核心观点与市场情绪
国债期货日报显示，市场情绪有所改善。债市早盘因大行买债传闻强势上涨，午后涨幅收窄但仍显回暖迹象，表现为对股市和商品强势行情的相对脱敏，以及基金连续净申购规模扩大。
盘面点评
- 走势：国债期货小幅低开上行，午后转跌震荡，尾盘涨幅收窄。长端相对较弱，短端合约补涨，远期合约超涨，跨期价差收窄。
- 公开市场：到期3090亿，新做1385亿，净回笼1705亿元，流动性充裕，银行间隔夜价格稳定在1.3%附近，GC001在1.5%附近。
- 资金面：中小机构、非银资金面相对紧张，但压力不大。
日内消息
- 韩国将针对中国团队游客实行临时免签政策（9月29日起）。
- 美国批准向乌克兰出售M777榴弹炮及相关设备，预计价值1.04亿美元。
行情研判
- 买债传闻影响：大行买债传闻推动早盘强势，但市场情绪回暖迹象明显。
- 数据支持：债市对风险资产相对脱敏，基金净申购规模扩大。
关键数据
- 国债期货合约：TS2509、TF2509、T2509、TL2509涨跌情况及持仓变化。
- 基差与成交：各合约基差、主力成交数据。
- 利率数据：DR001、DR007、DR014利率及成交额。
- 国债收益率：10年期、30年期国债到期收益率，7Y-2Y国债利差。
- 美债数据：美国10年、3个月国债收益率，美中利差。
- 资金价格：GC001、GC007加权平均利率，R-DR利率。
- 银行间资金成交：DR001、R001成交量。
研究结论
市场情绪有所改善，适当布局多单。长端相对弱势，短端和远期合约表现较好，跨期价差收窄。流动性充裕，资金面压力不大，但需关注中小机构和非银资金面紧张情况。
2025年8月6日
情绪有些许改善
观点：适当布局多单
南华研究院高翔（Z0016413）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号
盘面点评：
国债期货小幅低开后持续上行，午后转跌震荡走低，尾盘涨幅明显收窄。日内长端相对更弱，短端合约迎来补涨，此外远期合约继续超涨，跨期价差收窄。公开市场到期3090亿，新做1385亿，净回笼1705亿元。流动性维持充裕，银行间隔夜价格稳定在1.3%附近，GC001在1.5%附近，资金面情绪指数来看，中小机构、非银相对更紧，但压力不算大。
日内消息：
1.据央视新闻报道，9月29日起，韩国将针对中国团队游客实行临时免签政策。
2.当地时间8月5日，美国国防部下属的防务安全合作局发布通告称，美国国务院批准向乌克兰出售一批M777榴弹炮及相关设备，并提供对这款武器的维修服务和维护支持，预计价值1.04亿美元。
行情研判：
债市早盘又有大行买债的小作文传出，这回具体到了债券代码，也直接导致早盘的强势行情。但即便抛开买债小作文，即便是午后涨幅大幅收窄，我们认为市场情绪也展现出了一些回暖迹象，除了体感外，体现在几个方面：近期债市对股市和商品强势行情的相对脱敏，在强风险之下保持涨幅；基金方面连续净申购，今日净申购规模扩大。
DR与政策锚
