一、研究观点
- 玉米：期价增仓下行，现货成交转弱，市场情绪受夜盘下跌影响，贸易商出货意向提高，价格偏弱运行。华北价格稳定，深加工企业到货量尚可，价格窄幅调整，销区市场稳中下跌。
- 豆粕：CBOT大豆下跌受需求担忧影响，美豆优良率符合预期，出口检验量高于预期，市场关注关税进展及美联储降息预期。国内豆粕和菜粕期价走高，供应充足，库存攀升，基差逐渐回归，建议多单思路，参与11-1、1-5正套。
- 油脂：BMD棕榈油上涨受逢低买盘和出口预期改善提振，印度植物油进口量攀升，马棕油库存预计增加。美豆油下跌，加菜籽下跌，国内油脂偏强运行，建议多头思路，卖盘跌期权。
- 鸡蛋：主力合约延续下行，现货价格环比持平，产区蛋价多数稳定，销区市场到货量增加，终端走货不快，价格多数下跌，基本面偏空，建议谨慎参与。
- 生猪：主力合约震荡调整，现货价格小幅调整，各地猪价涨跌互现，供应较为充沛，终端需求平平，政策对猪价形成支撑，建议维持震荡观点，关注短期低位买入机会。
二、市场信息
- 欧盟2025/26年度大豆进口量同比减少。
- 美国民间出口商报告向未知目的地出口销售玉米。
- 牧原股份7月份销售商品猪635.5万头，均价14.30元/公斤，同比变动-21.86%。
- 欧盟商品进入美国时面临的15%关税是全包的。
- 马来西亚计划提高棕榈油重新种植项目拨款至14亿林吉特，以加快重新种植进程。
三、品种价差
- 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差及基差图表。
四、研究团队成员介绍
- 王娜，光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲，光大期货豆类分析师。
- 孔海兰，光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
