核心观点与关键数据
- 宏观预期：市场预计7月政府债支撑新增社融同比多增，贷款新增规模或转负但增速仍较高。
- 钢铁产量：2025年7月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产198.2万吨，环比下降7.4%；生铁日产185.6万吨，环比下降4.5%；钢材日产209.1万吨，环比增长0.5%。
- 螺纹钢供需：本期螺纹钢周度产量211.06万吨，环比下降0.90万吨；产能利用率46.27%，维持低位；表需回落，社会库存384.14万吨，环比增加11.17万吨。
- 期货市场：RB2510合约震荡偏强，RB主力合约收盘价3234元/吨，持仓量1652569手，前20名净持仓-93170手，基差156元/吨，环比上涨19元/吨。
- 库存与开工：唐山钢坯库存111.02万吨，环比增加4.10万吨；样本焦化厂焦炭库存46.28万吨，环比减少3.52万吨；样本钢厂焦炭库存626.78万吨，环比减少13.22万吨；45港铁矿石库存13.6579万吨，环比减少132.48万吨。
- 经济数据：国房景气指数93.60，环比下降0.11；固定资产投资完成额累计同比2.80%，环比下降0.90%；房产地开发投资完成额累计同比-11.20%，环比下降0.50%；基础设施建设投资累计同比4.60%，环比下降1.00%。
研究结论
- 市场状态：钢市正值淡季，需求回落，但宏观预期向好，成本端（煤焦）支撑较强，RB2510合约技术指标显示低位反弹迹象。
- 操作建议：短线交易，注意节奏和风险控制。
- 行业动态：中国钢铁工业协会会议强调“控产能、反内卷、强协同、促转型”，关注行业政策变化。
数据来源与风险提示
- 数据来源为第三方，观点仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
