股指期货早报：监管压力难消除 股指调整未结束

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年5月9日星期二 股指早报 行情数据（成交-手；持仓-手）品种合约收盘价涨跌幅(%)成交△成交持仓△持仓IF17053339.40-0.701420210226135-686IF17063317.40-0.752171-2714665210IF17093251.20-0.821017319590759IF17123227.40-0.88192-102100628合计1758229247713-389IH17052313.200.316047-21015513-958IH17062302.400.331187568102-43IH17092250.400.19548-464972-5IH17122239.000.48120754657合计7902-19329133-949IC17055951.20-2.11118106419009327IC17065908.00-2.21235915810843146IC17095805.00-2.18728-74550161IC17125737.80-2.32417651323110合计1531421336676644股指期货合约行情数据IFIHIC基差数据（-点）品种合约交割日剩余天数前一日基差最新基差IF17052017/5/19112219IF17062017/6/16394441IF17092017/9/15130110108IF17122017/12/16222131131IH17052017/5/19111113IH17062017/6/16392324IH17092017/9/151307276IH17122017/12/162228987IC17052017/5/19113224IC17062017/6/16397568IC17092017/9/15130179171IC17122017/12/16222223238IFIHIC股指期货合约基差数据 注：基差=现货价格-期货价格 财经要闻 银监会：将押品管理纳入全面风险管理体系；商业银行要认真排查押品管理中存在的问题，不能过度依赖抵质押担保而忽视对客户的现金流量测算，平衡好担保贷款和信用贷款的关系。 交易提示 2017年05月09日 股指期货早报 监管压力难消除 股指调整未结束 发展研究中心股指组 联系电话：020-85598360 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年5月9日星期二 股指早报 品种前5净持仓前10净持仓前20净持仓前5变动前10变动前20变动IF-546-890141-23832247IH11561364811352160-29IC-112-298-659-232-260141293-118-68359股指期货合约净持仓数据持仓数据（手） 注：净持仓=多头持仓-空头持仓，前5净持仓变动为最近一个交易日与上一交易日之差 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。未经我司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。期市有风险 入市需谨慎！ 2017年5月9日星期二 股指早报 [市场表现] 周一股指延续弱势，上证指数跌破3100点并失守年线，创出三个半月新低。股指期货方面，三大期指持仓量回落694手，成交量微增312手，市场人气稍显不足。 [行情分析] 4月出口同比8%，预期11.3%；进口同比11.9%，预期18%，进出口双双大幅低于市场预期，反映内外需求是否得到改善还有待观察。本周是4月份经济数据密集披露期，预计4月的经济数据总体上或不如第一季度靓丽，短期基本面回升的预期有所降温。 周一央行公告称，目前银行体系流动性总量处于适中水平，5月8日不开展公开市场操作，当日有100亿逆回购到期，净回笼100亿。根据Wind数据显示，本周（5月6日-12日）央行公开市场有3100亿逆回购到期。短期来看，5月份的流动性依旧偏紧，一方面公开市场到期资金量较大，上周公开市场净投放100亿元，但是上周三到期的2300亿MLF并没有续作。央行2-3月资产缩表近1.1万亿元，结合央行近期的操作来看，央行维持资金紧平衡的态度暂未发生明显变化。 股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为141 手，较前一交易日增加了247手；IH合约前20席位净持仓为811 手，较前一交易日减少了29手；IC合约前20席位净持仓为-659手，较前一交易日增加了141手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了359手。 [操作建议] 基本面回升预期下降，影响了市场做多信心，但我们认为基本面并不是目前影响股指的核心因素，当下更为关键的仍然是流动性和政策。流动性在月末之后不松反紧，央行的各项操作显示货币政策易紧难松，5月资金面仍然偏紧。政策上，3月中旬开始的金融去杠杆力度超出市场预期，监管政策频频出台，去杠杆压力短期难消散，未来重点关注政策的发展动向。预计在政策发生转向前，市场的风险偏好将持续受到抑制，股指维持弱势整理的概率大。