铝市场总结
行情回顾与操作建议
- 美联储宽松预期增强支撑铝价转涨，6日沪铝上涨0.76%报20650，总持仓增加3400至577553手，08-09升水报30。
- 现货疲弱，华东地区下游加工材采买力度偏弱，大户贴水收货后，持货商出货压力减轻，现货升贴水暂持稳。
- 铸铝合金跟随沪铝震荡偏强，AD-AL负价差报-485，汽车行业淡季需求减弱，废铝供应短缺，供需双弱下延续区间波动。
- 铝土矿供应趋紧，几内亚雨季影响逐步显现，但港口库存高企，短缺或较有限，矿价底部运行为主。
- 氧化铝运行产能抬升，基本面维持过剩，关注反内卷政策影响，政策未明确前谨慎看待氧化铝上方空间。
- 电解铝端运行产能高位，淡季需求低迷，库存季节性累增，冶炼企业利润仍丰厚。
- 宏观情绪主导铝市场，美元下跌及国内政策预期支撑板块偏强，但淡季持续，可等待反弹后沽空机会。
行业要闻
- 海外铝土矿矿权变动：几内亚政府成立NimbaMiningCompanySA接管EGA-GAC采矿权，EGA年产能1400万吨，矿山已停产并被吊销采矿许可证。
- 铝回收工厂投产：SpectroAlloys旗下明尼苏达州铝回收工厂投产，年产能1.2亿磅再生铝锭，阿联酋环球铝业（EGA）收购SpectroAlloys80%股份，并计划投资40亿美元在俄克拉荷马州建冶炼厂。
- 采矿权变更：三门峡锦江矿业有限公司陕州区大桃园铝土矿采矿权获变更，有效期至2030年，设计生产规模50万吨/年。
- 韦丹塔净利润下滑：韦丹塔2026财年一季度净利润同比下滑11.7%，受铝价和铜价下跌及税收支出上升影响。
- 电解铝进出口数据：6月国内原铝进口约19.24万吨，环比减少13.8%，同比增长58.7%；出口约1.96万吨，环比减少39.5%，同比增长179.4%；1-6月累计净进口约116.33万吨，同比减少2.3%。
研究结论
- 当前宏观情绪主导铝市场，美元下跌及国内政策预期支撑板块偏强，但淡季持续，可等待反弹后沽空机会。
- 铝土矿供应趋紧但短缺或较有限，氧化铝基本面维持过剩，政策未明确前谨慎看待氧化铝上方空间。
- 电解铝端利润仍丰厚，但淡季需求低迷，库存季节性累增，需关注宏观情绪变化引发的价格剧烈波动风险。
