- USDA数据：美豆2024/25年度出口净销售46.8万吨，2025/26年度净销售54.5万吨。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等9-1价差图表显示短期走强趋势。
- 合约基差：玉米、大豆、油脂等基差图表显示逐步回归正常水平。
四、研究团队介绍
- 王娜（农产品研究总监）、侯雪玲（豆类分析师）、孔海兰（鸡蛋生猪研究员）。
五、免责声明
- 报告信息来源公开资料，准确性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议，决策自负盈亏。
