棉花市场分析报告
行情回顾与操作建议
- 郑棉：减仓换月后震荡调整，近月合约承压明显。
- 现货：328级棉花价格15169元/吨，上涨16元/吨；新疆机采棉主流低基差在CF09+1400~1500区间，疆内自提；南北疆机采棉主流销售基差在CF09+1300-1500，兵团货源报1550-1750附近，内地自提。
- 棉纱：价格继续下跌约300元/吨，内地纺企限产较多，新疆纺企跌幅略大。
- 坯布：成交不足，织厂打样订单不及往年同期，多为刚需单。
- 国际市场：美棉生长情况持稳，优良率55%，现蕾率87%，结铃率55%，吐絮率5%。
- 操作建议：短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳，近月合约临近交割且新棉上市预期提前，整体承压运行。
行业要闻
- 巴基斯坦宣布自2025年7月1日起对进口棉花、棉纱及棉布加征18%关税，对电商平台征收18%销售税及5%服务税。
- USDA数据显示，美棉优良率55%，结铃率55%，现蕾率87%，生长进度略偏慢。
数据概览
- 价格指数：中国棉花价格指数持续波动。
- 现货价格：棉花现货价格呈现区间震荡。
- 期货价格：棉花期货价格承压运行。
- 基差变动：棉花基差窄幅波动。
- 价差：CF1-5、CF5-9、CF9-1价差维持区间运行。
- 库存：棉花商业库存及工业库存持续累积。
- 仓单：仓单总量稳定。
- 汇率：美元兑人民币及美元兑印度卢比汇率波动。
研究结论
- 国内棉花市场短期承压，受新棉上市预期及下游需求疲弱影响，盘面震荡企稳。
- 新疆棉处于开花盛期，丰产预期仍存，但下游纺企开机率下调，库存累积。
- 国际市场美棉生长情况稳定，但进度略偏慢，外盘维持区间震荡。
- 操作上建议谨慎，关注新棉上市节奏及下游需求改善情况。
